看看周末(mò)有(yǒu)哪些(xiē)重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标(biāo)普全(quán)球(qiú)周五公布的4月美国(guó)制(zhì)造业(yè)Markit PMI意(yì)外(wài)重回(huí)荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降(jiàng)反升(shēng)，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放(fàng)价格(gé)压(yā)力再度升温的警报信(xìn)号：4月购(gòu)进价格创(chuàng)去年11月以来新高，出(chū)厂价格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定(dìng)程(chéng)度居高不(bù)下。PMI数(shù)据重燃价格压力(lì)的通胀担忧，数据公布(bù)后，美股承压下(xià)行，主(zhǔ)要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉(lā)升，对利率更敏感的2年期美债收益率一(yī)度较日内低位(wèi)回升(shēng)10个基(jī)点；PMI公布前曾(céng)逼近周四(sì)所创一年来低(dī)谷的美元(yuán)指数迅速抹(mǒ)平日(rì)内(nèi)跌幅(fú)转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最(zuì)近一再表态支持(chí)继(jì)续加息后，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理关(guān)口，连续(xù)第二(èr)周因周五回落而全(quán)周累(lèi)计由(yóu)涨转跌；工业金(jīn)属总(zǒng)体继(jì)续下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始(shǐ)担心中国的进口铜需求(qiú)，加(jiā)之全周(zhōu)经(jīng)济增长前景的担(dān)忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然(rán)继续回落，但(dàn)凭借(jiè)周(zhōu)一大(dà)涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前(qián)景的(de)担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周(zhōu)库存不降反增打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行(xíng)加(jiā)息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率(lǜ)由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加(jiā)息幅度达300个基(jī)点，高于(yú)此前市(shì)场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今(jīn)年第(dì)二次大幅加(jiā)息，今年3月，该(gāi)行也同样加息(xī)了300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也(yě)已经经(jīng)历了(le)多次加息，总幅(fú)度达到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的声明(míng)中(zhōng)表示，此次加息主要是(shì)由于(yú)3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监测物(wù)价水平、外(wài)汇(huì)市场(chǎng)和(hé)货币总(zǒng)量变化，以对利(lì)率政(zhèng)策做出进(jìn)一步调整。

　　上周(zhōu)公布的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比(bǐ)增(zēng)速；同比通胀率达(dá)104.3％。根(gēn)据(jù)通(tōng)胀报告，在各(gè)类商品和服务(wù)中，餐厅(tīng)酒店(diàn)消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同(tóng)比(bǐ)价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和(hé)交(jiāo)通运输等方面价格(gé)波动(dòng)相(xiāng)对较(jiào)小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严(yán)重(zhòng)主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌(wū)冲突(tū)影响上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严重(zhòng)旱灾等(děng)。另一项市场(chǎng)预(yù)期调查(chá)报告还(hái)显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大通(tōng)认(rèn)为这一数字可能(néng)会(huì)达到130％。

　　美国(guó)多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克(kè)萨(sà)斯州在内(nèi)的(de)多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预(yù)测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风(fēng)等天气状况，得(dé)州沿海地区到密西(xī)西比(bǐ)河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上(shàng)游到(dào)五大湖地(dì)区(qū)将受(shòu)到影响，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得州(zhōu)圣安(ān)东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗(luó)姆国际机场20日晚上因天气状况而临时停(tíng)飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯(sī)蒂特宣(xuān)布该(gāi)州(zhōu)部分(fēn)地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网援引(yǐn)美(měi)联社报道，当地时间20日，美(měi)国保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参(cān)加2024年的美国(guó)总(zǒng)统竞选。

　　据美(měi)国有(yǒu)线电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始(shǐ)主持自(zì)己的(de)广播节目(mù)“拉里·埃(āi)尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节(jié)目在(zài)保守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈油(yóu)主力跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜(cài)油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌(diē)较多，市场(chǎng)重回原油需求(qiú)逻辑，美国经济数据较差，市场(chǎng)预期经济衰退(tuì)，另外5月可能(néng)再度加息(xī)。另一方面，国(guó)内经济处于(yú)弱复(fù)苏状态(tài)，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍(shào)，2月(yuè)印尼(ní)棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环(huán)比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减(jiǎn)幅(fú)同(tóng)样小(xiǎo)于(yú)历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促(cù)进(jìn)棕(zōng)榈油出口，但(dàn)是由(yóu)于2月工作日少，假期多，最(zuì)终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的(de)81万吨(dūn)，食用和化工(gōng)消(xiāo)费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生产(chǎn)需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的需(xū)求驱动(dòng)暂时(shí)略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存(拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系cún)下(xià)滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来西(xī)亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少，4月到(dào)港预估17万(wàn)吨，数量拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系(liàng)少，国内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨(dūn)以上(shàng)，而豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印尼部(bù)分地区降雨略偏多(duō)，总体利于产量恢复，近期(qī)棕榈果(guǒ)价格下跌也侧(cè)面验证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的(de)出现助于(yú)提高产量，国际(jì)豆棕(zōng)价差跌(diē)入负值，印度(dù)还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋(zhāi)月后(hòu)通常是(shì)需求(qiú)淡(dàn)季，最近印度也(yě)取消了(le)棕(zōng)榈油订单。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑(chēng)价(jià)格，但(dàn)中长(zhǎng)期产地累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油料分析师(shī)陈界正告诉(sù)期货日报记(jì)者，虽(suī)然近端因为斋(zhāi)月的原因(yīn)，GAPKI数据以及(jí)马(mǎ)来的(de)MPOB数据的超预期(qī)去库继续支撑近(jìn)月(yuè)价格(gé)，但是2月印(yìn)尼(ní)产量(liàng)位于历史同(tóng)期(qī)最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印(yìn)度高库存(cún)，欧盟(méng)进口受到菜(cài)油供(gōng)应压力的抑制，远(yuǎn)端的产(chǎn)区产量(liàng)恢(huī)复(fù)以及出口走弱(ruò)较为明(míng)显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上(shàng)，巴西(xī)大豆的集中出口，使得(dé)国际豆油的供应愈发(fā)充足，国内消费以及印度(dù)消费(fèi)暂无明显增量，因此，当(dāng)前(qián)棕(zōng)榈油(yóu)远端继续维持逢高空配思路(lù)。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称，当(dāng)前(qián)国内库(kù)存较(jiào)高(gāo)，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅(fú)明显(xiǎn)大(dà)于国内，远(yuǎn)月进口利(lì)润(rùn)倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月(yuè)份(fèn)全(quán)国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预(yù)期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但(dàn)未来产区(qū)压力逐步体现，预(yù)计进(jìn)口利润将会逐步修复，国内也(yě)将会不断买船(chuán)，基(jī)差因此滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货市(shì)场人气(qì)一(yī)般，成交(jiāo)不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到(dào)港较少，上周港(gǎng)口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去(qù)库。后续需继续(xù)关注实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格再度开启(qǐ)反弹，多(duō)个国(guó)家禁止乌(wū)克兰(lán)出口粮食，价格冲(chōng)击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三(sān)级(jí)菜(cài)油和一级大豆油现(xiàn)货(huò)价差也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆油(yóu)现货(huò)价(jià)差由负转正后，菜(cài)油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分(fēn)析师傅(fù)博(bó)表示，目前(qián)来看(kàn)，菜油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨的驱(qū)动。随着菜(cài)油现(xiàn)货价(jià)格跌至(zhì)比豆(dòu)油便宜，以及目前菜油(yóu)的累库程度还算正常，菜油的利空阶段(duàn)性算是交易充分了(le)。但(dàn)是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执(zhí)行不及预期，对于植物油消费增速不会像(xiàng)之前(qián)那么高。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月(yuè)出(chū)口开始增(zēng)多，增产背景下可能(néng)再度对价(jià)格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的(de)情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到(dào)菜(cài)籽集中到港的(de)影响，上(shàng)周(zhōu)压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继(jì)续(xù)维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油到(dào)港，以(yǐ)及(jí)压榨厂开机，预计后(hòu)续(xù)库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月(yuè)每(měi)月(yuè)菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未(wèi)来(lái)整体的菜籽供(gōng)应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库存(cún)上周(zhōu)继(jì)续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下(xià)周(zhōu)将会(huì)继续累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在24万吨以上的(de)水平，而且菜油(yóu)进口(kǒu)量(liàng)预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口(kǒu)量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个(gè)未知数，总体来看，菜油的(de)供应(yīng)并(bìng)没(méi)有大幅收缩的(de)预期。同时，菜油的需(xū)求还受(shòu)到(dào)棉油、玉米油等其他小油种(zhǒng)的影响，菜油价格(gé)需要保持竞争力(lì)，要维持和豆油的低(dī)价差来刺(cì)激(jī)需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期(qī)菜(cài)油的进口盘面(miàn)利(lì)润打(dǎ)开，未来菜油(yóu)将不断(duàn)到港。欧洲受到菜(cài)油供(gōng)应压力的影(yǐng)响，现(xiàn)货价格维持弱势，进(jìn)口端带动(dòng)国内(nèi)盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局较为明确，后期(qī)国内的供(gōng)应也会愈(yù)发宽(kuān)松。近端菜油继续(xù)维持逢(féng)高(gāo)抛空的思路。后续需要(yào)重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)加拿大新一季(jì)菜籽播(bō)种(zhǒng)生长情(qíng)况。

　　傅(fù)博(bó)提(tí)示，一(yī)方面，要关注国(guó)际市场的菜籽(zǐ)和(hé)菜(cài)油供应情况，关注是(shì)否会有新(xīn)增供应(yīng)或者上游成本端(duān)的变化(huà)因素的(de)影响；另一方面，要关(guān)注国内菜油的累库情况和国(guó)内豆油(yóu)的价格，预计接下(xià)来一段时(shí)间，国内菜油(yóu)价格会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在(zài)担忧进(jìn)口大(dà)豆CIQ事(shì)件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后(hòu)其他(tā)地方(fāng)油厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度(dù)压(yā)榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历(lì)史同(tóng)期最高(gāo)的进口量，所以预计大豆压(yā)榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供(gōng)应(yīng)量将从每周的28.5万吨增(zēng)加(jiā)到34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且可(kě)能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关(guān)，部分工厂预(yù)计逐(zhú)步恢复开(kāi)机。当前(qián)已公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左(zuǒ)右，压榨量较上周提升较多。由于(yú)部分工厂仍处于缺(quē)豆(dòu)停机状态，预计(jì)短期开机继续位于低(dī)位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅累(lèi)库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维持(chí)在历史(shǐ)同期低位(wèi)，预计下周将会继续累(lèi)库。现货市(shì)场乏善可陈，预计本周全国大豆(dòu)压榨量将升至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是，豆油的(de)需求并不(bù)乐观(guān)。傅博表示(shì)，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着(zhe)华东、华北地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代(dài)增加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食(shí)品加工、饲料(liào)等(děng)领(lǐng)域的豆油需求也会(huì)因为豆油价(jià)格(gé)过高而减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下(xià)游节前备货不积极，贸易(yì)商采购(gòu)心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转变。后期(qī)需要重点关注(zhù)南(nán)国内大豆到港通关(guān)以及整体的开机情况。新(xīn)一(yī)季(jì)美豆的播种生长情况(kuàng)将决定豆油(yóu)盘面(miàn)的(de)相(xiāng)对强弱。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　傅博认为(wèi)，供(gōng)应(yīng)增加(jiā)而需(xū)求偏弱，再加上进口大(dà)豆(dòu)成本下(xià)行，豆(dòu)油基本面从(cóng)目前(qián)的低库(kù)存、高基(jī)差(chà)，转变(biàn)为累库(kù)加基(jī)差下行的预(yù)期(qī)，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的(de)棕(zōng)榈油是(shì)降库预期，菜油前期(qī)已经对自(zì)身的供应压力进(jìn)行了一(yī)波交易，目前(qián)走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际(jì)变化(huà)和需求预(yù)期(qī)都预示豆油可能是(shì)未来一段时间三大油脂(zhī)中(zhōng)最弱的。

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