财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎来一波久违的反弹(dàn)，据上(shàng)海钢联发布数据(jù)显示，4月28日(rì)电(diàn)池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继上周五开始止跌(diē)企稳四个交易日后价格(gé)连续两日上涨(zhǎng)。暖意也(yě)提(tí)前传导到A股，锂矿股本周三表现强势，融捷股份一(yī)度涨停，雅(yǎ)化集团和永兴材(cái)料最高涨超(chāo)9％、中矿(kuàng)资源(yuán)和盛新(xīn)锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋(fēng)锂业和天(tiān)齐(qí)锂涨业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原因之一是上(shàng)海车展有望(wàng)带动购车(chē)需求预(yù)期的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上海(hǎi)车展将(jiāng)让消费者(zhě)感受(shòu)到汽车消费的火热，提升消费信心(xīn)，也(yě)提(tí)振士气。国(guó)泰君安表示，此前车企(qǐ)大幅(fú)降价导(dǎo)致消费者对电动车的观望(wàng)心态(tài)有望(wàng)逐渐改善(shàn)，市场开始(shǐ)预(yù)期5月需求(qiú)回暖。

　　有电(diàn)池(chí)企业人(rén)士提到，目前磷酸铁锂电池的价格已(yǐ)经逐渐(jiàn)稳定，且(qiě)在谈价策略上以(yǐ)企(qǐ)稳(wěn)为主，不太可能进行降价。但未(wèi)来，止跌信(xìn)号能否持续稳定，受(shòu)多方因素影响。有产业人士(shì)分析称，乐观来看(kàn)，国内动(dòng)力电池(chí)厂商清库存工(gōng)作或到5月完结，届时电池厂商库存水平(píng)有望(wàng)逐步恢复至健康水平，并带(dài)动上游材料采(cǎi)购，进而对(duì)碳酸锂价(jià)格起到(dào)支(zhī)撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯(xùn)近日调(diào)查的情况(kuàng)看(kàn)，一些电池龙(lóng)头企业5月份(fèn)的排产预计将环比增(zēng)长20-30％，一些(xiē)中(zhōng)小(xiǎo)企业由(yóu)于前期基数较(jiào)低(dī)，环比增幅更是高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能在4月26日的业绩说(shuō)明(míng)会(huì)上表示，5月(yuè)份开始会(huì)全面恢复生产，排产相比一季度(dù)会有明显的提升。由此可(kě)见(jiàn)，碳酸锂(lǐ)市场(chǎng)需求(qiú)回暖已是大势(shì)所趋。

　　另有观点(diǎn)认为，此次(cì)碳酸锂价格属于阶(jiē)段性反弹还是(shì)底部反转，目前(qián)仍难(nán)以判断。“一方(fāng)面需(xū)要(yào)观(guān)察下游库(kù)存(cún)状况，另一方面还需要看终端(duān)需求(qiú)是否真正回暖，”华南一(yī)家主流锂(lǐ)盐(yán)厂商(shāng)内部人士此前对财联社(shè)记者表示。该人士表示，电池厂商实际上从去年四季度开始便启(qǐ)动大规模去库存举措(cuò)，这一举措在一季(jì)度实际上已(yǐ)经(jīng)有所反映。

　　不(bù)过(guò)进(jìn)入4月中旬以后，相(xiāng)关(guān)电(diàn)池厂商提到，目前库存(cún)已恢复至健康水(shuǐ)平，此前暂停的产线(xiàn)也已(yǐ)经逐(zhú)渐复产。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电池库(kù)存(cún)，有业内(nèi)人士直言，相关库(kù)存基本出(chū)清，后续将(jiāng)根据公(gōng)司(sī)规划，逐步进行补(bǔ)货。作为(wèi)锂电产业的风向标，宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德时(shí)代的库存已(yǐ)经(jīng)退回到(dào)2022年第一季(jì)度的(de)水平(píng)。材料价格和库存(cún)水(shuǐ)平，两(liǎng)项(xiàng)关键的指标也构成锂电(diàn)产业(yè)走向的关(guān)键(jiàn)，随(suí)价(jià)格企稳以及库存(cún)水平(píng)恢复健康，将带(dài)动(dòng)锂电产业恢(huī)复稳(wěn)定。

　　▌市场激(jī)辩(biàn)未(wèi)来锂盐价(jià)格走向 最乐观(guān)者预判涨回25万元/吨(dūn) 最悲观者(zhě)全年(nián)看跌至(zhì)10万以下(xià)

　　碳酸锂价(jià)格(gé)在(zài)不到半(bàn)年时间跌去超过(guò)2/3，也引起了市(shì)场热议。就在(zài)26日召开的中国汽车(chē)动力(lì)电池产业创新联(lián)盟2023年度大(dà)会上，中(zhōng)国汽(qì)车工业协(xié)会常务(wù)副会长付炳锋指出，国内动(dòng)力电池行业仍然存在(zài)一些(xiē)问题(tí)，包括电池产业链分(fēn)工，价值链分配问题。“原材料短(duǎn)期大幅下降也不是正(zhèng)常的现象，”他直言。在他(tā)看来，原材(cái)料适当涨价(jià)是正常(cháng)现象，行业要以之前大幅涨价为(wèi)教训，保(bǎo)证价值链的合理分配，避(bì)免大(dà)起大落(luò)。

　　据财联社不完全梳理，这些业内人士和分析(xī)师近期对(duì)锂盐价格未来走势进行(xíng)预(yù)判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格反弹为(wèi)信号，一系列的(de)数据(jù)验证锂电产业拐点或已经到来。分(fēn)析人士(shì)指出，此前锂电产业进入调(diào)整阵痛期，主要在(zài)于下(xià)游车市短(duǎn)期需求下滑，叠加中游扩(kuò)产迅速从而在需求表现上(shàng)提前透支碳(tàn)酸锂的未来增长空间。进而(ér)导致(zhì)，碳酸锂价格(gé)持(chí)续下(xià)跌，中(zhōng)游电池厂商集体进入清库存(cún)阶段。从(cóng)上(shàng)游材料(liào)价(jià)格变化来看，50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润>近期(qī)碳酸锂价格(gé)率先实现反弹。更(gèng)值得注意的是，在(zài)锂电产(chǎn)业链，包括(kuò)六(liù)氟磷酸(suān)锂、人造(zào)石墨、极片粉(fěn)等系列材料价格(gé)也(yě)出现企稳甚至反弹的局面(miàn)。

　　作(zuò)为(wèi)锂电产业拐点的另一关键(jiàn)指标，中游(yóu)电(diàn)池厂商(shāng)的库存(cún)也已经逐步(bù)恢复至健(jiàn)康水平。据高(gāo)工(gōng)锂电(diàn)了(le)解，目前中游电池(chí)厂商库存水位回退，此前部分电池(chí)厂(chǎng)商暂停的生产线已经重(zhòng)启(qǐ)生产。在采购方面，电(diàn)池厂商和(hé)下游车企已陆续(xù)重启订单(dān)，带动产业(yè)需求回暖。从终端新能源(yuán)汽车市场表现上看，年初的市场恐慌情绪主要来(lái)自车市的(de)需求(qiú)腰斩。但从整体一季度新(xīn)能源汽车销(xiāo)量(liàng)数据(jù)来看(kàn)，其月销量逐步(bù)攀升并且回暖速(sù)度超过(guò)往年。随(suí)着(zhe)二三季(jì)度到(dào)来，车市逐渐(jiàn)转(zhuǎn)入销售旺季(jì)，也将进一步带动锂电产业中上游的订单需(xū)求。加(jiā)上5月(yuè)份临近(jìn)，企业(yè)重新开启月度采购谈判，行业有望迎来需求订单(dān)的集中爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价(jià)格可能会有回涨的(de)空间，但幅度不(bù)可能(néng)太(tài)大，最多在(zài)10％左右。业内人(rén)士表示，因(yīn)为(wèi)经历本轮碳(tàn)酸锂(lǐ)价格的(de)暴涨暴跌，电池厂商对于碳(tàn)酸(suān)锂真实的供给(gěi)情况更加清晰，市场预期回调(diào)下(xià)，电(diàn)池(chí)厂商在价格(gé)谈(tán)判(pàn)上会更加(jiā)谨慎。同时(shí)电池厂(chǎng)商一(yī)体化(huà)带来的碳(tàn)酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的(de)议价权。电池回收(shōu)端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业持(chí)续推进电池回收布(bù)局，来自终端材料回收的(de)产能也在(zài)稳步爬坡。相关数据显(xiǎn)示(shì)，2025年国内回收(shōu)的废旧电池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电(diàn)池厂商都已(yǐ)完善(shàn)在锂(lǐ)矿端的布局，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿(yì)纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项目均进展顺利，将进一步释放碳酸(suān)锂供给(gěi)。经历过复杂的产业调(diào)整过(guò)程之后，整个锂(lǐ)电产业的(de)运作(zuò)模式正从“大开(kāi)大合”的(de)波浪(làng)式变得更为平滑。从(cóng)原材(cái)料到(dào)电池，再到(dào)下游车企，产业链各个环节的价(jià)格以及供需变化也将变(biàn)得更(gèng)加平(píng)衡且(qiě)具(jù)有可(kě)预测性。

　　然而，亦有空方则认为，当(dāng)前(qián)上游库存水平依旧处(chù)于高位，虽(suī)然需求端稍有(yǒu)好转，但是(shì)并不足以带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌(diē)并不是一个(gè)下(xià)游获利、上(shàng)游承压的简单(dān)故事(shì)

　　过(guò)去一段时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快，但这并不(bù)为业内(nèi)人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万(wàn)元(yuán)不到，价(jià)格跌去近7成，最直接(jiē)受到冲击的当属锂(lǐ)矿企业(yè)。根据(jù)藏格矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比(bǐ)于2022年四(sì)季度(dù)销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量(liàng)也(yě)从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一季度(dù)的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂(lǐ)矿(kuàng)企(qǐ)业(yè)不断压(yā)低碳酸锂出货价格，部(bù)分锂矿企业已经出现主动减产(chǎn)的情况。

　　江特(tè)电机4月(yuè)24日公告，一季度营业收入7亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降(jiàng)86％，第二日(rì)股价跌停(tíng)。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐企业(yè)则(zé)命(mìng)运(yùn)分化，大公(gōng)司如天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业有机会在价格下降周期中获得更多市场份额，行(xíng)业50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润将变得(dé)更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价(jià)下降中发生过的事。而(ér)同环节的(de)大量中(zhōng)小企(qǐ)业，尤其(qí)是最(zuì)近(jìn)两(liǎng)年追高入局的新公(gōng)司，则面临(lín)停(tíng)产乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价(jià)的东风，赣锋锂业在(zài)去年50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润(nián)轻(qīng)松赚出(chū)了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业(yè)内(nèi)人士表示，这一轮价格下(xià)降(jiàng)长期(qī)利好中国最大的两个锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它(tā)们去年的(de)净利润(rùn)都超过200亿元，比中国(guó)最大的新能源车企比亚迪(dí)还(hái)多(duō)，其中天齐锂业净利(lì)润增长(zhǎng)超过10倍。足够(gòu)厚的(de)血，使(shǐ)他们更能承(chéng)受价格下跌(diē)和可(kě)能(néng)的未来亏(kuī)损。这两家公(gōng)司也有行(xíng)业里最(zuì)优的(de)成本。赣锋锂业、天(tiān)齐(qí)锂业等公司入(rù)股(gǔ)的海外锂矿资源(yuán)开采成(chéng)本普遍在3万(wàn)-5万(wàn)元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并不意味着(zhe)，这两(liǎng)家公司能以低于5万元(yuán)/吨的价格(gé)采购碳酸锂，因为在(zài)锂矿国际交(jiāo)易中，即使拥有海外矿产的(de)分销权或开采权，交易价格也需要通过长协确定，按市价定(dìng)期调整(zhěng)。但能获得上游更低(dī)成本(běn)的资源(yuán)，让这两家大企业更能容忍(rěn)低价(jià)，并(bìng)能在上游因降(jiàng)价减(jiǎn)产时保持产能供(gōng)应。

　　锂价超预(yù)期下跌牵动着万(wàn)亿新能源车市场。不过锂价下降带来的连锁(suǒ)反(fǎn)应，并不是一个下游获利(lì)，上游(yóu)承压的简(jiǎn)单故事。作为(wèi)碳酸(suān)锂(lǐ)的下游，宁德时代理论上(shàng)会受益，但锂价的超预期下跌，使宁(níng)德时(shí)代(dài)今年2月提出的 “锂矿返利” 计(jì)划沦(lún)为(wèi)鸡肋，它本(běn)想用20万元(yuán)/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的三年长(zhǎng)单。另(lìng)一层影响是(shì)，宁德时代今年5月(yuè)计划投产的宜春锂矿很有(yǒu)可能一开采就亏损。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润