近日，广发、招商、汇(huì)添富3家基金(jīn)公司(sī)旗下的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时公(gōng)告(gào)，基金(jīn)将(jiāng)于5月15日至19日(rì)正式发售，募集(jí)规模上限(xiàn)均为20亿元，合计(jì)募集上限为(wèi)60亿元(yuán)。目前，作为时下(xià)热门主线(xiàn)的中特(tè)估行(xíng)情持(chí)续发酵，市场(chǎng)也预期(qī)此次(cì)央企主题的ETF发售或将从情绪面(miàn)和资(zī)金面助推中特(tè)估。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领涨板块(kuài)方向一(yī)览

　　复盘今年以(yǐ)来行情(qíng)，中特估行情带动央(yāng)国企上(shàng)市公(gōng)司价值重估，同时，其也催化多(duō)个相关(guān)板块和个股迎(yíng)来上涨行情。截(jié)至(zhì)5月12日收盘，不计算(suàn)年内上市(shì)新股，A股整体平(píng)均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均(jūn)上涨(zhǎng)近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近(jìn)5.45％），非(fēi)国(guó)有企业(yè)个股平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升一级(jí)）来看，年内(nèi)涨(zhǎng)幅居前的国企股(gǔ)中，传媒、计(jì)算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个(gè)股均值涨幅(fú)相对(duì)居前，而基础化工(gōng)、食(shí)品饮料、商(shāng)贸零(líng)售、轻工制造(zào)、美(měi)容(róng)护理板块(kuài)个股则表现不佳。若分(fēn)细分板块(kuài)（申万二级）统计，平(píng)均(jūn)涨幅居前的方向为出版、影视院线(xiàn)、计算(suàn)机设备(bèi)、养殖业(yè)、数字媒(méi)体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电(diàn)池板块个股平均跌幅(fú)居前。

注：分板块统(tǒng)计国企股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行情内(nèi)部轮动(dòng)分化，关注(zhù)景(jǐng)气(qì)低估方向

　　随着中特(tè)估行情发酵月余，部分高(gāo)位人气股(gǔ)近期也有所调(diào)整，仅以(yǐ)本周(zhōu)（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上海电影(yǐng)、新华文(wén)轩(xuān)、中铝国际(jì)等(děng)多股回调(diào)近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱(qián)”的北向资金(jīn)近(jìn)两日（5月11日至12日）也一别此前(qián)连续6日(rì)加(jiā)仓(cāng)而减持，不过，具体个股(gǔ)方面，仍有不(bù)少(shǎo)个股获逆(nì)市加仓(cāng)，其中，中国(guó)中铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国石油、设计(jì)总院本周(zhōu)累计加仓(cāng)均在3亿(yì)元以上。

　　山西(xī)证券近(jìn)日(rì)研报指出(chū)，现有(yǒu)的“中特估(gū)”概念(niàn)引发的估值修(xiū)复(fù)仍(réng)在演(yǎn)绎。短期行情在热(rè)点题材上体(tǐ)现出较高的(de)赚(zhuàn)钱效(xiào)应。长期(qī)在国企改(gǎi)革的深度(dù)价(jià)值挖(wā)掘方面仍(réng)有较大(dà)增(zēng)长空间。结(jié)合政(zhèng)策方向来看，未来的投资机会主要围(wéi)绕(rào)以下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央企(qǐ)战略性重组和专业化(huà)整合，以及存在优质资(zī)产注(zhù)入上市平台(tái)或(huò)重组(zǔ)预(yù)期的(de)板块和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本面(m75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升iàn)改善(shàn)型(xíng)：此前基(jī)本面(miàn)较弱，但(dàn)因行业景气、周期上(shàng)行等原因，近期有所(suǒ)改善(shàn)，并(bìng)有望持续向好(hǎo)，如建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前(qián)估值明显偏低，但(dàn)是(shì)受益业务预期与(yǔ)估值逻辑变化(huà)，催(cuī)生重估行情，如(rú)公(gōng)共事业领域与三大通信(xìn)运营商(shāng)等(děng)。重(zhòng)点关注行业：船(chuán)舶、建筑、军工(gōng)、公共事业、交(jiāo)运和通信。

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