芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗联系人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业(yè)率的因素拆解为三(sān)方面：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业率(lǜ)=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失业率的(de)上升，更重要却被忽(hū)视的因(yīn)素(sù)是青年人口和(hé)劳动参(cān)与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高(gāo)青年失业率。假如(rú)今年3月(yuè)分母端的青年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平，新(xīn)增约132万青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)只能将失(shī)业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人(rén)口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率），据此可将青年(nián)失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动参(cān)与率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi)必来自失业(yè)增(zēng)加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也(yě)是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程(chéng)度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)。2010年农业和工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业，但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比整体失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是(shì)一(yī)季(jì)度青年失业(yè)人(rén)口仍增(zēng)加的原因(yīn)。经济复苏(sū)的主力是(shì)知识密集(jí)程度较低的(de)餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高的生(shēng)产性(xìng)服务业复(fù)苏较(jiào)慢，服务业(yè)就业复(fù)苏(sū)结构的分化，带来(lái)青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青年(nián)劳动力：（1）青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率的(de)下降主要(yào)有三(sān)方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分(fēn)群体因就业形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年(nián)失业(yè)率的(de)上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加(jiā)只能解释(shì)当前(qián)青(qīng)年失(shī)业率的一部分，另一部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失(shī)业(yè)率的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：①青(qīng)年失业(yè)人(rén)口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着疫(yì)情后经(jīng)济复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母端越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业分(fēn)化未收窄；青年(nián)劳动(dòng)参与率出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之二(èr)接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)：超预(yù)期(q模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗ī)下降

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失业(yè)率的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业(yè)率较去年同(tóng)期大(dà)幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇(piān)报(bào)告将重点(diǎn)研究疫情后(hòu)留下的(de)“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素(sù)框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率的主要是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的(de)变化。这(zhè)三个因素均(jūn)为城镇口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的变(biàn)化都不能忽视。当(dāng)我们讨(tǎo)论(lùn)失业(yè)率(lǜ)时(shí)，经常(cháng)认为(wèi)失(shī)业率上升一定(dìng)是失业(yè)增加的结(jié)果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题(tí)，因为我国的劳动力总量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年(nián)之(zhī)前一(yī)直(zhí)在上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母的(de)变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普查期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的分母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动(dòng)力人口在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的是(shì)失业(yè)人口数量（分子），但(dàn)决定青年失业(yè)率变动的却是(shì)青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计(jì)局在3月就业数据解(jiě)读时，披(pī)露了(le)当前青年就业(yè)和失(shī)业人数的基本(běn)情况：“初(chū)步(bù)测算3月(yuè)份城镇青年9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中就业人(rén)数(shù)2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳(láo)动力(lì)人数与去年基(jī)本持(chí)平，今(jīn)年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年前四(sì)个月(yuè)青年失业形势(shì)好(hǎo)于去年同(tóng)期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青(qīng)年失业(yè)率每提高(gāo)1个点，带来32万(wàn)左右的新增失(shī)业人口(kǒu)。尽管今年4月青(qīng)年失(shī)业率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从(cóng)新增青(qīng)年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年(nián)同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个(gè)月青年失业形(xíng)势要好于去年(nián)，这与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复(fù)也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕(bì)业(yè)影响，我国青年失业率一般(bān)在上半年逐(zhú)渐(jiàn)提高(gāo)，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回(huí)落，预计5-7月青年(nián)失业率或将(jiāng)继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于(yú)工作经(jīng)验和技能相对(duì)不熟练，往往在企业(yè)裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员(yuán)的比(bǐ)例明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但(dàn)从未(wèi)工作过(guò)的失(shī)业群(qún)体(tǐ)在(zài)16-24岁(suì)失业人口中(zhōng)占比59％，其(qí)他年龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔(tī)除这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)中，第一大失业(yè)原因是主动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来(lái)看，三分之二的(de)青年失业人(rén)员(yuán)接受过(guò)大学教育。各年龄(líng)段失业人群中(zhōng)，年(nián)龄越低，平均受教(jiào)育程(chéng)度(dù)越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育的(de)，这一比例在(zài)其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也(yě)大致(zhì)类似，青(qīng)年(nián)人由于年龄(líng)限制，接受大学教育(yù)比(bǐ)例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下(xià)就业(yè)人员的受教育(yù)程度(dù)大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密(mì)度从低(dī)到(dào)高

　　青年失业人(rén)口的(de)行业(yè)与青年就(jiù)业分布基本(běn)一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修理和(hé)其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全部青年失(shī)业人口的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个行业也是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳(nà)了(le)60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行业来看，青年失业(yè)人口的(de)行业分布(bù)是(shì)由就业分布决(jué)定的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较(jiào)大的行业，往往也贡献了(le)较(jiào)大规模(mó)的失业。因此，在(zài)挖(wā)掘(jué)青(qīng)年失业(yè)人口来自何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程度(dù)由低到(dào)高两个特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的生产供(gōng)应(yīng)业，这(zhè)四个行业是国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳(nà)青年就业(yè)比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和房地(dì)产(chǎn)等其(qí)他6个服务行(xíng)业吸纳青年就业的(de)比例均(jūn)增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年(nián)就(jiù)业从知识密(mì)集程度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业就(jiù)业人(rén)员的受教育(yù)年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均(jūn)受教育年限在14年以(yǐ)上，依次(cì)是(shì)：科学(xué)研究(jiū)与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业(yè)是过去十年(nián)青年就业流入(rù)的主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的(de)增幅(fú)均居(jū)前(qián)列(liè)。如(rú)图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例变(biàn)动与(yǔ)行业(yè)平均受教育年限基本(běn)一致，即青年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行(xíng)业(yè)的青年失业比例（该(gāi)行(xíng)业的(de)青年(nián)失业人数/青年失业总人数），除以各行业(yè)的青年就业比例（该行业的青年就(jiù)业(yè)人数/青年就业总人数），来(lái)作为各行业失业(yè)率的(de)近(jìn)似替代指标。以这个指(zhǐ)标(biāo)来看(kàn)，知(zhī)识(shí)密集型行业的(de)青(qīng)年失(shī)业(yè)率大多(duō)高(gāo)于(yú)全(quán)年(nián)龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管理(lǐ)等行业(yè)，体现在图(tú)11中，都(dōu)位(wèi)于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一(yī)季(jì)度服务业复苏出(chū)现分化。今年(nián)一(yī)季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来(lái)看，批发零售(shòu)业(yè)缺(quē)口为1.5个(gè)点，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高(gāo)于疫情前三年均(jūn)值，这(zhè)三个行业一(yī)季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和商(shāng)务服务(wù)业、信息技术服务业的(de)缺(quē)口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从(cóng)失业率的(de)分(fēn)子(zi)端(duān)来(lái)看，当前青年失业人员增长的(de)症结在于(yú)服务业(yè)就业复苏的结(jié)构不均衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教育(yù)水平的(de)整体提高，青年就(jiù)业大量流(liú)向知(zhī)识(shí)密集型服务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，年(nián)初(chū)疫(yì)情影响减弱(ruò)后，经济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密集程(chéng)度较低的生活性服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢。所(suǒ)以服务业就业(yè)复苏(sū)结构分(fēn)化，带来的模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗青年失业人(rén)口和(hé)25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业(yè)就业已经出(chū)现(xiàn)回暖，但对于(yú)三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育的青(qīng)年失业人口而言，这(zhè)些行业的就(jiù)业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业(yè)率的分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始(shǐ)步(bù)入人口(kǒu)负(fù)增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道，这(zhè)将从分母端推升青年(nián)失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力首先(xiān)取决于(yú)城镇青年人口数量(liàng)，而(ér)后者来自(zì)于两部分，一是16-24年(nián)前的出(chū)生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未(wèi)来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好(hǎo)是建(jiàn)国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出(chū)生人口最高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年(nián)代开(kāi)始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两(liǎng)个(gè)时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增城镇人(rén)口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万(wàn)人(rén)。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复(fù)，新增(zēng)城镇(zhèn)人口数量会(huì)较去年(nián)有明显增长，但(dàn)可能仍然较难回(huí)到十三五期间超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长(zhǎng)空(kōng)间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整(zhěng)体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特点，一是(shì)低于其他年(nián)龄(líng)段群体，大部分青(qīng)年在校，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月(yuè)统计(jì)局披露的青年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或(huò)有(yǒu)意愿进入劳(láo)动市(shì)场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时(shí)，青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年(nián)青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁在校(xiào)生增加了(le)706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年(nián)的时间(jiān)里，该(gāi)年龄(líng)段的在校(xiào)生增(zēng)加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前(qián)十(shí)年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场，在未来经济和(hé)就业好转后会回(huí)到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布会指出当月“就业(yè)人员(yuán)规(guī)模(mó)比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业(yè)形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念(niàn)的变化(huà)导(dǎo)致初(chū)次(cì)进(jìn)入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会(huì)风(fēng)气来看，对学历的推崇导致本科毕(bì)业即(jí)进入就(jiù)业市(shì)场的年(nián)轻人减少，加(jiā)上(shàng)考研、考公竞争激(jī)烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初次(cì)就(jiù)业时间从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁(suì)之(zhī)后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端(duān)可能会(huì)越(yuè)来越(yuè)重要

　　失(shī)业(yè)人口的增加不(bù)能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前(qián)青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同(tóng)，在失业人(rén)口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开(kāi)始负增(zēng)长，未(wèi)来青年失业率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人(rén)口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未(wèi)来(lái)失(shī)业(yè)人口会随着经济复(fù)苏(sū)而减少(shǎo)，但(dàn)经济复苏难以改变失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。青年劳动力的(de)下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业(yè)率的长期(qī)中枢(shū)。未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能(néng)会(huì)越来越重要，这也(yě)是(shì)人口长周(zhōu)期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)率的两个前置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口调查失业(yè)率时(shí)，有必要明晰这一概念的(de)两(liǎng)个要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就(jiù)业范围(wéi)，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就业人(rén)口并(bìng)未包含在(zài)内。因此，许多(duō)针(zhēn)对青年失业(yè)率(lǜ)的讨论以全国青年人(rén)口数(shù)量为出发(fā)点(diǎn)，未(wèi)区分人(rén)口总量与(yǔ)城乡结(jié)构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特(tè)别说明，各(gè)概念(niàn)均是(shì)指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有劳(láo)动意愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)。按照(zhào)统计局(jú)的定义，“劳(láo)动力指年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳(láo)动能力，参加或要求(qiú)参加社会经济活(huó)动的人员。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的(de)劳动(dòng)年龄人口不计入(rù)劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年中国劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业(yè)人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来(lái)看(kàn)，失业率来自全国(guó)月(yuè)度劳动力(lì)调查。该项调(diào)查制度于2005年(nián)正式实(shí)施，每年(nián)进行两次全(quán)国(guó)劳动力抽样调查(chá)，调查范围为中(zhōng)国大陆(lù)的(de)城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城(chéng)市(shì)月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查(chá)范围(wéi)扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳(láo)动(dòng)力调查正式在全国(guó)范围内开(kāi)展，调查(chá)范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的五分之(zhī)一左右。全(quán)国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人(rén)口调(diào)查样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而(ér)每10年一(yī)次的(de)人口普查则(zé)在长表部分(fēn)纳入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就业数(shù)据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存(cún)在差异。比如(rú)2020年的《劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就(jiù)业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与(yǔ)率出(chū)现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因(yīn)素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观(guān)经济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券(quàn)股份有限公司(sī)

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