在投资(zī)日(rì)经(jīng)225ETF的“基金吧(ba)”里，基金的(de)大涨大跌走势，激起了基民的热烈讨论，“这个日经正经不？”“还要有个跌停板(bǎn)才和(hé)净值一样”“这(zhè)基涨跌这么大(dà)，吓(xià)人”……到底发生了什(shén)么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募(mù)巨头纷纷公告(gào)，对公(gōng)司(sī)旗下高溢(yì)价日经(jīng)225ETF提(tí)示风险，目(mù)前折溢价率已经大幅回落。与此同时，科创50、创业板(bǎn)指(zhǐ)继续受到资金的青睐，今年以来创业板ETF净(jìng)买(mǎi)入资(zī)金已(yǐ)达165亿元(yuán)，而沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居前，热门(mén)板(bǎn)块传媒、基建ETF受到资(zī)金“落袋为(wèi)安(ān)”，但部分机(jī)构看好传(chuán)媒、顺周期板(bǎn)块(kuài)的长期配置(zhì)价值。

　　提示(shì)高溢价风险(xiǎn)

　　日经ETF溢价已有所回落(luò)

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基(jī)金两大公募巨头(tóu)纷纷公告，两家(jiā)公募旗下(xià)的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易(yì)价格波(bō)动较大。截至5年22日，两只产品(pǐn)的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此(cǐ)提示投资者关注二级市场交(jiāo)易价格溢价(jià)风(fēng)险(xiǎn)，如果盲(máng)目投(tóu)资，可能(néng)遭受重大损失(shī)。

　　从两只产品(pǐn)的表现看，今年两只ETF近(jìn)日走势(shì)凶(xiōng)悍，今年以来涨幅都超(chāo)过了16％。截至5月23日下午1点(diǎn)开盘，两只产品溢价率都回落到4％以(yǐ)内，投资(zī)者的追捧(pěng)热情在(zài)风险提(tí)示后有所(suǒ)降温(wēn)，正在回(huí)归理(lǐ)性。

　　而从资金流向看，由(yóu)于两只产(chǎn)品规模仅有1个亿左(zuǒ)右(yòu)，流通(tōng)盘偏(piān)小(xiǎo)，昨日净流入(rù)资金都不到2千万体量(liàng)。

　　从全(quán)市(shì)场看，目(mù)前跟(gēn)踪日经指数的产(chǎn)品共有4只，总规模(mó)5.4亿元，今(jīn)年(nián)以来(lái)资金净流(liú)入2.42亿元(yuán)，涨(zhǎng)幅(fú)最高的产品已经(jīng)达到27％，体现了(le)很好的赚钱效应。

　　目前，四(sì)只产品(pǐn)跟踪的指数都是日经(jīng)225指(zhǐ)数收(shōu)益率（经汇率调整后），从该指数表(biǎo)现(xiàn)看(kàn)，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太(tài)市(shì)场高(gāo)居(jū)前列。

　　一(yī)位(wèi)股(gǔ)票(piào)ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)告(gào)诉记(jì)者，日(rì)经ETF跟踪的指数近期涨(zhǎng)势较大，涨幅犀利，叠加产品流通盘不够大，短(duǎn)期内(nèi)受到(dào)资金的净买入(rù)，产(chǎn)生(shēng)了供不应(yīng)求的情况，就会推高二(èr)级市场价格，让价(jià)格走在指(zhǐ)数(shù)涨幅的(de)前面，这个情况就(jiù)会产生基金产(chǎn)品的高溢(yì)价(jià)。

　　“日经ETF的(de)底层资(zī)产是跟踪日经225指(zhǐ)数表现(xiàn)的，如(rú)果短期出现高(gāo)溢价，也就意味着当前(qián)的价(jià)格超出了指数(shù)的涨幅，未来会回归到指数正常走势(shì)和涨跌幅(fú)的状态，也(yě)就(jiù)是(shì)会逐渐消(xiāo)除溢价。而高溢价回归的(de)过程，就会产(chǎn)生二(èr)级市场价格(gé)的下跌(diē)，因此(cǐ)，建议投(tóu)资者不要(yào)盲目买入高溢价(jià)品种(zhǒng)，避(bì)免下跌风险。”该基(jī)金(jīn)经理称。

　　而从日本(běn)股市表(biǎo)现(xiàn)看，今年年初以来日本股市持续上涨，日(rì)经225指(zhǐ)数超越(yuè)30000点大关，达(dá)到1990年泡沫经济破裂以来的最高(gāo)点(diǎn)。

　　中信(xìn)建投证券认为，近期日本股市上涨受(shòu)多重因(yīn)素驱动：一是随(suí)着美联储加(jiā)息预期下(xià)降和(hé)日央行紧(jǐn)缩预期上升，吸引国际资本回(huí)流(liú)日本市场(chǎng)；二是随着(zhe)疫后经济活动复苏和去年日元(yuán)持续(xù)贬值，东(dōng)京交易(yì)所上(shàng)市公司多表现(xiàn)良好；三(sān)是今(jīn)年东京交易所提出(chū)将(jiāng)改革公(gōng)司治理监(jiān)督机制。在这一改革下，预计(jì)部分低估值企(qǐ)业(yè)可能采取股票回购等(děng)方式提振股(gǔ)价，截至(zhì)本(běn)周，已有(yǒu)价(jià)值(zhí)3900万(wàn)亿日(rì)元的股票被(bèi)宣布回购；四是近期部分利好消息带动市场情绪。包括(kuò)G7峰会(huì)在日召(zhào)开、巴菲(fēi)特赴(fù)日考察并表示大举投资日本股市等，推动市场对日本股市的(de)整体情绪提振。

　　也(yě)有基金经(jīng)理提示短(duǎn)期(qī)过(guò)快(kuài)上(shàng)涨带来的投(tóu)资风险，并提示投资者，海外(wài)投资可能会涉(shè)及相(xiāng)关的(de)汇率风(fēng)险(xiǎn)，对相关市(shì)场熟悉程度(dù)不(bù)高(gāo)等问题，建议投资(zī)者在自己能力圈内投资(zī)，避免(miǎn)盲目追高(gāo)带(dài)来的风(fēng)险。

　　科创5上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个0、创业板指(zhǐ)继(jì)续受青睐

　　创业板(上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个bǎn)ETF净流(liú)入资金(jīn)已达165亿

　　除了关(guān)注市场热点ETF外，再(zài)来(lái)看下ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月22日收盘，全市场728只股(gǔ)票ETF总规模1.39万亿元，比去(qù)年(nián)末规模(mó)新增1293亿元(yuán)，规模增(zēng)幅10％。在本周震荡市(shì)场中，昨日净(jìng)申购份额13.23亿份，按照(zhào)区间成交均价(jià)测算，净(jìng)流入资金微(wēi)增(zēng)3.89亿(yì)元。

　　从资金净流入方向来(lái)看，资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)宽(kuān)基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日(rì)净流入都是(shì)3.39亿元，位居行业(yè)前(qián)列。另外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿元(yuán)以上资金的净流入。

　　行业和主题产品中，半导体(tǐ)、游戏、证券ETF等净流入资金居前，都超过了2亿元资金体(tǐ)量(liàng)。另(lìng)外，触(chù)底反弹的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引资金关注，净流入资金相对居前(qián)。

　　拉长时间看，今年以来净流入(rù)资金最多的(de)是易方达创业(yè)板ETF，今年净(jìng)流入资金165亿元(yuán)，位居(jū)行业首位(wèi)。另外，创(chuàng)业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿(yì)元，都位(wèi)居行业前(qián)列。

　　而今年景气度回升的半导体、酒ETF，具备估值(zhí)吸引力的医疗、恒生互联网等(děng)，也都受到资金的(de)追(zhuī)逐，净流(liú)入(rù)资金都在(zài)50亿元体量及以上。

　　谈及创业板相关(guān)指数的(de)“越跌越买”，华安基(jī)金指数与量化投资部表示，随(suí)着前期创(chuàng)业板50指(zhǐ)数的回调，当(dāng)前(qián)估值已来到(dào)30倍的历史低位区间，且一季报显示(shì)成(chéng)分股净(jìng)利润同比(bǐ)增长52.69％，基本(běn)面向好趋(qū)势明显，持续(xù)关(guān)注(zhù)板块趋势反转(zhuǎn)机会。

　　该机构分析，在政(zhèng)策层面，4月底的政治局会议提出“要夯(hāng)实科技自立(lì)自强根基，培育壮(zhuàng)大(dà)新动能(néng)。要巩(gǒng)固和扩大(dà)新能源汽(qì)车发展优势，加快(kuài)推进(jìn)充电桩、储(chǔ)能(néng)等设施建设和配套(tào)电网改造(zào)。要(yào)重视通用人(rén)工(gōng)智能发(fā)展，营造(zào)创新生态，重视防范风险”，这宣示着国内经(jīng)济发展动能要加快转变，新能源及人工智能将是经济转型的两大动能(néng)，汇(huì)聚战略性新兴产(chǎn)业的创业板持续受益于政策红(hóng)利，该(gāi)机构建(jiàn)议(yì)关注创业板50指(zhǐ)数的(de)投资机会(huì)。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等(děng)净(jìng)流出居(jū)前

　　传媒、基(jī)建(jiàn)“落袋为(wèi)安”

　　而从资金净(jìng)流出方向看，表(biǎo)现(xiàn)相(xiāng)对强势的上(shàng)证(zhèng)50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份额流失(shī)4亿份(fèn)，资金(jīn)净流(liú)出(chū)超(chāo)过11亿(yì)元。另外，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF等宽基指数，也(yě)分别有(yǒu)超过1个亿的资金净流出。

　　行业和(hé)主题ETF中，芯片、煤炭、中药(yào)ETF等近期出现阶段性行情的板块，遭遇资金的卖(mài)出，天弘银行ETF、恒生(shēng)科技ETF等(děng)多只产品净(jìng)流出资金也有1个亿以上。

　　拉长时间期限，今年(nián)以来(lái)宽基ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出现百亿体量(liàng)的(de)资金净流出。上证50ETF也(yě)有(yǒu)57亿元(yuán)资金净流(liú)出。

　　而行业和主题ETF中，今年(nián)涨幅超40％的(de)传媒ETF净流出(chū)资金24亿元，位居行业(yè)首位。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也出现越(yuè)涨(zhǎng)越卖，整(zhěng)体(tǐ)资(zī)金净流出位居前列。

　　虽然部分热门主题(tí)行业的资(zī)金出现(xiàn)流出，但部分机构(gòu)仍(réng)建议(yì)从(cóng)中(zhōng)长期(qī)角度，观察各类板(bǎn)块的(de)投资机(jī)会和行情演绎。

　　中欧基金表示，预(yù)计复苏(sū)仍(réng)是中国经(jīng)济中长(zhǎng)期的趋势，但市场展现(xiàn)出(chū)更多(duō)结构性(xìng)机会(huì)，当前市场对题材的(de)追(zhuī)捧热(rè)度仍持续偏高。“传媒(méi)板块近(jìn)期跌幅居前，主(zhǔ)因前(qián)期涨(zhǎng)幅(fú)较大，炒作有逐步退潮趋(qū)势。”

　　短期(qī)内(nèi)，中欧基金建议继续(xù)关(guān)注资金合力最强的人工智能与(yǔ)央企相(xiāng)关品种，中期(qī)在市(shì)场(chǎng)炒作热度(dù)回落、且经济(jì)复苏趋势(shì)确立后关注“顺(shùn)周期”板块的整体机会，尤其是大众消费等领域；而长期来(lái)看(kàn)，可(kě)以积极关注数字化对生产力的提(tí)升，重点关注计算机、互联(lián)网(wǎng)和传(chuán)媒(méi)等行业。

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