今年1月(yuè)，美国政府债务余额又(yòu)一次触及法(fǎ)定上限，这标志(zhì)着(zhe)美国再(zài)度陷入(rù)债务违约的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会不(bù)尽早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国(guó)政府最早可能6月(yuè)1日(rì)出现债务(wù)违(wéi)约——而这将对全(quán)球经(jīng)济(jì)和金融产(chǎn)生“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　战狼3什么时候上映？美国面(miàn)临债务(wù)违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国债务和(hé)债(zhài)务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何(hé)要人为地给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务战狼3什么时候上映？为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上(shàng)限，我们需要(yào)先了解美国政府的债务从何而(ér)来，以及其为何(hé)频频(pín)逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来(lái)，美国政府在绝(jué)大部(bù)分(fēn)时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数(shù)总统任期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美(měi)国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国(guó)债(zhài)务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负(fù)了(le)庞大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推出(chū)的大规模(mó)基建政策导致财政支出大增等(děng)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时(shí)，美国政府的(de)税收(shōu)收入并没(méi)有跟上支(zhī)出的步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税(shuì)收(shōu)压(yā)力更是与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美(měi)国的赤(chì)字规模(mó)近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务(wù)规模(mó)也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则最早(zǎo)可(kě)以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并(bìng)没有明(míng)确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那(nà)时候(hòu)只要白(bái)宫要(yào)发债借(jiè)钱，美国国(guó)会基本照(zhào)单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得美国(guó)政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议(yì)员是为(wèi)了反对美(měi)国参战），美国国(guó)会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来(lái)限制(zhì)政府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入(rù)第(dì)二次世界(jiè)大战，美国国会通(tōng)过(guò)《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实质上正式(shì)确立(lì)了对美(měi)国政府债务(wù)总额的限制。随(suí)后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额(é)。从此，提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)就或多或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党(dǎng)已经提高(gāo)了(le)78次债务上限，平(píng)均(jūn)每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共(gòng)和(hé)党总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾提高49次(cì)，民(mín)主党总(zǒng)统(tǒng)执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进(jìn)一步(bù)加大，在(zài)最近(jìn)几届总统任(rèn)期内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期内(nèi)，美国最新债务上(shàng)限为18万(wàn)亿(yì)美(měi)元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消(xiāo)美国政(zhèng)府(fǔ)的支出限(xiàn)制，这(zhè)导(dǎo)致美国政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政(zhèng)府大(dà)幅上调债务上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最新(xīn)一次(cì)提高债务上限，美国(guó)债务上(shàng)限已经提(tí)高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的(de)债(zhài)务上限115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不能取消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设(shè)定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财(cái)政部借款授权用(yòng)尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则白宫无权继续(xù)举债(zhài)。

　　那么(me)，也(yě)许有人(rén)会疑惑，美(měi)国(guó)政府(fǔ)为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成限(xiàn)制(zhì)，使其不(bù)能(néng)随心所以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限(xiàn)制也同时对其(qí)美国政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握(wò)美元霸权(quán)的超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞的外在约束。如果美国(guó)政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通(tōng)胀失(shī)控，那么(me)其债权信(xìn)用将(jiāng)受到损害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债(zhài)务上限”这一(yī)内控举措(cuò)，才能(néng)维持(chí)美(měi)国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”理论上也相当于是美(měi)方对(duì)债权人的一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本(běn)是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上(shàng)调的美国债务上限，为什么(me)在现在会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的(de)历史中，提高债务(wù)上限在(zài)国会中绝大(dà)多(duō)数时候类似于一个“走过场”的(de)周期性任(rèn)务(wù)，两党(dǎng)并(bìng)不会对此进行过(guò)于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大(dà)，债(zhài)务上(shàng)限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用作了与执(zhí)政(zhèng)党(dǎng)讨价还价(jià)的砝码。尤其(qí)是(shì)在当下(xià)美国两党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据(jù)参议(yì)院多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登要想提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，就需要(yào)和(hé)国(guó)会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和(hé)党人正试(shì)图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意削减开(kāi)支，再谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国(guó)债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但(dàn)值得注意的是(shì)，如(rú)果拜登和(hé)国会(huì)领袖们在周二仍无法(fǎ)取得(dé)突(tū)破(pò)性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要(yào)无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划(huà)于(yú)本周三(sān)前往日(rì)本(běn)参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接(jiē)下(xià)来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年(nián)前，战狼3什么时候上映？美国也曾上(shàng)演(yǎn)过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险(xiǎn)：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民(mín)主党在最(zuì)后关头妥协，同意在(zài)十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势也引发了(le)全球资本市(shì)场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次下调美(měi)国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面(miàn)临更高的借贷成本——美(měi)国(guó)第(dì)二年的借贷成(chéng)本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了(le)当时(shí)两党谈(tán)判(pàn)中的一些成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对一(yī)些(xiē)经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影响。而更重要的(de)是(shì)，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支出削减意(yì)味着美国多年的预算紧缩(suō)，这可能会(huì)产生更严(yán)重的长期影响——比如拖累美国的(de)经济复苏(sū)。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼(yì)智库经济(jì)政策研究所首(shǒu)席经济学家乔(qiáo)希·比文(wén)斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削减措施(shī)时，我们(men)仍(réng)处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是(shì)让复苏持续的时间远远超(chāo)过(guò)了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提(tí)供真(zhēn)正有价值的公(gōng)共(gòng)产品和服务，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被(bèi)许多(duō)人看作2011 年债务上(shàng)限危机(jī)的翻(fān)版：美国(guó)国会面临类似的分(fēn)裂局面，美(měi)国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即便美国两党(dǎng)能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提(tí)高债务上限，由此带来的短期(qī)市场(chǎng)动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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