今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触及法定(dìng)上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动暂停或提高债务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将(jiāng)对全球经济和(hé)金融产生(shēng)“灾难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临(lín)债(zhài)务违(wéi)约风险、两党就提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危(wēi)机的(de)根(gēn)本——美(měi)国(guó)债务和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为(wèi)何不(bù)断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们(men)需要先了解美国(guó)政府的债务从何而来，以及其为(wèi)何(hé)频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美国政府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统任期内都高于其(qí)财政收入。因此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债成(chéng)了惯(guàn)例，而政府债务规(guī)模也一直(zhí)随着(zhe)政府赤字(zì)的(de)规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方(fāng)面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政(zhèng)府推出(chū)的大规模基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在(zài)小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出(chū)此消彼长的双重(zhòng)压(yā)力下，美国的赤字规(guī)模近年来如(rú)滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在(zài)近年来频频逼近(jìn)债务上限也就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则最早(zǎo)可(kě)以追溯到(dào)上世纪初的(de)第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要(yào)发债(zhài)借钱，美(měi)国国(guó)会基(jī)本(běn)照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一战使得(dé)美国政(zhèng)府开支愈繁，债(zhài)务规(guī)模越来越大，引发部分美国(guó)议员提出(chū)的反对（也有一些议员是为了反对(duì)美国参战），美国(guó)国会便(biàn)通(tōng)过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦(bāng)债务进行限额规定，以此来(lái)限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务(wù)法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确(què)立(lì)了对(duì)美国(guó)政府(fǔ)债务总额的(de)限制。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更(gèng)改上(shàng)限金(jīn)额(é)。从此，提高债务上限就或(huò)多(duō)或少地成(chéng)为了(le)国(guó)会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债务(wù)上限总共(gòng)提(tí)高了100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经提(tí)高(gāo)了78次债(zhài)务上(shàng)限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来(lái)，美国债务上限的(de)上调幅度进一步加大，在(重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思zài)最近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美(měi)国最新债务上(shàng)限为(wèi)18万亿美元（2015年(nián)），到(dào)了特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停(tíng)了债务上(shàng)限，以暂时取消美(měi)国政(zhèng)府的(de)支出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上(shàng)限，美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元(yuán)，相较(jiào)于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是(shì)美国(guó)国会为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额(é)度，一旦触及这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会(huì)调(diào)高债务(wù)上限，否则(zé)白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人(rén)会(huì)疑惑(huò)，美国(guó)政府为(wèi)什么要(yào)“自(zì)我(wǒ)限制(zhì)”，不(bù)能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对(duì)美国(guó)政府(fǔ)造成限制，使其(qí)不能随心所以的举债(zhài)，但从(cóng)理论上来(lái)说，这一限制也同时对其美(měi)国政(zhèng)府的债(zhài)务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超(chāo)级大国，本(běn)身(shēn)并不受到发(fā)行美钞的(de)外在约束。如果(guǒ)美国政府开(kāi)支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受到损害，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过(guò)“债务上限”这一内控(kòng)举措(cuò)，才能维(wéi)持美国政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保证美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论(lùn)上也相当于是美方(fāng)对债权人(rén)的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券(quàn)的(de)最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次(cì)债务(wù)上限难(nán)以提高了？

　　那(nà)么，在(zài)过(guò)去被频频上调的(de)美国债务上限，为什么在现在会(huì)陷入无(wú)法上(shàng)调的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要(yào)提高(gāo)美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需要美国(guó)国会两院的通过。在(zài)此前的(de)历史中，提高债务上限在国会(huì)中(zhōng)绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过(guò)场”的周期性(xìng)任(rèn)务，两党(dǎng)并不(bù)会对此进行过于激(jī)烈的(de)博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大(dà)，债务上(shàng)限问(wèn)题逐步沦(lún)为两党的政治武器，被在野(yě)党(dǎng)用(yòng)作了与执政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝码。尤其(qí)是在当下美(měi)国两党分别占据两院多数席(xí)位的分裂(liè)背(bèi)景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多数，而共和党占据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和国会共和(hé)党人达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正(zhèng)试图(tú)利用债务上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求(qiú)他先同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈提高(gāo)债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高(gāo)债(zhài)务上限，这就导致了当下(xià)的(de)僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经预定于(yú)美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提高美(měi)国债(zhài)务(wù)上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是(shì)，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼近(jìn)债务违(wéi)约的(de)“X日(rì)”了——因(yīn)为拜(bài)登已经计划于本周三(sān)前往日本(běn)参加G7领导(dǎo)人(rén)峰(fēng)会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时(shí)间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多年前，美(měi)国也曾上演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国(guó)总统奥巴(bā)马和众议院共和党人在谈(tán)判最后一刻(kè)，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债(zhài)务(wù)违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的(de)财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势(shì)也(yě)引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接(jiē)导致标准普尔首次重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思下调美国的主权信用(yòng)评(píng)级。这使得美(měi)国面(miàn)临(lín)更高(gāo)的借(jiè)贷成(chéng)本——美国(guó)第二年的(de)借贷成本上(shàng)升(shēng)了(le)13亿美元，并在之后数(shù)年继续上(shàng)涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学(xué)家来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡(dàng)也只是短期(qī)影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出(chū)削减意味着美(měi)国多(duō)年的预(yù)算(suàn)紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美(měi)国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经济(jì)学家乔希(xī)·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时(shí)，我们仍处(chù)于(yú)相当低迷的(de)经济(jì)中，并(bìng)且正处于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他(tā)们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持续的时间(jiān)远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债(zhài)务上限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济(jì)也正(zhèng)处(chù)于类(lèi)似的(de)衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即便(biàn)美国(guó)两(liǎng)党能(néng)够重演2011年的戏(xì)码，在(zài)最后关头提高债(zhài)务(wù)上限，由此带来(lái)的短期市场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次(cì)重演。

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