金(jīn)融界5月22日消息 悄然之间，已(yǐ)经(jīng)崩盘了33年(nián)的(de)日本股市竟然奇迹般的活(huó)过来了，甚(shèn)至(zhì)还在不(bù)断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年(nián)的(de)新高，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的(de)最高(gāo)收盘价。今(jīn)年以来(lái)日(rì)经225指(zhǐ)数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本(běn)股市(shì)几经(jīng)挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎(hū)这次有点不(bù)一样的味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动(dòng)使得日(rì)本股(gǔ)市变得(dé)微妙起来。

　　海外资金是(shì)不(bù)可或缺(quē)力(lì)量

　　对(duì)于日本股市(shì)爆(bào)发(fā)，海外资(zī)金是不(bù)可或(huò)缺(quē)的力量。数据(jù)显示，海外投资者对日本股票需求(qiú)稳(wěn)健。根据日(rì)本交易所集(jí)团(tuán)，4月海外投资者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年(nián)10月以来最大规模的(de)外国(guó)人(rén)净购买量。不过，日本企业部门仍(réng)然是(shì)日本股(gǔ)票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　当然这其中也(yě)包(bāo)括(kuò)在3年前就(jiù)“闻到”金钱味(wèi)道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次(cì)披露，其收购(gòu)了日本前(qián)五大贸(mào)易公(gōng)司每家(jiā)略(lüè)高(gāo)于5%的股份。这五大贸(mào)易公(gōng)司分别(bié)是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩(kuò)大了对日本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露(lù)可以看(kàn)出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比在(zài)美国以外(wài)任何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴(bā)菲特增持了日(rì)本(běn)五大商(shāng)社(shè)，并暗示将(jiāng)进一(yī)步投资日本股票。现年92岁高(gāo)龄的他(tā)还在上个月罕(hǎn)见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断增持(chí)日(rì)本股票(piào)？在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非(fēi)常简单，也非常容易(yì)理(lǐ)解，我们可能和这五家公(gōng)司都有过(guò)业务(wù)来往(wǎng)。从(cóng)整体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情(qíng)况下也会回(huí)购股票，我们也能很好地理解他们(men)所拥有(yǒu)的一大堆(duī)业务(wù)，同(tóng)时我们还(hái)能通过(guò)融(róng)资(zī)解决(jué)汇率风(fēng)险问题。所以我们就开(kāi)始购(gòu)买了，甚(shèn)至(zhì)这件事(shì)情一(yī)开始我都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本之行(xíng)的部分原因是为了向(xiàng)这些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的接班人），因为接(jiē)下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前(qián)三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动(dòng)告(gào)诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日(rì)本

　　除(chú)了巴(bā)菲特(tè)，还有其他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密(mì)鼓的行(xíng)动(dòng)中。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏世(shì)民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集(jí)团(tuán)两年前在日(rì)本(běn)一举收购8家(jiā)酒店，此行(xíng)被(bèi)外界普遍(biàn)认为(wèi)日本(běn)还(hái)蕴藏着更多(duō)投资机会(huì)。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞(jìng)争对(duì)手——KKR创始人亨利(lì)·克拉(lā)维斯也在日本与投资(zī)对象展开交流。

　　4月初造(zào)访日本东京的还(hái)有美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时候(hòu)决(jué)定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市(shì)场的运营牌(pái)照。

    日本受益于地缘政治格局变(biàn)化(huà)

　　自1989年日(rì)本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来(lái)，日本股(gǔ)市一直都在苦(k1ma等于多少a，1ua等于多少aǔ)苦的填(tián)坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在(zài)股东大会上解(jiě)释了抄底日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴(bā)老(lǎo)爷子(zi)也有所保留(liú)。站在事后马后炮的角度看(kàn)，对股市拥有独特理解的巴(bā)菲特对国际地缘政治(zhì)的(de)变化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中(zhōng)美贸易争(zhēng)端以来，国际地缘政治格(gé)局巨变。在(zài)新的地(dì)缘政治格(gé)局下(xià)，日(rì)本在(zài)亚太格局中扮(bàn)演了(le)更加重要的(de)角色(sè)，同时日本在(zài)芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了(le)边际上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细(xì)观察日(rì)本的经(jīng)济(jì)脉络(luò)，我(wǒ)们也会(huì)发(fā)现日本(běn)的设备投资(zī)开(kāi)始进入加速(sù)期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身(shēn)发展的原因，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得1ma等于多少a，1ua等于多少a一提(tí)的是，日本相对(duì)稳定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了(le)“避风1ma等于多少a，1ua等于多少a港(gǎng)”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏(mǐn)感(gǎn)变化的巴菲特，一(yī)直(zhí)在等待(dài)出手的时机。直到新(xīn)冠危(wēi)机爆发，日(rì)本股市出现急搓，巴菲特终于(yú)等到了(le)被低估的(de)日本资产，自此疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本5大(dà)商社也用业绩证明自己的确被低估了。据(jù)日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)于5月(yuè)9日全部(bù)出炉。5大商(shāng)社的(de)合计净(jìng)利润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元，在短(duǎn)短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面(miàn)发生的变(biàn)化，日本监管(guǎn)层的助推也是一股不(bù)容忽(hū)视的力(lì)量。日本监管层持续推(tuī)动企业经营能力的(de)改善和价(jià)值的修复，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投资者提(tí)高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓(zhuā)手。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)为了改变(biàn)大(dà)量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要(yào)求》要求上(shàng)市公司提(tí)高企(qǐ)业价值和资本(běn)效率从而提(tí)升股价后(hòu)，日本股市开始掀(xiān)起(qǐ)一波回购热潮(cháo)。

　　一向被(bèi)韭菜(cài)讥(jī)讽为“反向指标”的高盛也出来(lái)高(gāo)喊日(rì)本可能正接近十(shí)年一遇的(de)牛市。至于日本股市未来(lái)将走(zǒu)向何方，一切将由时(shí)间给出答案吧。

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