全球(qiú)头(tóu)号对冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提(tí)交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美(měi)股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约(yuē)合人(rén)民(mín)币1140亿元(yuán)），较一季度末有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事(shì)可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等(děng)多(duō)只消(xiāo)费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观(guān)点表示，其非(fēi)常看好黄金(jīn)，认为黄金可能(néng)正处于(yú)持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的13F文(wén)件，桥水基金今年(nián)一季度末(mò)的(de)持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看(kàn)看桥水在今年一季度(dù)的美股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市(shì)值达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积(jī)极买(mǎi)进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水(shuǐ)的前十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只消费品个(gè)股，但聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯是(shì)今年一(yī)季度(dù)都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减(jiǎn)持(chí)了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列第五、第(dì)六大重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还减持了(le)麦当(dāng)劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅度(dù)相(xiāng)对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥水在(zài)一季度小幅加(jiā)仓了医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其(qí)中(zhōng)增持(chí)的(de)标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度减持的标的相对较多，除去(qù)前(qián)十大重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航富时(shí)新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较(jiào)大的(de)还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持(chí)了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿(yì)美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度还减持了其(qí)特别看好的(de)黄金资产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现(xiàn)较大(dà)涨势(shì)，表现非(fēi)常(cháng)突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的(de)开端，因(yīn)为全球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球(qiú)货币市(shì)场(chǎng)中日(rì)益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它不仅仅是(shì)对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期(qī)支(zhī)撑。不仅如此，由(yóu)于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将(jiāng)继续(xù)吸引投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买(mǎi)力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享了他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水(shuǐ)平高于经济体的生产(chǎn)能力，导(dǎo)致通胀率远(yuǎn)高于(yú)目(mù)标水平，美(měi)国和(hé)其他西方经济(jì)体处(chù)于看跌失(shī)衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正这(zhè)种失衡，缓解需(xū)求(qiú)压力，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目(mù)前(qián)紧(jǐn)缩政策造成的(de)负面(miàn)影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济(jì)和(hé)市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分(fēn)西方国家，货(huò)币政策(cè)紧缩扭转了(le)流动性(xìng)方向，促使人们(men)抛售资产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)推高了折现率（即现(xiàn)金未来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和(hé)经(jīng)济增长，上述(shù)情况极有可能(néng)在(zài)周期的下一阶段出(chū)现。与(yǔ)西方国家相比，中(zhōng)国、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲国家(jiā)和地区处于(yú)周期的不同位置，这些国家和地区的(de)政策制定者支持(chí)货(huò)币和信用(yòng)流动(dòng)，这降(jiàng)低了折现率和风(fēng)险溢价，促(cù)进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在其官微(wēi)发文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确(què)声明加息将会暂停(tíng)，但政策(c聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯è)指(zhǐ)引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表(biǎo)明(míng)，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合我们对(duì)当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫(yì)情带来的影响(xiǎng)，许多发达(dá)经济体都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策(cè)，引(yǐn)发(fā)了通胀问(wèn)题。为了(le)应对高通胀(zhàng)，央行不(bù)得不(bù)收(shōu)紧政策。其中美国采取了最(zuì)激(jī)进的应(yīng)对通胀的举措(cuò)，在不到18个(gè)月(yuè)的(de)时间里(lǐ)，美联储加息500个基(jī)点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严(yán)重问(wèn)题(tí)，但名(míng)义(yì)支出已经放缓(huǎn)。如果美联储(chǔ)进一步(bù)收紧政策，银行业(yè)就会继(jì)续承压，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共(gòng)和银行被接(jiē)管，再次(cì)凸显美国金融体系(xì)面临(lín)压力(lì)，股(gǔ)市和债券收益率出(chū)现下跌。美国可能需(xū)要（也可能不(bù)需要）进一(yī)步收紧(jǐn)政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形(xíng)势再做出(chū)决(jué)策。

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