本周铁矿石(shí)期货价(jià)格大幅下挫(cuò)，截至21日下(xià)午(wǔ)收盘，大商(shāng)所(suǒ认真地还是认真的写作业，认真的与认真地)铁(tiě)矿石期货(huò)主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注(zhù)意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监(jiān)测数据显示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期(qī)期货铁矿石研(yán)究(jiū)员梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材(cái)表(biǎo)需(xū)继续走(zǒu)弱，二季度(dù)以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺(wàng)季不(bù)旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产量出(chū)现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下(xià)游需求走弱开始对炉料端(duān)价格形成负(fù)反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价格(gé)跌(diē)幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现(xiàn)货(huò)价(jià)格受高(gāo)铁(tiě)水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑(chēng)近(jìn)月(yuè)合约价格。而远月(yuè)合约开始计价终端(duān)需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石受(shòu)自(zì)身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不(bù)畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种间形(xíng)成(chéng)负反馈局面(miàn)。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传导至投(tóu)资端尚需时间(jiān)，一(yī)季度房屋新开工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基本和(hé)去年同期持平，整体(tǐ)较(jiào)为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对(duì)原料需(xū)求构成压力。”国投安信(xìn)期货(huò)高级(jí)分(fēn)析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认(rèn)为，近期(qī)市场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加(jiā)重导(dǎo)致铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压(yā)力不大，疏港(gǎng)依(yī)旧(jiù)维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低(dī)于历(lì)史平均水平(píng)，低库存有望成为常态(tài)，对补库不应(yīng)有过高期(qī)待。海外主流铁矿石二(èr)季度将(jiāng)逐(zhú)步进入(rù)发运(yùn)旺(wàng)季，力拓一(yī)季度铁矿石(shí)发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量(liàng)近(jìn)期持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间有(yǒu)限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这(zhè)一趋势将更为(wèi)清晰(xī)，远月合约的估值有中长(zhǎng)期(qī)的(de)下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石(shí)发(fā)运依然(rán)偏低(dī)，港口库(kù)存维持(chí)下降(jiàng)态势，不过(guò)由(yóu)于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，上(shàng)海钢联4月21日(rì)调(diào)研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁(tiě)矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本钢厂(chǎng)的进口矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂(chǎng)低库存(cún)按需补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端天气导致4月底(dǐ)5月(yuè)初(chū)港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向(xiàng)宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高，旺(wàng)季后面临回调压(yā)力，维(wéi)持逢(féng)高沽空的策(cè)略。

　　对(duì)于(yú)后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期(qī)市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按(àn)需(xū)补库(kù)为主，整体(tǐ)交投氛(fēn)围较(jiào)为冷(lěng)清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求(qiú)或有增(zēng)加。综(zōng)合来看，预(yù)计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)将继续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端(duān)表现(xiàn)缩(suō)量，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂(chǎng)低(dī)库存补库对价格或形成支撑。可(kě)逢高布(bù)局(jú)空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板(bǎn)块的后认真地还是认真的写作业，认真的与认真地(hòu)市，何(hé)建辉认为(wèi)，目(mù)前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依(yī)然(rán)承压。持(chí)续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉(lā)长时间周期看，今(jīn)年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波(bō)动(dòng)幅度较前(qián)两年将(jiāng)有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为主的黑色系(xì)下方(fāng)仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观(guān)。预计市场整体以(yǐ)区间振荡(dàng)为主，节奏(zòu)上或(huò)先(xiān)抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍(réng)是需求(qiú)复苏力度(dù)。

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