自4月下(xià)旬高点(diǎn)回调(diào)接近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内(nèi)资金在科创板投资(zī)上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入(rù)榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资(zī)金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对上(shàng)述板块(kuài)投资(zī)价值的认可(kě)。经(jīng)过前期调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内资(zī)金配置(zhì)的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投(tóu)资(zī)的特(tè)征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位(wè历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么i)居全市(shì)场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金(jīn)净流入也(yě)均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨(zhǎng)至(zhì)目前的(de)606.24亿元，规模(mó)位居股(gǔ)票(piào)ETF第(dì)二(èr)名，仅次(cì)于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计(jì)算机等科创板的(de)核(hé)心权(quán)重(zhòng)行(xíng)业(yè)持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的(de)AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面(miàn)随着半导体下行(xíng)周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善的预期吸(xī)引(yǐn)资金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩(jì)变化来看，电(diàn)子、计算机(jī)和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时(shí)新能(néng)源板块的增速(sù)依(yī)然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易(yì)方达基金(jīn)进一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季(jì)度的利润增速相对(duì)较(jiào)高，配(pèi)置吸(xī)引力显现。从未来(lái)的一致预(yù)期净利润增(zēng)速来看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽基(jī)指数仍有(yǒu)优势(shì)，配(pèi)置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于(yú)历(lì)史较(jiào)低(dī)水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科(kē)创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过了三(sān)年的估值回归，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和(hé)公司的长期(qī)成长。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前(qián)三名

　　最近(jìn)一段时间，半(bàn)导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公(gōng)布外汇法法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造设备等(děng)23个品类追加列入出口管理的管(guǎn)制对象(xiàng)，上(shàng)述修正(zhèng)案在经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于(yú)国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数(shù)逆势(shì)飘(piāo)红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板(bǎn)块回调，资(zī)金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别(bié)达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基(jī)金(jīn)认为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年四季(jì)度(dù)至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期相较于(yú)其他半(bàn)导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商品(pǐn)属(s历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么hǔ)性，国(guó)际龙头会在下游新兴(xīng)需求(qiú)诞(dàn)生时，提升(shēng)自(zì)身(shēn)产能。而当扩产落地时(历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么shí)，行业(yè)进(jìn)入供(gōng)过于求周期，各厂商则(zé)会通过(guò)降价进行库存(cún)去化。供给与需求的错配使得存储行业具有(yǒu)较(jiào)强的周期性。

　　国(guó)泰基(jī)金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头(tóu)营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业(yè)周期(qī)的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智(zhì)能(néng)新兴(xīng)需(xū)求爆(bào)发，对(duì)于(yú)算力以及存(cún)储的爆发性需(xū)求由产(chǎn)业链下游(yóu)传(chuán)导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提(tí)升自身产量(liàng)。叠加近(jìn)两个(gè)季度量价持续下(xià)探的(de)周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投资者需(xū)要警惕(tì)国(guó)际局(jú)势以及通胀(zhàng)带(dài)来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片(piàn)产业基(jī)金(jīn)经理刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一些真正的(de)创新落地(dì)。预计半(bàn)导体和消费(fèi)电子大概率在二(èr)季度及二季度以后(hòu)触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能才能(néng)真正地释放出(chū)来，下半(bàn)年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半(bàn)导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体产业链(liàn)正(zhèng)处于供给侧(cè)收缩(suō)匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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