金融界5月(yuè)23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一(yī)个周期(qī)轮(lún)回的(de)白糖期(qī)货(huò)正在(zài)迎来(lái)疯狂时刻。五一假期之(zhī)前的最(zuì)后一个交易日，在郑(zhèng)州商品交(jiāo)易所交易的白糖(táng)主力期货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的信息湮(yān)没在(zài)五一(yī)假期的兴奋与快(kuài)乐(lè)之中，并未(wèi)引(yǐn)起市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创下(xià)7202元/吨(dūn)的高点(diǎn)。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而(ér)上一(yī)次白(bái)糖主力期货(huò)合约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主(zhǔ)力合约正在(zài)上演最(zuì)后的末(mò)日疯(fēng)狂，一天之(zhī)内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个(gè)关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日(rì)），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元(yuán)/吨的周期(qī)高点，随即白糖期货开(kāi)始一(yī)路狂跌，直至2019年年(nián)初(chū)才勉强(qiáng)止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是(shì)，从白(bái)糖主力合约价(jià)格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次的白糖周(zhōu)期十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而形成这种周期的(de)原因与白糖(táng)期货的种(zhǒng)植周期有关，一般(bān)甘蔗(zhè)的每(měi)三年一(yī)个种植周期，这从根本决定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经(jīng)渐入(rù)高潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白糖(táng)现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历(lì)史对比来(lái)看，白糖(táng)价(jià)格已经创下2018年(nián)以(yǐ)来的(de)新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减(jiǎn)产是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖(táng)业协会发布的全(quán)国(guó)食糖(táng)产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南(张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗nán)省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前(qián)期受(shòu)不利天气(qì)影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨(zhà)季国内糖(táng)产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预(yù)测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中(zhōng张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗)广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间(jiān)增产对白糖来说并不现实，由于国内糖料作物(wù)种植面积(jī)增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年(nián)产量在(zài)1000万吨左右。目(mù)前国内食糖(táng)消费量每年在1500万(wàn)吨(dūn)左右，缺(quē)口部分通过进(jìn)口糖补(bǔ)充。

　　但是(shì)，国际市场供需情况也不容乐(lè)观。

　　据消费(fèi)日报(bào)报道(dào)，联(lián)合(hé)国粮食及农业组织（粮(liáng)农组织）发布(bù)的报告显示，4月国际食品(pǐn)价格指数(shù)出(chū)现1年以来(lái)的首次回升，食糖、肉类及(jí)大米(mǐ)的世(shì)界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖(táng)价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的(de)新高。

　　白糖(táng)全球(qiú)主要生产国和地区(qū)包括巴(bā)西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西(xī)哥、俄(é)罗斯、巴基(jī)斯坦(tǎn)和(hé)澳大(dà)利亚(yà)等，其中前十位食糖产量约(yuē)占全球总(zǒng)产(chǎn)量(liàng)的76%；前(qián)四大(dà)出(chū)口国分别是巴(bā)西、泰国(guó)、澳大利亚和印(yìn)度，整(zhěng)体贸(mào)易(yì)量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗产量下(xià)降危机，加上(shàng)政府实(shí)施的(de)出口限制，世界(jiè)各地的(de)糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市场也是闻(wén)风而动(dòng)，5月22日(rì)，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨，收盘大(dà)涨超4%。截(jié)至目(mù)前，今年以(yǐ)来(lái)，中粮糖业累(lèi)计上涨幅(fú)度超过(guò)30%，南宁糖业年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极限，市(shì)场将会给出答案。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗