金(jīn)融界5月22日(rì)消息 日(rì)本股(gǔ)市走出(chū)了泡沫(mò)经(jīng)济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以(yǐ)来，日经(jīng)225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近(jìn)十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆发(fā)，海外(wài)资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示(shì)，海(hǎi)外投资者(zhě)对日本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据日本交易所(suǒ)集(jí)团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最(zuì)大规模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净(jìng)买家，年初至(zhì)今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特(tè)成为日(rì)本(běn)股市(shì)爆发导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市(shì)爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特(tè)掌管的(de)伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前(qián)五大贸(mào)易公(gōng)司每(měi)家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事和(hé)丸红。自(zì)首次披(pī)露之后，巴菲特已3次(cì)购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本五大商社(shè)的股份(fèn)持(chí)有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特(tè)增持了日本五(wǔ)大商(shāng)社(shè)，并(bìng)暗(àn)示将进一(yī)步(bù)投资日本股票。现年92岁的(de)他还在上(shàng)个(gè)月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常(cháng)简(jiǎn)单，也(yě)非(fēi)常容易理解(jiě)，我们可能和这五家(jiā)公(gōng)司都有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从(cóng)整(zhěng)体来看(kàn)，这些公(gōng)司能(néng)够支付(fù)不错的分(fēn)红，在某些情况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票(piào)，我们也能很好地理解他(tā)们所拥(yōng)有(yǒu)的一大堆业务(wù)，同时我们还能通(tōng)过融(róng)资解决(jué)汇(huì)率风险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之行的(de)部(bù)分原因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷(2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县léi)格·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人），因为(wèi)接下(xià)来双方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再(zài)次用行动告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中。4月初造(zào)访日本东(dōng)京的还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县夫(fū)·科(kē)恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请在日本(běn)市场(chǎng)的运营(yíng)牌照。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好日(rì)本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网(wǎng)，日(rì)本(běn)综合(hé)商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美(měi)国著名(míng)投资(zī)家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量(liàng)持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合计净利润在短短2年时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美(měi)国苹果和(hé)美(měi)国可口可(kě)乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格(gé)局的变化

　　国(guó)泰君安(ān)国际宏观(guān)在研报(bào)中(zhōng)指出(chū)在过去的三(sān)十年中，日本经历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也(yě)被认为将会撤离世界(jiè)舞台的(de)中(zhōng)心。但其并(bìng)没有完全失去竞争优(yōu)势，与此同时，在国际格局大变化的(de)背(bèi)景下，日(rì)本经济(jì)的边际变化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要(yào)的角色，同时(shí)日本在(zài)芯(xīn)片等(děng)产业(yè)发展中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了边(biān)际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济(jì)脉络，我们(men)也(yě)会发现(xiàn)日本的设备投资开(kāi)始进入(rù)加速期，这背(bèi)后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的(de)下滑趋势(shì)固(gù)然(rán)不可避免，但(dàn)良好的医疗体系以及(jí)人工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力(lì)萎缩的风险在一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来(lái)，日本监管层持续推动企业经(jīng)营能力的(de)改善(shàn)和价值的修复，其(qí)中敦促企业对(duì)投资者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企业公(gōng)开回(huí)购(gòu)成为改革重要抓(zhuā)手。尤其(qí)是在(zài)今年(nián)3月(yuè)底，东京证券交(jiāo)易所为了改变(biàn)大(dà)量个股(gǔ)股(gǔ)价跌(diē)破净值的情况，发(fā)布(bù)《关于(yú)实现关注(zhù)资金成本(běn)和股(gǔ)价经营要(yào)求》要求上市(shì)公司提高企(qǐ)业价值和资本效率从而(ér)提升股价后，日(rì)本股(gǔ)市(shì)开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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