衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度(dù)GDP增速超预期(qī)放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国(guó)商务部经济分析局(jú)公布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环(huán)比初值为1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续两(liǎng)个季度(dù)放缓，且远(yuǎn)不(bù)及预(yù)期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年(nián)里(lǐ)，美国每年的GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联(lián)邦政府(fǔ)、州(zhōu)和地方(fāng)政府(fǔ)支出(chū)以及非住宅固(gù)定投(tóu)资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括进口、私人库存投(tóu)资(zī)和住宅(zhái)固定投资。经济分析局(jú)表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的主要原(yuán)因是私人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经(jīng)济最(zuì)大的(de)组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费(fèi)支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连续第(dì)四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续(xù)第八个(gè)季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项(xiàng)是私人库(kù)存的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大(dà)纪录。

　　一季(jì)度(dù)，经济增(zēng)速大幅放(fàng)缓的(de)同时(shí)，通胀再次升温。美(měi)联(lián)储高度关注(zhù)的通(tōng)胀指标——美国个人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价(jià)指(zhǐ)数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一(yī)提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败(bài)”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘美国(guó)船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗军队发表(biǎo)声明(míng)称，扣押(yā)了一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一(yī)艘不(bù)明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的(de)行(xíng)为违反了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监(jiān)视(shì)和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截(jié)并(bìng)识别该(gāi)未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定(dìng)位发送(sòng)系(xì)统被(bèi)关(guān)闭并频(pín)繁改变(biàn)航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下(xià)，海(hǎi)军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不(bù)明(míng)船只属于(yú)美国，挂着(zhe)马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立即释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称(chēng)，美(měi)国海军驻(zhù)巴(bā)林(lín)的第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时(shí)被伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家(jiā)电(diàn)视台新近(jìn)发布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄(é)罗斯(sī)人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日(rì)周四确(què)认，鲍威(wēi)尔(ěr)有过通(tōng)话，称此事发生在(zài)今(jīn)年1月，否认存(cún)在泄密问(wèn)题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月(yuè)参加了(le)一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈(tán)话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈(tán)到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的(de)视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交有关(guān)执法部门，出于对他们(men)工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言(yán)论看(kàn)似(shì)四(sì)平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电(diàn)话(huà)接(jiē)触到(dào)鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美(měi)联储的安(ān)全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要(yào)是基于美(měi)联储(chǔ)作为主(zhǔ)要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的(de)言(yán)论通常(cháng)受(shòu)到投(tóu)资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市(shì)波动。而(ér)且，美联储(chǔ)官员同他(tā)人的私下会面时常引发(fā)争议，因为外(wài)界认为(wèi)，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界世界上女性最开放的是哪个国家(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不(bù)止一次成功骗取国外(wài)政客和他们通话(huà)，而(ér)且通常将(jiāng)将通话视频公之(zhī)于众，就是(shì)为了(le)恶搞(gǎo)西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前总统波罗(luó)申科(kē)和德国(guó)前(qián)总理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们(men)是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大(dà)幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油(yóu)价出(chū)现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格(gé)。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价(jià)则(zé)出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在(zài)74.7美元(yuán)/桶附(fù)近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁在(zài)接受期货日报记者采访时(shí)表(biǎo)示，昨天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外(wài)盘(pán)，海(hǎi)通期货能源(yuán)化(huà)工研究中心负责(zé)人(rén)杨安表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费(fèi)回(huí)落(luò)，运(yùn)输成本下降，让内(nèi)外(wài)盘价差(chà)有所走(zǒu)弱(ruò)。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市场宏观风险具(jù)有(yǒu)很大不确(què)定性，恰逢油价(jià)大幅回调(diào)之际(jì)，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记(jì)者(zhě)，美国银行业(yè)危机(jī)风波(bō)再(zài)起，叠加美国债务压力及(jí)经济(jì)衰(shuāi)退风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力(lì)，从而推动(dòng)本(běn)周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强(qiáng)的大宗商(shāng)品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业(yè)危机出现暴跌，此次美国银(yín)行(xíng)业风险再(zài)次升温继续引发市(shì)场恐慌(huāng)，原油的(de)下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析(xī)师杜冰沁也(yě)表示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承(chéng)压。随着美联(lián)储加息会议的(de)临近(jìn)，美国第一共(gòng)和银行(xíng)的财报和股价表(biǎo)现或显示银行业危(wēi)机(jī)仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信(xìn)心本月降(jiàng)至去年7月(yuè)以来的最低水平，市场对于美(měi)联(lián)储(chǔ)加息和(hé)海(hǎi)外经济衰退(tuì)的(de)担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市场走势的宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)何世界上女性最开放的是哪个国家时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另(lìng)外(wài)，5月(yuè)4日美(měi)联储议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资(zī)者也高度关注美联(lián)储利率政策(cè)的变化，宏观层面的不(bù)确定性成为影(yǐng)响整(zhěng)个金融市(shì)场的主(zhǔ)要(yào)因素(sù)，这(zhè)是投(tóu)资者需(xū)要注意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储(chǔ)即将公布加息决议，市(shì)场对(duì)美(měi)联储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于(yú)近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对(duì)于后续何(hé)时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当前欧元区的高(gāo)通胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持加息政策，因此市(shì)场(chǎng)对于(yú)海外经济衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来(lái)看原油市场基本面表现尚可(kě)，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假和美国夏季出行旺季预(yù)计(jì)对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国(guó)际油(yóu)价仍将面(miàn)临宏(hóng)观情绪和(hé)基本面(miàn)的(de)博弈。

　　申万期货能(néng)化(huà)分析师董超也(yě)表示，后(hòu)市原油供需(xū)逻(luó)辑不(bù)会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价(jià)尤(yóu)其是亚洲地区的(de)油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年维(wéi)持(chí)低位，1230万桶/日的产(chǎn)量(liàng)将(jiāng)越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消(xiāo)退，后(hòu)期原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)将转(zhuǎn)入(rù)对供应(yīng)面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在(zài)美国储备政策难以改动的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求(qiú)关系上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美国(guó)产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计(jì)5月油(yóu)价整(zhěng)体即将维持(chí)区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观及基本(běn)面风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原(yuán)油(yóu)超预期降库(kù)，且美(měi)国汽油(yóu)需求较(jiào)上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年(nián)内剩余时(shí)段供应紧张将(jiāng)是原油市(shì)场主基调，当然全球经济(jì)面临衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱也会(huì)在(zài)一定程度上(shàng)抵消供应紧张给(gěi)市场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期(qī)内担忧情绪(xù)主(zhǔ)导(dǎo)油价回落，中长期来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥(lì)青等品种(zhǒng)也出现较大(dà)跌幅(fú)。截(jié)至昨天(tiān)下(xià)午(wǔ)收盘(pán)，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料油(yóu)的下挫主要还是(shì)受到油价(jià)影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中(zhōng)高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续(xù)偏紧。供给端(duān)方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月从(cóng)中东进(jìn)口(kǒu)到(dào)新(xīn)加坡的(de)高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历史低点，环比(bǐ)下降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃料油流入量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分中(zhōng)东出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事(shì)业(yè)发(fā)电需(xū)求的(de)增长以及稳(wěn)定的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市(shì)场(chǎng)形成(chéng)良(liáng)好的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划(huà)外(wài)检修导致部(bù)分船(chuán)货延期，目前5月的(de)装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋(zhāi)节(jié)整体进程较慢，预计(jì)原定(dìng)本月(yuè)底恢复的时间会有所(suǒ)推(tuī)后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也(yě)将延长(zhǎng世界上女性最开放的是哪个国家)，但同时低硫需求端(duān)表现也(yě)较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低(dī)燃(rán)料油在基本(běn)面的支撑下，预计后市走(zǒu)势(shì)或较原(yuán)油更为(wèi)抗跌，如若原(yuán)油企稳(wěn)反弹，燃料油(yóu)整体回升空间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期(qī)内原油系品种波动(dòng)将主要受到原油价格的影响，不过基本面差(chà)异还是会让各品种(zhǒng)表(biǎo)现(xiàn)有强弱之分，具(jù)体来看(kàn)，需求即将迎(yíng)来(lái)旺季的高硫燃(rán)料油整体(tǐ)表(biǎo)现将强于低硫燃料(liào)油。

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