芦哲 首席宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业率(lǜ)的因素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加不(bù)能完(wán)全(quán)解释青年失业率的上升，更(gèng)重(zhòng)要却(què)被(bèi)忽视的因素是青(qīng)年人口和劳(láo)动(dòng)参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青(qīng)年失(shī)业率。假如今年(nián)3月分(fēn)母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平(píng)，新增约(yuē)132万青年失业(yè)人口只(zhǐ)能将失业(yè)率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业(yè)人(rén)口会随着经济复苏而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将青年(nián)失(shī)业率拆解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必(bì)来自失业(yè)增(zēng)加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动(dòng)力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业(yè)人(rén)数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较(jiào)七(qī)普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程度(dù)来看(kàn)，三(sān)分(fēn)之二的青年失业(yè)人员接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知(zhī)识(shí)密集程度由低到高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳(nà)了50.3％的(de)青(qīng)年就业(yè)人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向(xiàng)服务业。以受教育年限作(zuò)为维度(dù)，青年就业从知(zhī)识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业(yè)，但是知识密集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因。经(jīng)济复苏的主力是知识(shí)密(mì)集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的(de)分化，带来(lái)青年就业(yè)和(hé)25-59岁(suì)就(jiù)业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年(nián)劳(láo)动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力(lì)对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转移也在(zài)减速，新(xīn)增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以(yǐ)来(lái)仅仅三(sān)年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二(èr)是部分群体(tǐ)因就(jiù)业(yè)形势恶(è)化(huà)而退出劳动(dòng)市场；三(sān)是就(jiù)业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失业率的(de)变动可能(néng)出现以下(xià)三种情况：①青(qīng)年失(shī)业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但(dàn)失(shī)业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会随着(zhe)疫(yì)情后(hòu)经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长(zh作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么ǎng)期中枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现(xiàn)明(míng)显下(xià)降；外需、房地(dì)产等不及(jí)预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于(yú)服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复(fù)苏的情况下(xià)，城(chéng)镇调(diào)查失业率(lǜ)较去(qù)年同期大幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年失(shī)业率却较去年(nián)4月逆(nì)势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报(bào)告将重(zhòng)点研究(jiū)疫情后留下的“疤(bā)痕(hén)效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年(nián)失(shī)业率的三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响(xiǎng)青年失(shī)业(yè)率的主要(yào)是三个因素：①青年失(shī)业人口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动参(cān)与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变化(huà)。这三个因素均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论(lùn)失业(yè)率时，经常认为(wèi)失业率上升一定是失(shī)业增加(jiā)的结果，这个判(pàn)断(duàn)对于全年龄段失业率(lǜ)来说并没(méi)有问题，因为我(wǒ)国(guó)的劳动力总量（也称经(jīng)济(jì)活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年(nián)后略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分母的变(biàn)动，因为青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主要原因就(jiù)是失业率的分(fēn)母在(zài)下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人(rén)大(dà)幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的(de)分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体(tǐ)失业率(lǜ)变动的(de)是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的却是(shì)青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万(wàn)。国(guó)家统计局(jú)在3月就业数据解读(dú)时(shí)，披露(lù)了当前青年就业和失业人数(shù)的基本(běn)情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年(nián)6418万(wàn)人，主体为在校(xiào)学生(shēng)；参与(yǔ)劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)的青年(nián)3219万(wàn)人(rén)，其(qí)中就(jiù)业人数2587万人、失业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年基本(běn)持平(píng)，今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员(yuán)比去年同(tóng)期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业形势好于去年同期(qī)。假设2022年以来青(qīng)年劳(láo)动力(lì)总量(liàng)维持在3219万，青年失业率(lǜ)每(měi)提(tí)高1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人(rén)口。尽管今年(nián)4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，但(dàn)从(cóng)新增(zēng)青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约(yuē)为(wèi)119万(wàn)，去(qù)年同期为125.5万(wàn)。从(cóng)增量来看，今年前四(sì)个月(yuè)青年失业(yè)形(xíng)势(shì)要好于去(qù)年，这(zhè)与当前(qián)经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失业率一般(bān)在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。一(yī)种观点认为，青年群(qún)体由于工作(zuò)经验(yàn)和技能(néng)相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失业(yè)主要(yào)原因是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)的(de)比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作意(yì)愿但从未工作过的(de)失(shī)业群(qún)体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群(qún)后，剩下的青年失业人口中，第一大失(shī)业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从(cóng)高到低依次(cì)是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来(lái)看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业(yè)人员接受(shòu)过大(dà)学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)的，这(zhè)一比例在其他(tā)三个(gè)年(nián)龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人(rén)员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的(de)占比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青(qīng)年失(shī)业人(rén)口的行业与(yǔ)青(qīng)年就(jiù)业分布基本一致。青年失业人口呈(chéng)现出(chū)行业(yè)聚集的特点，主要(yào)集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部(bù)青年失业人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业也是(shì)青年就业(yè)集中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就(jiù)业。从行(xíng)业(yè)来看，青年失业人口的行业分布是由就业分布(bù)决(jué)定的，吸纳就业占比较(jiào)大(dà)的(de)行业，往往也贡献(xiàn)了(le)较大规模(mó)的失业(yè)。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青年失业人口来自何处之前，需(xū)要研究青年就业(yè)的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到服务(wù)、知识密集程度由(yóu)低(dī)到高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从工(gōng)农业大量(liàng)流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业(yè)、制造业(yè)和(hé)电(diàn)热燃水(shuǐ)的生产(chǎn)供应业，这(zhè)四个(gè)行(xíng)业是国(guó)民经济分类(lèi)的农业和工业(yè)。2010年(nián)这四个(gè)行业吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，到(dào)2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业(yè)吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和(hé)房地产等其他(tā)6个(gè)服务行业吸(xī)纳青(qīng)年就(jiù)业的比例均增(zēng)超1个百分点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从(cóng)知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就(jiù)业人员(yuán)的受教育年限，来计(jì)算各行(xíng)业的知(zhī)识密集程度。有5个(gè)行业的平均受教育年限在14年(nián)以上(shàng)，依次是(shì)：科学研究与(yǔ)技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输(shū)、软(ruǎn)件(jiàn)和信(xìn)息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行(xíng)业是过(guò)去十(shí)年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行(xíng)业(yè)所吸纳的青(qīng)年就业比例变(biàn)动与行业平均受教育年(nián)限基本(běn)一致，即青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年失业(yè)情(qíng)况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行(xíng)业的(de)青年失业比例(lì)（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各(gè)行(xíng)业(yè)的青年就业(yè)比例（该(gāi)行业(yè)的(de)青年(nián)就(jiù)业人(rén)数/青年就(jiù)业(yè)总人数），来作为各行业失业(yè)率(lǜ)的近似替(tì)代(dài)指标。以这个指标来看(kàn)，知识密集型行业的青年失业率大多高于(yú)全(quán)年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科(kē)研服(fú)务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度(dù)服务(wù)业复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增速缺口(kǒu)。分(fēn)行业来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识(shí)密集(jí)程度更高的房(fáng)地产业、租(zū)赁(lìn)和商务服务业、信息技术服(fú)务业的缺口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当前(qián)青(qīng)年失业人员增(zēng)长(zhǎng)的症(zhèng)结在于(yú)服(fú)务业就业复(fù)苏的(de)结构不均(jūn)衡。一方(fāng)面，随着受教育水平(píng)的整体提(tí)高，青年就业大量流向知识(shí)密集型服务业，如教育(yù)、信息技术等行业。另一(yī)方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较低的生活性服(fú)务(wù)业，而(ér)知识(shí)密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务业就业复苏结(jié)构分(fēn)化(huà)，带来(lái)的青年失业人(rén)口和25-59岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未出(chū)现明显改善(shàn)，应届生就业(yè)压(yā)力大(dà)；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等(děng)行业(yè)就业(yè)已经出现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三分之二接受过(guò)大学教育的青(qīng)年失业人口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是(shì)城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)，主(zhǔ)要(yào)由青(qīng)年人口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与率决定(dìng)。2022年(nián)我国(guó)开始(shǐ)步入人口负(fù)增长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期(qī)下(xià)降通道，这将从分母端推升青(qīng)年失业率，或(huò)成为疫(yì)情后(hòu)就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青(qīng)年劳动力(lì)首先(xiān)取决(jué)于城镇青年(nián)人(rén)口数(shù)量，而后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口，这(zhè)两部分(fēn)增(zēng)量未(wèi)来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口(kǒu)，而前(qián)者正(zhèng)好是(shì)建国以(yǐ)来(lái)的一(yī)轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超(chāo)过(guò)2500万(wàn)，到(dào)90年代开始明显步(bù)入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口(kǒu)，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的(de)人(rén)口转移(yí)也(yě)在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年随着疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱，人(rén)员流(liú)动恢复，新增城镇人口数量会较去年(nián)有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期(qī)间超2000万的规(guī)模(mó)。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到(dào)65％以上，继续高速(sù)增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口数量(liàng)整体将(jiāng)呈现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期(qī)下(xià)降

　　青(qīng)年劳(láo)动参与率有两个(gè)特点(diǎn)，一(yī)是(shì)低于其(qí)他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出现超预(yù)期下降。根据今年(nián)3月统计局披露的(de)青年就业和失业(yè)人(rén)数，当前(qián)16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或(huò)有意愿进入(rù)劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标(biāo)已经(jīng)下降7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)的(de)下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时(shí)间里(lǐ)，该年(nián)龄(líng)段的在校(xiào)生增加(jiā)了493万(wàn)，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年(nián)增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场，在未来经济和就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾在发布会指出(chū)当月“就(jiù)业人员规(guī)模比1月份(fèn)下降6％以上”，说(shuō)明(míng)就业形势恶(è)化时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与率。从社会风气(qì)来(lái)看，对学历的推崇导致本科毕业即(jí)进入就(jiù)业市(shì)场的年轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加(jiā)上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会将部分青年(nián)人初(chū)次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业(yè)率的上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开(kāi)始(shǐ)负增长，未来青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年失业人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失(shī)业(yè)人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随着经济(jì)复苏(sū)而减少，但经(jīng)济(jì)复苏难以(yǐ)改变失业(yè)率(lǜ)的(de)分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率的(de)分母端可(kě)能会越来(lái)越重要，这也是人口长(zhǎng)周期变(biàn)化(huà)的影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年失(shī)业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必(bì)要明(míng)晰这(zhè)一(yī)概念的(de)两个要点：一是(shì)调查失业率是城镇就(jiù)业范围，并非针对全部就(jiù)业人口，不包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针对青年失(shī)业(yè)率的讨论以(yǐ)全国青年(nián)人(rén)口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失(shī)偏(piān)颇。本篇报告(gào)如无特别(bié)说明，各(gè)概念(niàn)均是(shì)指(zhǐ)城(chéng)镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母不含(hán)没有劳(láo)动(dòng)意愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加或要求参加社会经济(jì)活动的人员(yuán)。包括就业(yè)人(rén)员和失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有(yǒu)68％属于(yú)劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城乡失业人口可(kě)能为3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来(lái)自全国(guó)月度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)。该项调查制(zhì)度于2005年正式(shì)实(shí)施，每年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围(wéi)为(wèi)中国大陆的(de)城镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及(jí)以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳(láo)动力市场变(biàn)化情况，建立(lì)了31个大城市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查(chá)范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查(chá)正式在全国(guó)范(fàn)围内(nèi)开展，调查范作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么(fàn)围覆盖全(quán)国(guó)所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调(diào)查的(de)五分之一左右。全国每月(yuè)调查约(yuē)12万(wàn)户(hù)，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查(chá)样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的(de)人(rén)口普查则在长表(biǎo)部(bù)分(fēn)纳入(rù)就(jiù)业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就业数据质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数会根据普查数据进行(xíng)修正，但(dàn)结构数据仍会存在(zài)差异。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将(jiāng)这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误(wù)差(chà)约(yuē)2100万人。但结构(gòu)数据的(de)差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业(yè)人(rén)员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信(xìn)息(xī)

　　证券(quàn)研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业(yè)：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司

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