财联社5月(yuè)6日讯(xùn)（编辑 若宇(yǔ)）黄金现货价格本周四一度冲(chōng)上2080美元(yuán)/盎司一线，创历史(shǐ)新高。A股(gǔ)方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及潮宏基(jī)自(zì)去年10月低点(diǎn)以(yǐ)来股价均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升，引来众(zhòng)多投资者(zhě)的(de)目光。国泰君安刘越(yuè)男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹(dàn)性优于预期，根据行业数据，1-2月(yuè)同期高基数下黄(huáng)金珠宝(bǎo)销售(shòu)表现(xiàn)亮眼；3月后逐步进(jìn)入(rù)Q2同(tóng)期低基(jī)数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄(huáng)金珠(zhū)宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其(qí)一，金(jīn)价稳步(bù)上(shàng)行预期(qī)提(tí)振长期(qī)需(xū)求(qiú)，存货增值提振毛利率，C端消费者(zhě)黄金投(tóu)资保值需(xū)求天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝及加盟商补货(huò)需求有望释(shì)放；其二(èr)，Q2开始婚(hūn)庆需求(qiú)显著回补(bǔ)，同店(diàn)开店有望(wàng)匹配(pèi)释放，长三(sān)角地区表现尤其(qí)值(zhí)得期待；其三(sān)，古法(fǎ)金中(zhōng)流砥柱，金(jīn)镶钻打(dǎ)开(kāi)利润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝板块行(xíng)情的可持续性(xìng)，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报(bào)中分析，从国际金(jīn)价(jià)来(lái)看，全球地缘政治的不确定性、美(měi)国经济衰退(tuì)的(de)不确定性等因素均有望对金价形成长期支(zhī)撑。从国(guó)内消费复苏的节(jié)奏来看，预(yù)计今年三四季度婚庆旺季将持续释放消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有望凭借精准的产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)位，创新(xīn)性的产(chǎn)品设计，以及积极的渠(qú)道扩张(zhāng)策略下，持续(xù)提升(shēng)市场占(zhàn)有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块(kuài)估值基(jī)本处(chù)于历(lì)史中枢水平，仍(réng)具有较大(dà)的投资吸引(yǐn)力。

　　中国银(yín)河证券研(yán)究院甄唯萱在研(yán)报(bào)中(zhōng)指出(chū)，预期国(guó)内金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝市场(chǎng)规模未来(lái)将稳步(bù)上升，将在(zài)2024年超过(guò)90万亿元，年(nián)复合增长(zhǎng)率约(yuē)为5％，奢(shē)侈金(jīn)银珠宝的(de)市场规模增长速度(dù)更快，年(nián)复合增长率(lǜ)约为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹研究院预测(cè)，中国金银(yín)珠宝行业中黄金市(shì)场(chǎng)的(de)增速最(zuì)快，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为5.9％，预(yù)计未来5年也(yě)将保持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝行业的产(chǎn)业链来看，主要包括上游黄金(jīn)、钻石等原材料供应，中(zhōng)游的制(zhì)造设计及下游的终端零售环节(jié)，其中(zhōng)下(xià)游环节的附加值较高，盈利(lì)能力较强(qiáng)。

　　国信证券研报中指出，下游零售(shòu)环节同样拥有较高的毛(máo)利(lì)率水平，黄金品类零(líng)售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶(xi天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝āng)嵌类(lèi)可达(dá)到(dào)60％左(zuǒ)右的(de)高毛利率水平(píng)，产业链附加值(zhí)高，相(xiāng)关企(qǐ)业通过强势的渠道建设以提高市场份(fèn)额，可以获得(dé)更加优化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来(lái)看(kàn)，截至(zhì)2022年，中国金银珠宝(bǎo)行业市(shì)占率前(qián)十的集团中，除了(le)瑞士历峰集团、路易·威登(dēng)集(jí)团外(wài)其余(yú)8个均为国产品牌集团(tuán)。中国金银珠宝(bǎo)行业头(tóu)部公司周大福、老凤(fèng)祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业(yè)内的CR10不(bù)断提(tí)升，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财联社不完全统计，相关上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏(hóng)基(jī)、老凤祥(xiáng)和周大生等，具(jù)体情况(kuàng)如下(xià)：

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