券商(shāng)今年一季度(dù)业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现(xiàn)以及去(qù)年较(jiào)低(dī)的基数，行业业(yè)绩全(quán)面爆发。券(quàn)商板(bǎn)块也在(zài)周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有17家券商(shāng)或上(shàng)市主体披露一季报(bào)，至此51家上市券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)一季报悉(xī)数披(pī)露(lù)，券商整体(tǐ)一季度表现较好(hǎo)，增(zēng)速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净(jìng)利增速较为显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）、山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度(dù)归母(mǔ)净利排名，新(xīn)的十(shí)大分别是中信(xìn)证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君(jūn)安（30.41亿(yì)元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元(yuán)）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发(fā)证券(quàn)（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元(yuán)）。简单(dān)算数平(píng)均计算，中信证(zhèng)券(quàn)一季(jì)度“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股市(shì)对(duì)券商(shāng)一季报(bào)的(de)优秀表(biǎo)现给(gěi)予了正(zhèng)面回应，4月(yuè)28日，证券板(bǎn)块(kuài)指数(shù)收(shōu)涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日收阳线(xiàn)，累(lèi)计涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利(lì)增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主体(tǐ)中，50家归母(mǔ)净利同比增速(sù)为正，其(qí)中20家增速达1倍(bèi)至数(shù)倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家券商及1家上(shàng)市主体，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证(zhèng)券母(mǔ)公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分别是(shì)山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别是财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利扭亏为盈的券商多(duō)达(dá)9家(jiā)，分别是天风证(zhèng)券、华西证券、东北证券、西部证(zhèng)券、西南(nán)证券、红塔证券、江(jiāng)海(hǎi)证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控(kòng)。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家券(quàn)商(shāng)股净利(lì)润同比(bǐ)增(zēng)速为负值，分(fēn)别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营收均出(chū)现下滑，公司一季报显示，报告期内公司实(shí)现营(yíng)业总收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券(quàn)商的增速不如(rú)中小(xiǎo)券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业绩(jì)表现(xiàn)同样具有(yǒu)可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过(guò)五成的头部券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信(xìn)建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿(yì)的(de)绝对优势，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外(wài)，上(shàng)市公司(sī)指(zhǐ)南针(zhēn)在一(yī)季(jì)报中(zhōng)透露，2023年一(yī)季(jì)度(dù)麦高证券经(jīng)纪业务开展取得一定成绩，但(dàn)营业(yè)利润(rùn)仍未实现(xiàn)盈利，一(yī)定程度上(shàng)拖累(lèi)了公(gōng)司整体。

　　十余家券商营收(shōu)增一(yī)倍以上(shàng)

　　一季(jì)度营收规模增速方面(miàn)，51家券商中44家同(tóng)比增速为(wèi)正、7家增速(sù)为负，同比(bǐ)增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券增(zēng)速领衔，其(qí)今年一(yī)季度同比增速为(wèi)1795.85%，这(zhè)与其去年同(tóng)期营收不足(zú)亿元(yuán)的低基数有(yǒu)关，其今年一季(jì)度营收规(guī)模为(wèi)7.38亿(yì)元，去年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年(nián)一季度(dù)营(yíng)收增速超(chāo)过2倍的有2家券(quàn)商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅接近1倍，分别(bié)是华安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收(shōu)同比下滑幅度较(jiào)大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外(wài)4家营(yíng)收(shōu)下滑的券商或(huò)上市主体(tǐ)分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营(yíng)收(shōu)排名前(qián)十券商(shāng)分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证(zhèng)券（49.31亿(yì)元）。

　　头部(bù)券(quàn)商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券(quàn)以较高的增速杀入营收排名(míng)前十，其(qí)一季(jì)度营(yíng)收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤出前(qián)十，招商(shāng)证(zhèng)券一季(jì)度营收增(zēng)速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投营(yíng)收增幅显著较小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自营业务(wù)驱动行(xíng)业(yè)业绩高增，这一观点被卖方研究(jiū)普(pǔ)遍认可。

　　开源(yuán)证券在解(jiě)读(dú)东方(fāng)证券(quàn)一(yī)季(jì)报时称，东(dōng)方证券自营(yíng)投资收(shōu)益(yì)11.5亿元，去年(nián)同期(qī)亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产(chǎn)规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动一季报(bào)高(gāo)增，全年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券(quàn)加大杠杆经营(yíng)投资致使利(lì)息支(zhī)出有(yǒu)所增长，市场回(huí)暖下投资(zī)业务表现亮眼，收入(rù)同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的(de)创新业务能力，看好公司在政策放松预期下实现估(gū)值提升。

　　西部证券在(zài)关于国(guó)金(jīn)证券的研报中称(chēng)，自营投资成为影响(xiǎng)国金(jīn)证券业绩核(hé)心因素，一季度自营(yíng)业(yè)务收入提升至(zhì)7.16亿元，自(zì)公(gōng)司(sī)完成再融资(zī)后，公(gōng)司(sī)金(jīn)融投资规模稳步提升420亿元较去年底(dǐ)增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投(tóu)资(zī)成(chéng)为影响券商业绩(jì)的核心(xīn)，预期将(jiāng)在(zài)一季(jì)度迎来反(fǎn)转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年重点(diǎn)关注差异化(huà)监(jiān)管的(de)措施落地，或将(jiāng)打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期(qī)将是券商业绩大(dà)幅修复的一年(nián)，尤其是受到自营业务冲击大的公司预期将在年(nián)内实现较(jiào)大幅度的改善。

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