近期(qī)市(shì)场风向变(biàn)动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三(sān)只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资金开(kāi)始(shǐ)行(xíng)动。透露(lù)什么信号(hào)？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下(xià)“施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒(méi)、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截至咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉2023年(nián)4月(yuè)底，台(tái)积电、腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗(luó)德旗下另一(yī)只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗下三大(dà)旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大中华和施(shī)罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解(jiě)释为何基金在4月大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代。不过，记(jì)者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例(lì)如(rú)，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中(zhōng)解释道：长咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候(hòu)变化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越来越(yuè)重要。转向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一个(gè)方面。中国在这(zhè)方面为投资者提(tí)供了重(zhòng)要的机(jī)会。中国在电(diàn)动汽车价值(zhí)链的供应方面是(shì)全球的领导(dǎo)者，同时中国对成(chéng)品车辆的(de)需求方面也占(zhàn)据重要地位。可能(néng)很(hěn)多人(rén)不知道(dào)的是(shì)，全球2022年(nián)销售(shòu)的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国(guó)也是全(quán)球电(diàn)动车基础设施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国(guó)平均(jūn)一个(gè)公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正在在(zài)各自的领域(yù)中建(jiàn)立主导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用于(yú)电(diàn)池和电机(jī)温控(kòng)的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全(quán)球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动(dòng)汽车(chē)阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额(é)。客(kè)户(hù)包括特(tè)斯(sī)拉等(děng)全球电动汽(qì)车专家以及福特、宝马等(děng)原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继(jì)续占据市场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是(shì)可预(yù)见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金(jīn)最新(xīn)规模47亿美元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财(cái)富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集(jí)团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是宁德(dé)时(shí)代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外(wài)，基金对中(zhōng)国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发(fā)布(bù)的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集(jí)中度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国(guó)新能(néng)源汽车(chē)市场(chǎng)共(gòng)计36家动力电池(chí)企(qǐ)业实(shí)现装车配套，较去(qù)年同(tóng)期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力电池装车(chē)量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据(jù)中(zhōng)国汽车动力(lì)电池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池(chí)行业的龙(lóng)头企业，宁(níng)德时(shí)代于2023年(nián)一季(jì)度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创历(lì)史新(xīn)高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数(shù)据显示，截至5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它个股(gǔ)还(hái)包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅(máo)台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化(huà)。北向资金净流出较多的个股包(bāo)括格力电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后(hòu)有两(liǎng)大增长机(jī)遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市(shì)场份额是领先(xiān)的。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因(yīn)为安全性、生(shēng)命(mìng)周期和不含钴等特征而受(shòu)到(dào)欢迎；动力电池的企业发(fā)展与(yǔ)政府的(de)脱(tuō)碳计划是(shì)一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉)德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的(de)。例如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德(dé)时代(dài)的竞(jìng)争优(yōu)势不复(fù)。随着电池成(chéng)本下降(jiàng)，宁德时代若(ruò)不能保持利润率。宁(níng)德时(shí)代和电动车厂(chǎng)商的(de)关系若不能维系。这些因素(sù)都(dōu)会影(yǐng)响柏基对于宁(níng)德(dé)时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外(wài)资都在加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本(běn)投资(zī)旗舰中国基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测检测(cè)、招商银行、美的(de)集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金(jīn)-中国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截(jié)至2023年一季度末(mò)，基金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行(xíng)、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团(tuán)。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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