华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百(b最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思ǎi)页报(bào)告(gào)做空(kōng)印度首(shǒu)富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著(zhù)名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗(qí)下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周(zhōu)二(èr)收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福(fú)布(bù)斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元(yuán)，排名(míng)世界富豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济(jì)结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在(zài)报告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来(lái)自(zì)新投资者(zhě)的资金向老(lǎo)投资者(zhě)支付股息。报(bào)告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直(zhí)在使用(yòng)从新投(tóu)资者(zhě)那里获得的(de)资(zī)金(jīn)向老投(tóu)资者(zhě)支付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞氏骗(piàn)局的(de)经济结构只有在新(xīn)资金(jīn)愿意冒着成为最后一批(pī)'持有资(zī)金的(de)风险的(de)情况下(xià)才是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸(kuā)大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价(jià)格比上(shàng)次报告的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公(gōng)司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控(kòng)股公(gōng)司，其交易价格均低于(yú)各(gè)自的资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的(de)关键指标(biāo)，衡量基金所(suǒ)持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫(mò)的(de)是其15.8％的股息收(shōu)益(yì)率，这是迄今为止美国大(dà)型股公(gōng)司中最高的(de)。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而不是现金(jīn)的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售(shòu)新股，以满足股东(dōng)的支出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还(hái)指责(zé)唯(wéi)一一家跟踪伊坎企(qǐ)业(yè)的(de)大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系密切。报(bào)告称，杰(jié)富(fù)瑞(ruì)在其研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的(de)情况(kuàng)下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支(zhī)付，同(tóng)时还从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告“自以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是一(yī)个重大挑(tiāo)战。他(tā)也在报(最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思bào)告刊登的几小(xiǎo)时后(hòu)发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以为是”的(de)报告旨(zhǐ)在以牺(xī)牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的利益为代价获(huò)取(qǔ)利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚(jiān)持(chí)公开(kāi)披露的信息(xī)，我们相(xiāng)信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信激进主义是最好的投(tóu)资范例。“我过去25年的激(jī)进主义投资已经很好地证明了这一(yī)点。我(wǒ)们定(dìng)期将我们的维(wéi)权(quán)原则付诸(zhū)于我(wǒ)们(men)的多(duō)数控股公司(sī)以及我们投资部门(mén)持有(yǒu)的少(shǎo)数(shù)股权(quán)，目(mù)前(qián)在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸(cùn)来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎的(de)公司持有他在能(néng)源(yuán)、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其他(tā)行业的(de)各种(zhǒng)投资。他(tā)是(shì)IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的(de最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思)股(gǔ)份。

　　申(shēn)明(míng)还指(zhǐ)出(chū)，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住了(le)！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实例，最出名的(de)莫过(guò)于今年2月做空印度首富(fù)的阿达(dá)尼集团(tuán)了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受(shòu)到(dào)反对派(pài)质疑。

　　根据当时(shí)美国全(quán)国公共广(guǎng)播(bō)电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美(měi)元，集(jí)团(tuán)的债券价格(gé)跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净资(zī)产也缩水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什(shén)么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网介(jiè)绍，公司的主要业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开(kāi)关联交易、财(cái)报违(wéi)规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)共对(duì)30家公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析(xī)师、会计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入(rù)了(le)以色列的救护车急救部门(mén)，是(shì)拥有以(yǐ)色列证书(shū)的救护人员(yuán)。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这(zhè)个名字(zì)源于1937年在新泽西(xī)上空不(bù)幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我(wǒ)们(men)将(jiāng)兴登堡(bǎo)视(shì)为完(wán)全可以避免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界(jiè)特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞(cí)职，美国(guó)司法部和证(zhèng)券监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研(yán)究指控电动汽(qì)车制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并在生产能力方面误(wù)导(dǎo)投资(zī)者(zhě)。该公司的市值一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在(zài)兴登(dēng)堡(bǎo)研究做(zuò)空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特(tè)的收购案(àn)。在兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布做空推(tuī)特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当推特的股价位于低点附近(jìn)时(shí)，兴登(dēng)堡研究宣布转为做空推特，推特股价随(suí)即(jí)大涨约8％。

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