本轮新股中，有不少风口的(de)企业，但基本面都(dōu)非常垃圾，虽(suī)然表(biǎo)面看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主要从事(shì)半导(dǎo)体晶(jīng)圆生产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立(lì)5年就成长为中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工(gōng)产能(néng)第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根(gēn)据(jù)集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的(de)产业发展战(zhàn)略，拟引进国际知名企业合(hé)作设立(lì)晶(jīng)圆代工厂(chǎng)，此后，晶合(hé)集成(chéng)正(zhèng)式筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集(jí)成(chéng)已(yǐ)成为(wèi)国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业需求大幅下滑(huá)，公司选择了业绩最好的(de)时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头，强(qiáng)专科、小综合的(de)发(fā)展模式，形成覆(fù)盖(gài)全国核心区(qū)域(yù)的医(yī)疗服(fú)务网。服务病种涵(hán)盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民(mín)营医(yī)院(yuàn)里毛(máo)利率(lǜ)算比较低(dī)的那一档，未来主(zhǔ)要看(kàn)扩(kuò)张，也要(yào)小心政策的影响，个人感觉比如几个国企医院(yuàn)（不(bù)论(lùn)是收(shōu)入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一(yī)家拥有高精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模(mó)头产品(pǐn)的(de)设计、研发和生(shēng)产及涂布(bù)技术产业化整体解决方案能力的高新技术企业。高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池生产(chǎn)涂布(bù)机的核(hé)心部件，涂布是继制备(bèi)正(zhèng)负极浆料完(wán)成(chéng)后的(de)下一道工序，是(shì)锂电池生产(chǎn)前段工(gōng)序(xù)的核心(xīn)环节，目的是将正负极(jí)浆(jiāng)料(liào)均匀地(dì)涂覆在铝铜箔(bó)上。目前(qián)，曼恩斯(sī)特产品广泛(fàn)应(yīng)用于(yú)锂(lǐ)离子(zi)电池(chí)涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢(qīng)燃料电池(chí)电极涂布、液晶显示中的薄膜(mó)晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩(jì)在21年(nián)爆(bào)发，22年(nián)业绩更进一步，但(dàn)行业基本见顶(dǐng)，下游需求(qiú)大幅(fú)放缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司只是生产过程中很小的(de)一块市(shì)场，天花板(bǎn)非常低，公司未来(lái)业绩压(yā)力巨大(dà)。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于(yú)功率、传感和传输应用领域，提供模(mó)拟芯(xīn)片及(jí)模块封装的(de)代(dài)工(gōng)服(fú)务的(de)制造(zào)商(shāng)。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为起点，向(xiàng)下延伸到模组(zǔ)封装，为国内(nèi)外(wài)客(kè)户(hù)提供一站(zhàn)式代工解决方(fāng)案，为功率、传感和传(chuán)输等领域的半(bàn)导体产品公(gōng)司(sī)提供完无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思整(zhěng)生(shēng)产(chǎn)制造(zào)平台，支持(chí)客户研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关联企业，处于(yú)规模扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研(yán)发投入(rù)初期非常高(gāo)，因此利润大幅(fú)亏损，好不容易快熬出(chū)头了(le)（资本支出高峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面(miàn)对的(de)压(yā)力显然是要比那些已(yǐ)经规模化(huà)完成有利润的公司大(dà)得多，且公司过于(yú)依(yī)赖中芯国际，未来(lái)还有可能(néng)面临同业(yè)竞争(zhēng)而(ér)收(shōu)回许可的(de)风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料(liào)及其滤饼的研发、生产及(jí)销售(shòu)，产品以中高端分散染料为主，主要用(yòng)于涤纶(lún)及其(qí)混纺织物的染色和(hé)印花(huā)，经分散染料印染(rǎn)加(jiā)工的化纤(xiān)纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优(yōu)良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路(lù)下(xià)滑，22年利润(rùn)只有19年(nián)的一半都不到(dào)，下游服装(zhuāng)行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立(lì)于(yú)2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚(jù)焦于(yú)汽车行业营(yíng)销与后市场服务领域(yù)，为(wèi)客户提供相(xiāng)关(guān)软件产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购(gòu)后(hòu)，公司继续(xù)独立经营上述业务。用(yòng)友汽车(chē)主要面向汽(qì)车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客(kè)户，提供营销与后市(shì)场服务领(lǐng)域的无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思数智化解决方案、云服务、软件及专(zhuān)业(yè)服务。

　　用友集团(tuán)旗(qí)下子(zi)公司分拆上市，汽车软件服务，汽车(chē)数字化是(shì)趋势，且随着人均保有(yǒu)量的(de)增长，公司行业前景不算很差，但公司自(zì)身(shēn)技(jì)术含量较低(dī)，产品以车企营销(xiāo)系统(tǒng)为主，基本没(méi)什么研发，都靠(kào)销(xiāo)售，且汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主要从事(shì)电力工程技(jì)术服务及地理信(xìn)息(xī)技术服(fú)务。电力工程技术服务占主营(yíng)业务收入比重超过80％，是公司主要收入和(hé)利(lì)润来源。电力(lì)工程技(jì)术服务主(zhǔ)要(yào)系为电(diàn)网企业、工商业企(qǐ)业电力相关工(gōng)程(chéng)提供规(guī)划(huà)咨(zī)询、设计(jì)、工程(chéng)建(jiàn)设等服务(wù)。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询公(gōng)司，主要是电力工程技(jì)术服务收入为主，比较(jiào)依赖内(nèi)蒙和浙江地区的(de)国家电网(wǎng)，本(běn)质上(shàng)是(shì)工(gōng)程类企业，设备施(shī)工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账多(duō)，现金(jīn)流(liú)差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能(néng)手机、物联网(wǎng)等领域提供射频前端(duān)的芯片(piàn)设计公司，主营业务为射频前端芯片(piàn)及模组(zǔ)的研发、设计和(hé)销售。慧智微具(jù)备全(quán)套射(shè)频前端芯片设计能力和集(jí)成化模组研发能力，技术体系以功(gōng)率放(fàng)大(dà)器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低(dī)噪(zào)声放(fàng)大(dà)器(qì)（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成(chéng)无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力，产品系列覆盖(gài)的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段(duàn)等，可为(wèi)客户(hù)提供无线通信射频(pín)前端(duān)发射模组、接收模组(zǔ)等(děng)。

　　射频(pín)前端(duān)芯片模组(zǔ)公司(sī)，下游主要是消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅(fú)增长，亏损不(bù)断(duàn)扩大，主要是大(dà)量研发(fā)投(tóu)入(rù)，但高研发下(xià)，公司毛利率(lǜ)极低(dī)，远低于同行业(yè)公(gōng)司，但即便这样，估值却一路上升到(dào)150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未(wèi)来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂这公司的价值在(zài)哪里，但现(xiàn)在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是(shì)一家主要从(cóng)事防(fáng)空预(yù)警雷达研发、生(shēng)产、销售和服务(wù)的国家级(jí)高新技术和专精特新“小巨人(rén)”企业(yè)。公司产品主要包(bāo)括雷达(dá)及配套装备，重点供应国(guó)内军方客户和军工集团。成立至今，航(háng)天南湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达(dá)企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没(méi)有回(huí)到(dào)20年，且关联交易(yì)占(zhàn)比越(yuè)来越高，对(duì)于(yú)这种客户不透明度极高的军工企业(yè)，实在无(wú)法判(pàn)断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数(shù)字(zì)化(huà)虚(xū)拟商品综合(hé)服务提供(gōng)商(shāng)，主要为移动互联网(wǎng)相(xiāng)关场景客户提供移动互联网(wǎng)数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营等综合运营(yíng)服(fú)务，为物联(lián)网相关场景提供(gōng)物联(lián)网(wǎng)流量接入(rù)、硬件方案(àn)、场景应用等综合解决方案(àn)及云终端(duān)解决方(fāng)案(àn)，并(bìng)根据客户需求提供定制(zhì)化的运营(yíng)支撑(chēng)服务及技术服务。一家售卖移(yí)动(dòng)流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字(zì)化虚拟商(shāng)品的综合型中间(jiān)商，其主(zhǔ)要(yào)盈利模式(shì)是获得购销差价或服务佣(yōng)金，占公司(sī)总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间(jiān)商(shāng)，互联网(wǎng)卖流(liú)量的公司，主要是卖视频会员(yuán)和其他(tā)通用流量(liàng)，业绩过(guò)去几年看起来不(bù)错，但公司(sī)现(xiàn)金流越来越差，且互联网流(liú)量已经见顶，大互联网公司越来越不(bù)依赖买(mǎi)量(liàng)来拓广业(yè)务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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