金融界5月(yuè)12日(rì)消息 国内期货市场(chǎng)收盘，商(shāng)品期货(huò)多数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石(shí)油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌(diē)超(chāo)2％。豆(dòu)系(xì)品种大(dà)幅反弹(dàn)上涨，豆一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑(jí)变了？

　　白(bái)银(yín)跟随大宗商(shāng)品(pǐn)跌势，价(jià)格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布(bù)的(de)数据，美(měi)国4月生产者(zhě)价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低(dī)于预期(qī)，反映出生(shēng)产物(wù)资通胀压(yā)力进一步(bù)趋(qū)缓。结(jié)合此前发(fā)布的美(měi)国(guó)4月CPI数据，6月美联储大(dà)概率暂(zàn)停加息(x云n是哪里的车牌号ī)。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息结束乃至降息(xī)已然(rán)成为一种共识，因(yīn)此本(běn)周在美联储越来越多(duō)官员(yuán)为(wèi)鹰派站(zhàn)台的情况下(xià)，预计从加息结束(shù)到降息(xī)周期开启，仍有近一(yī)个季度(dù)的时间，在此期间(jiān)将面临(lín)经济和(hé)政策的不确定性，贵(guì)金属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周(zhōu)初(chū)请失(shī)业金人数升至(zhì)2021年以来的(de)最高水平，劳动力市场正在降温。同时(shí)国(guó)内(nèi)社融超预期下滑，白银因工业属性偏(piān)云n是哪里的车牌号强大幅(fú)下(xià)跌，在(zài)情(qíng)绪修(xiū)复之前难言企稳，后(hòu)续还需关注海(hǎi)外(wài)衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退预期与有(yǒu)色金属(shǔ)走势拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏(hóng)观经(jīng)济衰退预(yù)期角度出(chū)发，有色金(jīn)属将会走弱，白银连续上涨后会面(miàn)临调整(zhěng)行情，当前(qián)逐步兑现；宏观经济(jì)衰退预期将会继(jì)续影响有色金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经济(jì)数据疲软增加美联(lián)储政策转(zhuǎn)向宽松预期以(yǐ)及经济风险依然利好贵金(jīn)属(shǔ)，但是(shì)美元指数大(dà)幅(fú)上升使得贵金属(shǔ)承压回落(luò)，而(ér)铜铝等有色金属大幅下行(xíng)，拖(tuō)累工(gōng)业属性较强的白银走势，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有色金属(shǔ)大幅(fú)回落等因素综合(hé)影响下，白银高位回落，下(xià)方仍有一定的空(kōng)间，首先关注24美元/盎(àng)司整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千(qiān)克）支撑；若(ruò)有效跌破该位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上(shàng)方(fāng)关(guān)注(zhù)继续26美(měi)元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续等白银行情企(qǐ)稳再(zài)低位做多。美欧(ōu)银行业危机引发避险需求，美联储政策(cè)收紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金属持续走强(qiáng)，当前继续关注调整行情；后续政策宽(kuān)松转向、经济下(xià)行风险、银行业风险与债务上限风险、央行购(gòu)金持续等宏观(guān)因素下，黄金将会不断刷新历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，贵金属逢低做多(duō)配置(zhì)依然是核心建(jiàn)议(yì)。

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