北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不(bù)断推进，除了推出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度(dù)，今年更有新基金密集(jí)公告可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示(shì)，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度(dù)抬升，部(bù)分(fēn)公司(sī)表现良好，叠加较(jiào)低的估(gū)值水平，公(gōng)募基金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投(tóu)向北(běi)交所的意愿也在增(zēng)加(jiā)。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军和科技、制(zhì)造等(děng)行业(yè)，长期投资价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者(zhě)统计(jì)，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累计(jì)有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价(jià)值18个月(yuè)等十(shí)多只(zhǐ)次(cì)新基金公(gōng)告可(kě)投(tóu)资于北京证(zhèng)券交易所上市股票(piào)，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金等多(duō)家基(jī)金公司(sī)也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依法发(fā)行上市的股票，属于(yú)基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同(tóng)所规定的(de)投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比例(lì)、风险(xiǎn)收益(yì)特征和(hé)相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北(běi)交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中信建投基金(jīn)相关投研人士(shì)表(biǎo)示，公募新基金之所以密(mì)集(jí)公告可(kě)投北交所，一方面(miàn)表明专业投资(zī)机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜(qián)在的投(tóu)资机会，开始加大(dà)布(bù)局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公(gōng)司是除沪深两市以外国内(nèi)最优质公司的代表，许多标(biāo)的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募(mù)参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证，北交(jiāo)所上市公司(sī)数量、总体规模(mó)较小，流(liú)动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来(lái)，被(bèi)动资(zī)金的加入使得整个板块的成交变得更(gèng)加(jiā)活(huó)跃，同时(shí)，部分公司(sī)的良(liáng)好表(biǎo)现(xiàn)也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，公募基金的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要(yào)取(qǔ)决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特(tè)新领域的(de)景气度。而近(jìn)期(qī)北交所市场出(chū)现积极(jí)信号：2022年年(nián)报中，多只公募(mù)基金产品出现在北(běi)交所公司(sī)前(qián)十大股(gǔ)东名单中；北交(jiāo)所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继续(xù)向好；次新基金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计(jì)随着(zhe)后续市场流动性的(de)改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所市场的(de)公(gōng)募基金，在投(tóu)资比例(lì)、策略上也(yě)存(cún)在差异(yì)，但未来(lái)会加(jiā)大对北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的战略定(dìng)位和(hé)上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次(cì)新(xīn)基金投(tóu)资将深(shēn)入细分产业(yè)链的研(yán)究，挖(wā)掘(jué)市场前景大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业绩确(què)定性强的个(gè)股(gǔ)机会(huì)。同时，也可根(gēn)据(jù)主板上一些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水平显著偏低的公(gōng)司进(jìn)行投(tóu)资(zī)。在组(zǔ)合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中小企业经(jīng)营波动大的风险。此外(wài)，北交所相关基金也会(huì)积(jī)极(jí)参(cān)与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也(yě)称(chēng)，我们高(gāo)度重视北交所投资机(jī)会(huì)，目前有一只北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)基金，未来一方面会根据市(shì)场情况，择机发(fā)行(xíng)更多以北(běi)交所股(gǔ)票为主要(yào)投资范围的基金(jīn)产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至(zhì)北交所股(gǔ)票，同时(shí)会(huì)增加研(yán)究团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股(gǔ)票的研究深度(dù)和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公(gōng)募基金持有北交(jiāo)所个股数(shù)量82只，达到(dào)历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交(jiāo)所总市值(zhí)总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期(qī)上市公司中，与新能源行业相关的个股市值(zhí)占比较高，而去(qù)年下半年新能(néng)源行业整(zhěng)体(tǐ)回(huí)调幅度较(jiào)大(dà)，带动投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金(jī500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两n)相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看，北证50指数一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所的投资(zī)价(jià)值仍然受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)表示(shì)，北交所(suǒ)当(dāng)下(x500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两ià)呈(chéng)现的特征类似(shì)于一(yī)级半的市(shì)场(chǎng)，即投资阶段(duàn)相(xiāng)比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证(zhèng)的大多数公司而(ér)言又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期投资的角度来说(shuō)，这也意味着(zhe)更大的成长空间和收益率预(yù)期，故我们认为北交(jiāo)所具备良(liáng)好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，我们(men)对于具体(tǐ)行业没有明确的偏(piān)好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些(xiē)公司虽然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到(dào)的关注(zhù)度可能不高，但在(zài)其所(suǒ)属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投入(rù)的(de)强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于(yú)市值较(jiào)小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，从(cóng)中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易(yì)制(zhì)度的不断完善、已上(shàng)市企业的投资价值不断明确(què)，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年打开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其(qí)是具(jù)有(yǒu)专精特新特性的成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强(qiáng)的(de)优质(zhì)产业链。更多(duō)的阿尔法(fǎ)收益(yì)可能聚焦在科(kē)技(jì)和制造两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)，借国家政策支持的东(dōng)风和企业(yè)自身的努力，我们相(xiāng)信(xìn)会(huì)有(yǒu)相当体量的企业(yè)成(chéng)长(zhǎng)成为大型企(qǐ)业，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程(chéng)会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备(bèi)长期(qī)投资价(jià)值。“具体(tǐ)细(xì)分而言(yán)，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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