本(běn)轮新股中，有不少(shǎo)风口(kǒu)的(de)企业(yè)，但(dàn)基本面(miàn)都非常垃圾(jī)，虽然表(biǎo)面看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细(xì)看(kàn)看就(jiù)发现大(dà)都(dōu)是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半(bàn)导体晶(jīng)圆生产(chǎn)代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制(zhì)程工(gōng)艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第(dì)三(sān)大(dà)的纯(chún)晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根据集(jí)成(chéng)电路产业发展规(guī)划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战略，拟引进国际知(zhī)名企业合作(zuò)设(shè)立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶(jīng)合集(jí)成正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合集(jí)成已成为(wèi)国内面板(bǎn)显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此(cǐ)前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价格(gé)上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板(bǎn)行业(yè)需求大幅(fú)下滑，公司选择了业绩(jì)最好的(de)时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利(lì)润重回亏损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小综(zōng)合的发展模式，形成覆(fù)盖全(quán)国(guó)核(hé)心区域的(de)医疗服务网。服务病(bìng)种涵(hán)盖神经(jīng)学科(kē)各类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业(yè)绩一般般，民营(yíng)医(yī)院里(lǐ)毛(máo)利(lì)率算比较低的那一(yī)档，未来主要(yào)看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影响，个人感(gǎn)觉比如几个国企医(yī)院（不论是(shì)收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布模头产品的设计、研发和(hé)生产及(jí)涂布(bù)技(jì)术(shù)产业化整体解决方案能力(lì)的高新技术企(qǐ)业。高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头为(wèi)锂电池生产涂布机的(de)核心(xīn)部件，涂布是继(jì)制备正负极(jí)浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序的核心(xīn)环节，目的是将正负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应(yīng)用于(yú)锂离子电池(chí)涂布、半(bàn)导体先(xiān)进封装涂布、钙(gài)钛(tài)矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液(yè)晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业(yè)绩更进(jìn)一(yī)步，但行业基本见(jiàn)顶，下游(yóu)需(xū)求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格(gé)大幅(fú)下滑，且公(gōng)司只是生产过程中很小(xiǎo)的(de)一(yī)块(kuài)市(shì)场，天花板非常(cháng)低，公司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一(yī)家专(zhuān)注于功率、传感和传输(shū)应用领域，提供模拟芯片及(jí)模块封装的(de)代工服(fú)务的制(zhì)造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工(gōng)为起点，向(xiàng)下延伸到模(mó)组封装，为国内外(wài)客(kè)户提供一站式代(dài)工解决方案，为功率、传(chuán)感和传输(shū)等领域的半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产品公司提供完整生产(chǎn)制造平台，支持(chí)客户研(yán)发(fā)以及大规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段(duàn)，但由(yóu)于规模(mó)扩大(dà)太快，折旧研(yán)发投入初期非常高，因(yīn)此利润大(dà)幅亏损，好什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司(sī)也预期23年底会(huì)转为盈利，但下游需求(qiú)在23年大幅(fú)放(fàng)缓，公司(sī)面对的(de)压(yā)力显然是(shì)要(yào)比那些已经规模化(huà)完成(chéng)有利润(rùn)的公司大得多，且(qiě)公(gōng)司过于依赖中芯国(guó)际，未来还有可(kě)能面临同(tóng)业竞(jìng)争而收(shōu)回许可的风(fēng)险。IPO募(mù)资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散染料及其滤饼(bǐng)的研(yán)发、生(shēng)产及销售(shòu)，产品以中高(gāo)端分散染(rǎn)料为主，主要用于涤纶(lún)及其(qí)混纺织物的染色和印花，经(jīng)分(fēn)散染料印染加(jiā)工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途(tú)广泛。其(qí)中部分终端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染料(liào)公(gōng)司，毫(háo)无(wú)亮点，业绩在19年后(hòu)一路(lù)下滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都不到(dào)，下游服装行业景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成(chéng)立于2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业务一(yī)直聚焦于汽车行业营(yíng)销与后(hòu)市场服务领域，为客户提供相关软件产品及服(fú)务。2010年(nián)被用(yòng)友网络(luò)收购后，公司继续独(dú)立经营上述(shù)业务。用友(yǒu)汽车主要面(miàn)向汽车行(xíng)业的整车(chē)厂、经销商(shāng)、服务站等(děng)客户，提供营销(xiāo)与后市场服务领域的数智化(huà)解(jiě)决方案、云(yún)服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友(yǒu)集团(tuán)旗下子公司分拆(chāi)上市，汽(qì)车软件(jiàn)服务，汽车数字化是(shì)趋势，且随着人均保(bǎo)有量的增长，公司行业前(qián)景不算很差(chà)，但(dàn)公司自身技术含量较低，产品以车(chē)企营(yíng)销系统为主，基(jī)本没什么研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主要从事电力工程(chéng)技术服务及(jí)地理信(xìn)息技(jì)术服(fú)务。电力工程技术服务占主营业(yè)务收入比重超过80％，是(shì)公(gōng)司主要收入和利润(rùn)来源。电(diàn)力工(gōng)程(chéng)技术服务主要系为电网企业、工商(shāng)业企业电力相关工程提供规划什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗咨询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和(hé)地理信(xìn)息(xī)设计咨询公司，主要是电力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区(qū)的国家(jiā)电网(wǎng)，本质上是工程类企业(yè)，设(shè)备施工业(yè)务，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手机(jī)、物(wù)联网等领域提供(gōng)射频(pín)前端的芯(xīn)片设计公司，主营业务为射频(pín)前(qián)端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射(shè)频前端芯片设计能力和集成化模组研发能(néng)力，技术体系以(yǐ)功率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力，产品系列覆盖的通信频(pín)段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的(de)5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等，可(kě)为(wèi)客户提供无(wú)线通信射(shè)频前端发(fā)射(shè)模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公(gōng)司(sī)，下游(yóu)主要是消费电子，22年业绩(jì)大幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅(fú)增长，亏损(sǔn)不断扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量研发投入(rù)，但高研(yán)发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同行业公司，但即便(biàn)这(zhè)样，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前(qián)大(dà)量机构（近40家）参(cān)股（未(wèi)来解禁后都会成为(wèi)抛售的(de)主力）。搞不懂这公司(sī)的(de)价值在哪(nǎ)里，但现在风口(kǒu)，很可(kě)能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事(shì)防空预(yù)警雷达研发(fā)、生产、销售(shòu)和服务的(de)国家(jiā)级高新技术(shù)和(hé)专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷(léi)达及配套(tào)装备，重点供应国内军方客(kè)户和军工集(jí)团。成立至今，航天(tiān)南湖已成为我(wǒ)国防(fáng)空预警雷(léi)达(dá)主要生产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联交易占比越来越(yuè)高，对于这种客户不透(tòu)明度极高(gāo)的军工企业，实在(zài)无法判断未来的(de)价值。

　　十、什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数字(zì)化虚拟商品综合(hé)服(fú)务提供商，主要为移动互联(lián)网相关场景客户提供移动互联(lián)网数字化虚拟商品聚(jù)合(hé)运营、融(róng)合运营、分(fēn)发(fā)运营等(děng)综合运营服务，为物(wù)联网相关场景提供(gōng)物联网(wǎng)流量接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解决方案及云终端解决方(fāng)案，并(bìng)根据客户需求提供(gōng)定制化的(de)运营支(zhī)撑(chēng)服务及技术服务(wù)。一家售(shòu)卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品(pǐn)的综合型(xíng)中(zhōng)间商，其主(zhǔ)要盈利(lì)模(mó)式是获得购(gòu)销(xiāo)差价或服务佣金(jīn)，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流量的公司，主要是(shì)卖(mài)视频(pín)会员和其他通用流量(liàng)，业绩过去几年看起来不错，但公司现金(jīn)流越来(lái)越差，且互(hù)联(lián)网流量已经见顶，大(dà)互联网公司越(yuè)来越(yuè)不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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