本(běn)周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算(suàn)），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金、工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要(yào)因素，不过随着公募基金(jīn)加速(sù)布(bù)局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题(tí)有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起式基(jī)金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成(chéng)立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)产品(pǐn)成功(gōng)获(huò)批，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基金四家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的(de)北证50指数产(chǎn)品也是以(yǐ)发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他上市(shì)板块中业务相关度较高的同(tóng)类股票(piào)，具有较(jiào)大(dà)估(gū)值提升空间。随着市场流(liú)动性的增强和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实现业绩和估值(zhí)双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内(nèi)回(huí)报(bào)、成立以(yǐ)来回报(bào)悉数为负(fù)，其中(zhōng)年(nián)内(nèi)平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这(zhè)些产品开始加(jiā)速“回血(xuè)”，月(yuè)内产品作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面均(jūn)获正(zhèng)收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来(lái)，该(gāi)指数经历小幅下滑(huá)后(hòu)，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有震荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始持续上涨，且(qiě)市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内(nèi)均(jūn)下(xià)跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推(tuī)出(chū)后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整体流(liú)动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多(duō)优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所板块(kuài)整体(tǐ)走势有望持续(xù)向好。”北京一大(dà)型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市(shì)值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司(sī)业绩(jì)表现来看(kàn)，2021年北交所上(shàng)市公司(sī)盈利面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司(sī)净(jìng)利润(rùn)达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连续三年(nián)实现(xiàn)利润正增(zēng)长。北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成(chéng)北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益(yì)基(jī)金年内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开年内(nèi)回报最(zuì)高(gāo)，达(dá)18.46％，万(wàn)家北(běi)交(jiāo)所慧选两年(nián)定(dìng)开、嘉(jiā)实北交所精选两年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二(èr)三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　正是(shì)长线资金布(bù)局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业(yè)内人士(shì)认为，当前北(běi)交所优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直(zhí)言(yán)，北交所市场上，制约其发(fā)展的依然是市场(chǎng)本身(shēn)较差的流动(dòng)性问题(tí)，市场制(zhì)度性(xìng)差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估(gū)值表现(xiàn)差异较大(dà)。除(chú)了继续降(jiàng)低投(tóu)资者门槛、扩大(dà)优(yōu)质(zhì)上市(shì)企业数量外，后续北交(jiāo)所(suǒ)市场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道(dào)，从而活跃市场(chǎng)交易(yì)，通过沪深市(shì)场的引领，提升(shēng)流动性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不(bù)过，从另(lìng)外一个角度上讲，目(mù)前(qián)的北交所优质公司(sī)被显著低估，也(yě)是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位(wèi)置，对于北(běi)交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心来源(yuán)于四个(gè)方面(miàn)。

　　一是(shì)北(běi)交所公司目前估(gū)值已(yǐ)经非常便(biàn)宜(yí)，他们测(cè)算前(qián)几(jǐ)大重仓(cāng)股的平均估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年(nián)估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水(shuǐ)平对(duì)于具备专精特(tè)新特性的(de)中小成(chéng)长(zhǎng)型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二(èr)是(shì)从业绩表现来(lái)看，他(tā)们发现很多(duō)北交所公司今年以来依然延(yán)续了较快(kuài)的增长(zhǎng)速度，发(fā)展(zhǎn)整(zhěng)体是符合(hé)预期的，业绩的(de)持续增长(zhǎng)进(jìn)一(yī)步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四(sì)季度以来(lái)北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务(wù)细则(zé)》和《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票(piào)做市交易(yì)业务(wù)指(zhǐ)引》，下调部(bù)分(fēn)交易(yì)费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票(piào)将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的(de)密集发布，可(kě)以(yǐ)说对这个市(shì)场是加大了呵(hē)护的力度，政策的(de)暖(nuǎn)风对整个市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是(shì)北交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌(pái)的(de)公司(sī)较多，其中不(bù)乏(fá)优质(zhì)的(de)个股，供给上来了，给(gěi)他(tā)们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面(qī)可能由于供给(gěi)增加对(duì)整(zhěng)个市(shì)场的流(liú)动性造成(chéng)一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发(fā)展的基石(shí)，这使得他们选择优质中小专精特新(xīn)企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年(nián)定开基(jī)金经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目(mù)前(qián)仍(réng)处于初创期，上市(shì)股票数量还不够多(duō)，市场关注度还不(bù)高，整(zhěng)体估值水平(píng)相较(jiào)于沪深(shēn)交易(yì)所明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速(sù)发展，投资机会应(yīng)会(huì)越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部(bù)分之(zhī)一(yī)，或有望随着北交所改革(gé)的不(bù)断推进(jìn)和投资者关注度(dù)提(tí)升逐渐得到估(gū)值体系修(xiū)复。从2023年(nián)一(yī)季度的公募基金持(chí)仓变(biàn)化来看，这一(yī)趋(qū)势已经初露端倪(ní)，部分专精特(tè)新次新(xīn)股及北证50中高权(quán)重、低估值公(gōng)司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥(yōng)有(yǒu)多个被低估标(biāo)的，未(wèi)来随着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度(dù)提升，北交所流(liú)动性随之改善(shàn)，这些(xiē)大(dà)市(shì)值、高权重(zhòng)、低估(gū)值的(de)公司获得重估(gū)可(kě)能性较大。

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