全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据(jù)其(qí)向美国证(zhèng)交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末(mò)的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约i(yuē)合(hé)人民币1140亿元），较一季度(dù)末(mò)有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第(dì)一大重仓，但桥水减持了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减持(chí)了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观(guān)点表(biǎo)示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基(jī)金今年一季度末的持(chí)仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一(yī)季度的美股持(chí)仓变动(dòng)情况，数据显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合(hé)仅(jǐn)占总资产很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增(zēng)持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季(jì)度末(mò)，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末(mò)晋升(shēng)为桥(qiáo)水的(de)第(dì)一大(dà)重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都(dōu)有所减持，期末持仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持(chí)有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一(yī)季(jì)度都进行了(le)减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期末持(chí)有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水也减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位(wèi)列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了麦当(dāng)劳、开市(shì)客(kè)、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在(zài)一(yī)季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓了(le)医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金(jīn)美(měi)股(gǔ)前30大重仓，其(qí)中增持的标(biāo)的还包括谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数(shù)量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相(xiāng)对较(jiào)多(duō)，除去(qù)前(qián)十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅(fú)度(dù)较大的还有拼(pīn)多多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖(mài)出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以来出现较大(dà)涨势，表现(xiàn)非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是(shì)非常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联席首席投资(zī)官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端，因为全球对美元去杠杆化的(de)推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全(quán)球货币市场中(zhōng)日益重要，这使(shǐ)得(dé)它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的(de)工(gōng)具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡(dàng)不会消(xiāo)失(shī)，这(zhè)是对黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全球(qiú)通胀水(shuǐ)平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者(zhě)，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在2023年一季(jì)度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标水平(píng)，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国(guó)央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政(zhèng)策造成的(de)负面影响初现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复均衡(héng)将(jiāng)会给经济和市(shì)场带(dài)来一定的(de)负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济更加接(jiē)近(jìn)于均衡——支出(chū)与劳动力产出(chū)水平一致(zhì)，通胀可(kě)控(kòng)，政策(cè)制定者(zhě)有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也称(chēng)，在大部(bù)分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流(liú)动性方(fāng)向，促使人(rén)们i抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来(lái)实际(jì)收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段(duàn)出现。与西(xī)方国家相(xiāng)比(bǐ)，中(zhōng)国、日本(běn)和许多亚(yà)洲国家(jiā)和地区处于周期的不(bù)同位置，这些国(guó)家(jiā)和地区的政策制定者支持(chí)货币和信用流动，这降低了(le)折现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促(cù)进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期(qī)美联储加息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美(měi)联储(chǔ)希望持(chí)观(guān)望态(tài)度。这符合我们(men)对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为(wèi)了应(yīng)对疫(yì)情带来的影响，许多发(fā)达(dá)经(jīng)济体都(dōu)推出了大规模(mó)财政刺(cì)激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其(qí)中(zhōng)美(měi)国采取(qǔ)了最激进(jìn)的应对通胀的举(jǔ)措，在(zài)不到18个月的时间里(lǐ)，美联储(chǔ)加息500个基点(diǎn)，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第(dì)一共和(hé)银行被接管，再(zài)次凸(tū)显(xiǎn)美(měi)国金融体系面(miàn)临压力，股市和债(zhài)券收益率出现(xiàn)下(xià)跌。美国可能需要（也可能(néng)不需要）进一步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今为止的(de)紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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