北(běi)京(jīng)时间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲特股东大(dà)会(huì)在(zài)奥(ào)马(mǎ)哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档(dàng)芒格在5个半小时的提(tí)问环节中，回答(dá)了(le)投资(zī)人(rén)的(de)47个问题。

　　现场云(yún)集了来(lái)自全球各地的(de)投资者(zhě)。“来自中国的投资者是最多的(de)，据说(shuō)达到1万(wàn)人(rén)。”5月6日，前海(hǎi)开(kāi)源基金首席(xí)基金学(xué)家杨德(dé)龙如此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特(tè)都会谈到中国经济，今年也不例外(wài)。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣发展的(de)前景。中国(guó)将会成(chéng)为更好的(de)国家，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多(duō)次公(gōng)开(kāi)表示(shì)十分看好中国(guó)市场(chǎng)。

　　巴菲特(tè)也(yě)曾(céng)围绕中(zhōng)国(guó)公司(sī)进行(xíng)过(guò)投(tóu)资部署(shǔ)，不过投资对(duì)象均(jūn)为(wèi说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用)中国公司的H股(gǔ)。根据公开资料(liào)，巴菲(fēi)特曾曾投资中(zhōng)国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达(dá)到了10倍甚(shèn)至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月(yuè)16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大(dà)会上，作为(wèi)董事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去投资中国是没有问(wèn)题的。相较(jiào)于投资美国而言，投资中国(guó)可(kě)以让(ràng)你用(yòng)便宜的(de)价格(gé)买到一些(xiē)更好的(de)公司，而这即(jí)便(biàn)有一些不确定(dìng)因素(sù)的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么(me)，按(àn)照巴(bā)菲特(tè)的投资标(biāo)准(zhǔn)，A股哪些(xiē)股票(piào)可(kě)能会得到他(tā)的青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特提(tí)出的“净资产收益率不低于20％而且(qiě)能稳定(dìng)增长”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市(shì)公司进(jìn)行了梳理，选出了(le)相对(duì)符合(hé)巴(bā)菲特投资(zī)逻辑的(de)18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票中，消费(fèi)仍占据三(sān)分(fēn)之一，其中酒企表现尤为出(chū)色；而(ér)从近(jìn)3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首先考(kǎo)虑净资产收益率指标，且出于(yú)对(duì)公司的价值判(pàn)断而不(bù)是价格判(pàn)断，选择的是加权(quán)平均(jūn)（年化）净资产收(shōu)益率(lǜ)。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴菲特(tè)“20％”标准的(de)A股上市公(gōng)司(sī)共(gòng)有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收益率(lǜ)来看，排(pái)名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司。

　说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用　其次(cì)，时(shí)代(dài)财经参考了上(shàng)市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算术平(píng)均值进行对比，又从100家公司(sī)中(zhōng)挑选出了(le)估值相对行业平(píng)均值(zhí)偏(piān)低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财(cái)经(jīng)通过巴菲(fēi)特的持仓变动(dòng)发(fā)现，巴菲特一如既往偏爱(ài)快消领域，同时也在重(zhòng)金(jīn)押注能(néng)源领域，如西(xī)方石油、雪佛(fú)龙(lóng)。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次(cì)减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的(de)纽约梅隆(lóng)银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年(nián)老(lǎo)行——富国银(yín)行(xíng)。但巴菲特对金融领域(yù)的持仓仍(réng)有一定(dìng)比重。

　　因(yīn)而，时代(dài)财(cái)经又进行了行(xíng)业筛选(xuǎn)，还对海天味业等这(zhè)类之前商品信誉受过不良(liáng)影响的公司(sī)进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合(hé)巴(bā)菲特标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代(dài)财经制图

　　如上表(biǎo)所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮料行业约有5家(jiā)，占比近三分(fēn)之一(yī)。而(ér)在近五年内，酒企表现出色(sè)，净利润(rùn)复合(hé)年增长率均在22％以上，其中(zhōng)泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(ni说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用án)净利润复合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多(duō)在饮料界，明(míng)星家电潜力大

　　实际上，在(zài)A股市(shì)场上，有(yǒu)不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正，达(dá)到(dào)巴菲特(tè)关注(zhù)的(de)最(zuì)低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业(yè)的TTM高(gāo)于(yú)其所属行(xíng)业滚(gǔn)动市(shì)盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时(shí)代财(cái)经(jīng)筛选出的18家公(gōng)司(sī)中，家(jiā)用电器行业公(gōng)司上榜(bǎng)不少。其中，有专做厨卫电器的(de)浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上(shàng)述三(sān)家(jiā)企业(yè)的5年净利润复合年增长率表现略显逊(xùn)色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司(sī)与(yǔ)行业市盈(yíng)率之差(chà)来看，差距最大的(de)是主营集成电路(lù)设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍(bèi)，随后(hòu)是专攻(gōng)数字(zì)营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是(shì)公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍，与行业最(zuì)新市盈(yíng)率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股(gǔ)价均(jūn)有上(shàng)涨。其中，区间涨幅(fú)前三(sān)名仍(réng)是酒企，分(fēn)别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选出相对(duì)符(fú)合巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑(jí)的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及(jí)沪深指数(shù)的-0.35％。

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