自4月(yuè)下(xià)旬高点(diǎn)回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金在科创板(bǎn)投(tóu)资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买”的(de)操作，主要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关(guān)联指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关ETF也(yě)持(chí)续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上述板块投资(zī)价值的认(rèn)可(kě)。经(jīng)过前期(qī)调整，这两大(dà)板块性价(jià)比也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配(pèi)置的工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直(zhí)有着(zhe)逆势投资(zī)的(de)特征(zhēng)，最近一个月(yuè)，随着(zhe)科创板的回调，相关(guān)ETF蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子也成为资(zī)金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最(zuì)近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除(chú)此之外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金(jīn)净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看(kàn)来(lái)，电(diàn)子、计(jì)算机(jī)等(děng)科创板的核(hé)心权(quán)重行业持(chí)续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市(shì)场关注焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资金切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科创(chuàng)板的(de)核(hé)心板块业绩(jì)变化来看(kàn)，电子(zi)、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持在较高水平，相比过去明(míng)显改(gǎi)善(shàn)，与此同(tóng)时新能源板(bǎn)块的增(zēng)速(sù)依(yī)然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较(jiào)高的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今(jīn)年一季度的利(lì)润增速(sù)相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的(de)一(yī)致预期净利(lì)润增速来看，科(kē)创50相比其他(tā)宽基指数(shù)仍(réng)有优势(shì)，配置性价比较高(gāo)，反映(yìng)出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创50指数(shù)估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看(kàn)好今(jīn)年以来科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整体估值性(xìng)价比(bǐ)以及对(duì)未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科(kē)创板的表现，经过(guò)了三年的估值回归，很多公司的(de)估(gū)值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产业省公(gōng)布(bù)外汇法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片(piàn)制造设备等23个品类追加列入出口管理的管制对(duì)象，上述修正(zhèng)案在(zài)经(jīng)过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开(kāi)始实施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导体(tǐ)板块成(chéng)为5月(yuè)24日(rì)A股市(shì)场少数逆势飘红的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着(zhe)前(qián)段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资(zī)金净流(liú)入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月(yuè)行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体(tǐ)行业走势(shì)，国泰(tài)基(jī)金认为，存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一(yī)季度价(jià)格持续下探之后，当前(qián)阶段(duàn)或已(yǐ)接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他(tā)半导体(tǐ)产业链环节(jié)，具备较强(qiáng)的大宗(zōng)商品(pǐn)属(shǔ)性，国际(jì)龙(lóng)头(tóu)会在(zài)下游新兴需求诞(dàn)生(shēng)时，提升自(zì)身产(chǎn)能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错(cuò)配(pèi)使得存储(chǔ)行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存(cún)储芯片的周(zhōu)期走势，结合(hé)2022年四季(jì)度(dù)行(xíng)业龙头(tóu)营(yíng)收数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前(qián)处于筑底(dǐ)阶段，下半年(nián)有望迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表的人(rén)工(gōng)智能(néng)新(xīn)兴需求爆发，对(duì)于(yú)算力以及存储的爆发性需求(qi蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子ú)由产业链(liàn)下游传导到(dào)上游(yóu)，促进(jìn)上游(yóu)芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近两个(gè)季(jì)度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年(nián)下半年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投(tóu)资(zī)机会(huì)需要(yào)看到真正的(de)业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以及一些真正(zhèng)的创新(xīn)落地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和(hé)消费电子(zi)大概(gài)率在二季(jì)度及二季度以后触底，当行(xíng)业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能才能(néng)真(zhēn)正(zhèng)地(dì)释(shì)放出来(lái)，下(xià)半年(nián)硬科(kē)技(jì)的(de)投资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏(péng)华(huá)国证半(bàn)导体芯片ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理罗(luó)英(yīng)宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一步压缩产业链库存的(de)时期(qī)，价格(gé)下行压力(lì)逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速(sù)出清(qīng)，营收(shōu)和(hé)利(lì)润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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