芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影(yǐng)响青(qīng)年失业率的因(yīn)素拆解(jiě)为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率(lǜ)=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框(kuāng)架，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的上(shàng)升，更重要却被(bèi)忽视(shì)的因素是青年人(rén)口和劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大(dà)幅推高(gāo)青年失业(yè)率。假如今年3月(yuè)分母端(duān)的青(qīng)年劳动力与2020年(nián)持平，新(xīn)增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际青年(nián)失业(yè)率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率），据此可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增加，不(bù)要忽略分母，劳(láo)动(dòng)力(lì)的(de)下降，也(yě)是抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业(yè)，但是知识密集型行业(yè)的(de)青年失业情(qíng)况比整体失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍增加的(de)原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的(de)餐饮、零售等服务业(yè)，而知识(shí)密(mì)集(jí)程度较高的(de)生产(chǎn)性(xìng)服(fú)务业复苏较慢(màn)，服务(wù)业就业复苏结构的(de)分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速，新(xīn)增(zēng)城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参(cān)与率的(de)下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而(ér)退(tuì)出劳动市场；三是就业观念(niàn)的(de)变化(huà)导(dǎo)致初(chū)次进入劳动市(shì)场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失业率的上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人(rén)的(de)情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加只能解释当(dāng)前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)变(biàn)动可能出(chū)现(xiàn)以下三种情况：①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业(yè)人口降幅(fú)不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫情(qíng)后经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力(lì)的(de)下降可能成(chéng)为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业(yè)率的(de)长期中枢(shū)。未来失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端越来越重要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未(wèi)收窄；青年(nián)劳动参与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人(rén)口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据(jù)以来(lái)最高值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点(diǎn)研究(jiū)疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高(gāo)青年失(shī)业率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的三因素框架

　　失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业(yè)率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳(láo)动力的变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视(shì)。当我们讨(tǎo)论(lùn)失业率时，经常认(rèn)为失业率上升一定是(shì)失业(yè)增(zēng)加的(de)结果，这个判断对(duì)于全(quán)年(nián)龄段失业率来说并没有(yǒu)问(wèn)题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也(yě)称经(jīng)济(jì)活(huó)动人口）在2015年之(zhī)前一直(zhí)在上(shàng)升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年(nián)失业(yè)率则不能忽视分母的(de)变动(dòng)，因(yīn)为(wèi)青(qīng)年劳动力波动(dòng)幅度(dù)更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人(rén)口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万(wàn)增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右(yòu)，约为2020年(nián)青年劳动力(lì)的(de)0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普(pǔ)的(de)9％提高到七普（2020年(nián)11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期(qī)间从5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动力数量(liàng)基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基(jī)本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失(shī)业率变动的是失业人口数量（分子），但决(jué)定青(qīng)年失业率变动的却是青(qīng)年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)1dm等于多少cm 1dm等于多少m失业人员(yuán)缘于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年(nián)4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国(guó)家统(tǒng)计局(jú)在3月就业数(shù)据解读时，披露了当(dāng)前(qián)青年就业和失业人数的基本(běn)情(qíng)况(kuàng)：“初(chū)步测算(suàn)3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳(láo)动力(lì)市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在(zài)校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动(dòng)力人数与去年基本持平(píng)，今(jīn)年(nián)4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人(rén)员比(bǐ)去年同期(qī)多70万(wàn)人(rén)左右(yòu)，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于去(qù)年同(tóng)期。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年(nián)失(shī)业(yè)率比(bǐ)去(qù)年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新(xīn)增青(qīng)年失业人口来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个(gè)月青年失业(yè)形势要好(hǎo)于去年，这与(yǔ)当(dāng)前经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我(wǒ)国青年(nián)失业率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰(fēng)值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继(jì)续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一(yī)种(zhǒng)观点认为，青年(nián)群体(tǐ)由于工作经验和技能相对(duì)不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力(lì)调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是(shì)主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员的(de)比例明显低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的失(shī)业(yè)群体在16-24岁失(shī)业人口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年龄群体中(zhōng)这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年(nián)失业人口中，第一大失业(yè)原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到(dào)低依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程度来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失(shī)业人(rén)员接(jiē)受过大学教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失(shī)业人员中(zhōng)66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度也(yě)大致类(lèi)似(shì)，青年(nián)人由于年龄限制，接受大学教育(yù)比例(lì)略(lüè)低(dī)于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员(yuán)的受教育程度大幅(fú)高于35岁(suì)以上。按照(zhào)接受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服(fú)务，知识(shí)密(mì)度从低(dī)到高

　　青年失业人口的行业与青年就业(yè)分布基(jī)本一致。青年(nián)失业人口呈现出行业(yè)聚集的(de)特点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全部青(qīng)年失业(yè)人口的(de)65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年(nián)就业(yè)集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青年1dm等于多少cm 1dm等于多少m失业人口的行业分(fēn)布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大(dà)的(de)行业，往(wǎng)往也贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业(yè)人口来自何(hé)处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造(zào)业和(hé)电热(rè)燃(rán)水的生产供应业，这四(sì)个行业是国民经(jīng)济分(fēn)类的农业和(hé)工业。2010年这四个行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业(yè)吸纳(nà)青年就(jiù)业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和(hé)房地(dì)产等其他(tā)6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识(shí)密(mì)集程(chéng)度(dù)较低的行业(yè)流(liú)向较高(gāo)行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员(yuán)的受教(jiào)育年限，来计算各行业的知识密集(jí)程度。有5个行业(yè)的平均(jūn)受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)在14年(nián)以上，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件和(hé)信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个(gè)行业(yè)是过去十(shí)年青年就业(yè)流入的主要行业(yè)，吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)比例的增幅均居(jū)前列。如图(tú)10，各(gè)行(xíng)业所吸纳的(de)青年就业(yè)比(bǐ)例(lì)变动(dòng)与行业平均受教育年(nián)限基(jī)本一致，即(jí)青(qīng)年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的(de)行业(yè)流向较高行业(yè)。

　　但是知(zhī)识密集型行业的(de)青年失业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行业的(de)青(qīng)年失业(yè)比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年(nián)失业总人数），除以各(gè)行业的青年就业比例（该行业(yè)的(de)青年就(jiù)业人(rén)数/青(qīng)年就业(yè)总(zǒng)人数），来作为各行(xíng)业失业(yè)率的近似替(tì)代(dài)指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业率大(dà)多高(gāo)于全年龄(líng)段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化(huà)。今年一季度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发(fā)零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一(yī)季度(dù)复苏(sū)情(qíng)况(kuàng)较(jiào)好；知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度更高(gāo)的(de)房(fáng)地产业、租赁和商(shāng)务服务(wù)业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业(yè)率的(de)分子端来看，当前(qián)青年失业人员(yuán)增长的症结在于服务(wù)业就业复苏的结(jié)构(gòu)不均衡。一(yī)方面，随(suí)着受教育(yù)水平的整体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密集型服务业，如(rú)教(jiào)育、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情(qíng)影(yǐng)响减弱(ruò)后，经济复苏的(de)主力(lì)是知识密集(jí)程度较(jiào)低的(de)生活性(xìng)服务业(yè)，而知识密(mì)集(jí)程度(dù)较高的生(shēng)产性(xìng)服务(wù)业(yè)复苏较慢(màn)。所以服务(wù)业就(jiù)业(yè)复苏结(jié)构分化，带来(lái)的青年失业(yè)人口和(hé)25-59岁失业人口的分(fēn)化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生就业(yè)压力大；而住宿餐(cān)饮(yǐn)等(děng)行业就业已经出现回(huí)暖(nuǎn)，但对(duì)于三分之二接受过大学教(jiào)育的青年失业人口(kǒu)而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由(yóu)青年(nián)人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年我国开始(shǐ)步入(rù)人口负(fù)增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下(xià)降(jiàng)通道，这将(jiāng)从分母(mǔ)端推升青年(nián)失业率，或成(chéng)为疫情后(hòu)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而后者来(lái)自于两部分，一(yī)是(shì)16-24年(nián)前的出(chū)生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的(de)出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正(zhèng)好是建国(guó)以(yǐ)来的(de)一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代(dài)开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在(zài)减(jiǎn)速。新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年(nián)开始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着疫情(qíng)影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人(rén)员流动(dòng)恢(huī)复，新增城(chéng)镇人口数量(liàng)会较去年有明显增(zēng)长，但(dàn)可能仍然较(jiào)难回到十三(sān)五期间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化率已经达到(dào)65％以(yǐ)上，继(jì)续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈(chéng)现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降

　　青(qīng)年劳(láo)动参与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄(líng)段群体，大部(bù)分青年在校(xiào)，并未进入(rù)劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超预期下降。根据今年3月(yuè)统计局披露的(de)青年就(jiù)业和(hé)失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿(yuàn)进入劳(láo)动市场。而2010和2020年(nián)两次人口(kǒu)普查时(shí)，青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势(shì)恶(è)化而退出劳(láo)动市场，在(zài)未来经济和就业好转(zhuǎn)后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会指出当(dāng)月“就业(yè)人员(yuán)规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕(bì)业(yè)即进(jìn)入就业市场的年(nián)轻人(rén)减少，加上考研、考公(1dm等于多少cm 1dm等于多少mgōng)竞争(zhēng)激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三(sān)战”，客(kè)观上会将部分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁(suì)之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业(yè)人(rén)口增加132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青年失业(yè)率的一(yī)部分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已(yǐ)经开(kāi)始负增长，未来青年失(shī)业率的变动可(kě)能出(chū)现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　②青年(nián)失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与劳(láo)动(dòng)力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随着经济复苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变失业(yè)率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳(láo)动力(lì)的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会(huì)越(yuè)来越重(zhòng)要，这也(yě)是人(rén)口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数据(jù)说明

　　青年失业率的两个(gè)前置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率时(shí)，有必要明(míng)晰这(zhè)一概念(niàn)的两个要点：一是(shì)调查失业率是(shì)城镇就业范围(wéi)，并非针(zhēn)对(duì)全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含(hán)在内(nèi)。因此，许多针对青年失业率(lǜ)的(de)讨论以全国青年人(rén)口数量为(wèi)出发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告(gào)如无特别说明(míng)，各概念(niàn)均是(shì)指城镇(zhèn)就业口径(jìng)。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有(yǒu)劳动(dòng)意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的(de)人员。包(bāo)括就业(yè)人(rén)员(yuán)和(hé)失业(yè)人员”，因此没有(yǒu)就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全(quán)国月度劳(láo)动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大陆的(de)城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及(jí)以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动(dòng)力市场变化情况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力(lì)调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调(diào)查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正式在全国范围内(nèi)开(kāi)展，调(diào)查范围覆盖全(quán)国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左(zuǒ)右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查样本比例(lì)为(wèi)1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而(ér)每(měi)10年(nián)一次(cì)的(de)人(rén)口普查(chá)则在长(zhǎng)表部分纳入就业调(diào)查(chá)，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查(chá)的就业(yè)数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业人员总数(shù)会根据(jù)普查(chá)数据进行修正，但结构数据仍(réng)会存(cún)在差异。比如2020年的(de)《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末(mò)全(quán)国就业人(rén)员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这(zhè)一数据(jù)修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差(chà)约(yuē)2100万(wàn)人。但结(jié)构数据的(de)差异仍然存(cún)在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业(yè)人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外(wài)发布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德(dé)邦证券(quàn)股份有(yǒu)限公司

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