公募基金一季(jì)报募集(jí)披露。张坤以(yǐ)超(chāo)880亿元的(de)管理规模，再度(dù)成为主(zhǔ)动(dòng)权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进(jìn)入密(mì)集披露期，顶(dǐng)流基金经理调仓路径和投资思(sī)路也随之曝(pù)光。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张(zhāng)坤的管理规模超880亿元，再度(dù)成(chéng)为主动权益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中国(guó)海洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦(yàn)春一季(jì)度加仓古(gǔ)井贡酒、美(měi)的集(jí)团(tuán)，减持(chí)中(zhōng)国中免、药明康德。另一位700亿级(jí)基金经(jīng)理谢治宇则加仓(cāng)了晶晨股份、海康威视，减持(chí)海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积(jī)累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张坤掌舵的易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹精选、易方达(dá)优质企业三年持有(yǒu)、易方(fāng)达优(yōu)质精选混合（QDII）、易(yì)方(fāng)达亚洲(zhōu)精选股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张(zhāng)坤的管理规模(mó)为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张(zhāng)坤的基金(jīn)管(guǎn)理规模(mó)超越葛兰，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持了(le)高仓位(wèi)运作，4只基金的权益资产(chǎn)仓位均超过了(le)92％。一季度张坤(kūn)所持基金股票仓(cāng)位基本稳(wěn)定(dìng)，对结构(gòu)进行了调整，增(zēng)加了消费等行业的配置，降低了金融等(děng)行业的配置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基(jī)金在2023年一(yī)季度均(jūn)实(shí)现了正收益，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精选在一(yī)季度末的(de)基(jī)金规模为562.09亿元，报告期(qī)内基金份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业(yè)绩比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股分别(bié)为：贵(guì)州茅(máo)台(tái)、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股(gǔ)份、招商银(yín)行、香港(gǎng)交(jiāo)易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝筹(chóu)精选前十(shí)大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋(yáng)石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹(chóu)精选第十(shí)大重(zhòng)仓股。此外，张(zhāng)坤对重(zhòng)仓的4只白酒股(gǔ)进行了(le)不同的加(jiā)减仓(cāng)操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵(guì)州茅(máo)台、洋河股份，减持五(wǔ)粮(liáng)液(yè)。

　　从减持(chí)情况来看(kàn)，易方(fāng)达蓝(lán)筹精选在一季度还减持了香港交易所、招商银(yín)行、美(měi)团(tuán)-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有商业模式出色、行(xíng)业格(gé)局清(qīng)晰、竞争力强的优质公司。基本(běn)面(miàn)价值投资很吸引人的一(yī)点是，投资者可以(yǐ)用(yòng)很长一段时(shí)间来充(chōng)分(fēn)观察公司的(de)发展，等(děng)到它们用事实证明自己的成功(gōng)和巨大的(de)成长潜力之(zhī)后(hòu)，再买入也不(bù)迟。基(jī)本(běn)面价值投(tóu)资(zī)的优势之一在于可(kě)积(jī)累性。如果只是针对某(mǒu)一次投资，积累的重要性可(kě)能(néng)并不显著。但(dàn)如果将投资贯穿一生(shēng)，并(bìng)将长期(qī)复合(hé)回报(bào)作为终级目标，可(kě)积累性就是这(zhè)一目标的(de)最重要保障，选(xuǎn)择一条可积累的“很(hěn)长的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业(yè)中寻找投资机会(huì)

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘彦春管理(lǐ)的规模最(zuì)大(dà)的基金(jīn)，一季(jì)度末规(guī)模(mó)达(dá)384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长一(yī)季(jì)度A类(lèi)和C类份额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基(jī)准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)新兴成长保(bǎo)持高(gāo)仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集团、药明(míng)康(kāng)德、山(shān)西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长前十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)持仓变动情况来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度(dù)加仓古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台(tái)等股(gǔ)票，减(jiǎn)持中国中免、药明康德(dé)、五粮液等(děng)股(gǔ)票。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中指出，我国经(jīng)济(jì)复苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍将是今(jīn)年主要宏观背景。经济运行(xíng)正常(cháng)化需(xū)要(yào)一个过程，特别(bié)是(shì)居民和中小企业，需要时1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语间修(xiū)复资产负债表、修复信心。随着经济逐(zhú)步正常(cháng)化，居民消费信(xìn)心回(huí)升、超(chāo)额储蓄下降是必(bì)然事件(jiàn)，消费今年大(dà)概率超预(yù)期回升。就近期公布(bù)的社融和地产数(shù)据(jù)分析(xī)，二(èr)季度A股盈(yíng)利(lì)增速(sù)有望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正在(zài)重(zhòng)回正(zhèng)轨(guǐ)的路上。除了(le)继续(xù)关注整个经济体发(fā)展状况之(zhī)外，可以将目(mù)光更多放在微观(guān)企业层面。可以看到很多公司在过去(qù)几年(nián)始(shǐ)终(zhōng)做正确(què)的事，经(jīng)营效率提升，逆境(jìng)中变得更加(jiā)优(yōu)秀、更(gèng)加强(qiáng)大。不必总是关注宏观(guān)数据，多看看微(wēi)观企业变化可以(yǐ)让内(nèi)心更(gèng)加平静。我们对(duì)全年股(gǔ)票市(shì)场有信(xìn)心，未来将继续保持(chí)合同约定较高仓位运作(zuò)，更多在顺(shùn)周期行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘(liú)彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智(zhì)能相关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告期内均实(shí)现(xiàn)了正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度(dù)基金份额(é)净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合(hé)润一季度末保持高仓(cāng)位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为三安光电、海康威(wēi)视、海尔智家、澜起科技、韵达(dá)股份、万(wàn)华化学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴(xīng)全合(hé)润前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从(cóng)前十大(dà)持仓变动情况(kuàng)来看，一季度兴全合润加仓海康威视(shì)、晶晨股份，使这两只股票进入前十(shí)大持仓。此外，一季度兴全(quán)合润加(jiā)仓三(sān)安光电，减持海尔智家、韵达股份(fèn)、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)兴全合润一季报中指出，今年一季(jì)度疫(yì)情对经济的影响基本(běn)消除，整体(tǐ)经济逐步回到复(fù)苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与全球范(fàn)围内的(de1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语)通胀见顶(dǐng)，内需复(fù)苏加上预期改(gǎi)善推动(dòng)资本(běn)市场风险偏好回(huí)升。虽(suī)然海外银行出现了阶(jiē)段(duàn)性危机，但各国政府较为迅速(sù)地采取了(le)对应(yīng)措施，接管相关银(yín)行(xíng)，市场(chǎng)情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版(bǎn)块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的(de)‘中特估’、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。该(gāi)基金报告(gào)期内对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公(gōng)司(sī)。”谢治宇表示。

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