近期市场(chǎng)风向变动(dòng)，北向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，外资基(jī)金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰基(jī)金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有(yǒu)距离(lí)，但部分资金开始(shǐ)行动。透(tòu)露什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同(tóng)时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为中国(guó)平安、招商(shāng)银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有偶，施(shī)罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一(yī)只旗(qí)舰基(jī)金也加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴(bā)巴(bā)、美团、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰(jiàn)基金同时加(jiā)仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基金大(dà)中华和施(shī)罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中(zhōng)并未解释为何基金(jīn)在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能(néng)源车产(chǎn)业链的看(kàn)重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究(jiū)日(rì)志中解释道：长期(qī)来看，关注(zhù)三大主题(tí)。一(yī)是电动车供应链；二是技术自主可控(kòng)；三是医(yī)疗健(jiàn)康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气(qì)候变化的(de)影响(xiǎng)日益显现，全球(qiú)各(gè)国的(de)脱碳行(xíng)动变得越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国(guó)在这(zhè)方面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动(dòng)汽车价值(zhí)链的(de)供(gōng)应方面是全球的领导者，同(tóng)时中国对(duì)成品(pǐn)车辆的需求方(fāng)面(miàn)也占据重要地位。可能很(hěn)多(duō)人不知道的成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造(zào)之外，中国也(yě)是全(quán)球(qiú)电动车基础设施(shī)最完(wán)善(shàn)的国(guó)家之一。以充电(diàn)桩为例，中国平(píng)均一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多(duō)公司正在在(zài)各自的领域中建(jiàn)立主导地(dì)位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该(gāi)公司在(zài)空调阀行业全球市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽(qì)车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户(hù)包(bāo)括特斯拉(lā)等(děng)全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝(bǎo)马等原始设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在(zài)全球范(fàn)围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司(sī)的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施(shī)罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联(lián)投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代(dài)、中国(guó)中(zhōng)免、东方财(cái)富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其(qí)中加(jiā)仓幅度(dù)最大的(de)就是宁德时代(dài)，加仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业集(jí)中度方面，今年(nián)4月(yuè)，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家动(dòng)力电池(chí)企(qǐ)业实(shí)现装车(chē)配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是(shì)排名前(qián)3家、前5家、前10家动(dòng)力(lì)电池企业动力电(diàn)池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排(pái)名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联(lián)盟数据显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业(yè)绩，来自(zì)Wind的数据显示(shì)，截(jié)至5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向资金(jīn)净(jìng)流入(rù)宁德时代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向净流入榜首。北(běi)向资金净(jìng)流入较多(duō)的其(qí)它个(gè)股还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金(jīn)净流出较(jiào)多(duō)的个股包括(kuò)格(gé)力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何(hé)持有宁德时代时，写(xiě)道(dào)：宁德时代所处的(de)位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两(liǎng)大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份(fèn)额是(shì)领先的(de)。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性(xìng)、生(shēng)命(mìng)周期(qī)和(hé)不含(hán)钴(gǔ)等特征而受到(dào)欢迎；动力电池(chí)的(de)企业发展与政府的脱(tuō)碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如(rú)同所(suǒ)有的投资者(zhě)，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技(jì)术(shù)出现，宁德成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思时代(dài)的竞争优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德时代(dài)若不(bù)能保持利润率。宁德时代和(hé)电动车(chē)厂(chǎng)商的关系若不能维系(xì)。这些因素(sù)都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的(de)外(wài)资都在加仓宁(níng)德(dé)时代。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安(ān)本投(tóu)资旗(qí)舰(jiàn)中国(guó)基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基(jī)金持有的前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银(yín)行、美的(de)集团、广联达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩根大(dà)通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或(huò)者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中(zhōng)国平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度最大的(de)为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中(zhōng)国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招商银(yín)行、石药(yào)集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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