五一长假期间(jiān)，全(quán)球市(shì)场并不平静，一场大风(fēng)暴(bào)即将到来。

　　美国加州金融(róng)保护(hù)与(yǔ)创新(xīn)部(bù)（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接管(guǎn)了第一共和银行，这是本轮美(měi)国银行业危机中第四家倒(dào)下的银行(xíng)，同(tóng)时也是美国历(lì)史上第二(èr)大的(de)破产银行。此(cǐ)前我们(men)多次强调(diào)，美(měi)国银行业危机远未(wèi)结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰退，银行的(de)资(zī)产将持续减值(zhí)，高息(xī)又(yòu)会令其成本抬(tái)升，银行的经营(yíng)将(jiāng)持续恶化，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题再度成为焦点，美国政府债务(wù)规模将于19日(rì)触及(jí)31.4万亿美元的法定(dìng)限额(é)，财(cái)长耶伦呼(hū)吁(xū)国会尽(jǐn)快采取行动，再次提高债务上限，避免政府部门停摆(bǎi)及可能出现的债务(wù)违(wéi)约。当地(dì)时间4月26日，美国国会(huì)众议院投票通过债(zhài)务上限法案(àn)。这项(xiàng)法(fǎ)案提(tí)议提高美(měi)国(guó)31.4万(wàn)亿美元的债(zhài)务上限，以换取大幅(fú)削(xuē)减政府支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登(dēng)将否决众议院议长、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡(xī)提(tí)出的(de)债务上限方案。白宫(gōng)称众议院共(gòng)和党人必(bì)须(xū)在没有(yǒu)任何(hé)要(yào)求和(hé)条件的情况下打消(xiāo)违约的可(kě)能性，并解(j没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间iě)决债务上限问题。两党在提高债务上(shàng)限问题上分歧很大，陷入僵局，这(zhè)加剧(jù)了美债违(wéi)约的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地(dì)时间5月1日(rì)致函众(zhòng)议院(yuàn)议长麦卡锡和其(qí)他高级议员(yuán)，她在信中(zhōng)表(biǎo没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间)示，美国政(zhèng)府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将(jiāng)是美(měi)国历史上的首次债务违约。高盛认为，政府这回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是(shì)2011年以来(lái)最高的一次。美国政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美(měi)元，而美国去(qù)年国内生产总值(zhí)约23万(wàn)亿美元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美(měi)国一直在玩(wán)儿(ér)这种借新还旧的把戏，债(zhài)务雪(xuě)球越滚越大(dà)。如果美元霸(bà)权仍在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当前美元(yuán)出现信用(yòng)危机，全球掀(xiān)起去(qù)美元化(huà)浪潮(cháo)，游戏很可能即将结束了。想(xiǎng)借(jiè)新来还旧，但新债没人(rén)买了，也就玩儿(ér)不转了，最(zuì)终债务违约(yuē)就(jiù)只是时间(jiān)问题了。

　　全球经济衰退正在(zài)路上，有全球经济“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差不仅创下472亿(yì)美元的历史新(xīn)高，而且是自2008年全球金(jīn)融(róng)危机以(yǐ)来，时隔14年，再度出现贸易(yì)逆差。今(jīn)年第(dì)一季度韩国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯片出口疲(pí)软。3月份(fèn)韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续第(dì)六个月(yuè)下降。其中(zhōng)，占(zhàn)韩国出口(kǒu)五分之一(yī)的半导体项(xiàng)目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩(hán)国(guó)对中国的出(chū)口骤降(jiàng)33％。马斯克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌握的实(shí)时全球经济数据可能比任何人都(dōu)多，他(tā)称温和(hé)的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融(róng)危机的(de)本质是债务危机，因为信贷会产(chǎn)生周期。有(yǒu)借就(jiù)要有还，借钱的(de)时候扩大支出刺(cì)激经济增长(zhǎng)，而还(hái)钱的时候要缩减支出又(yòu)使得经(jīng)济(jì)下滑。在高息背景下(xià)，偿债成本上升(shēng)，资产价格下跌，违约率就将(jiāng)激增，债务危机就将(jiāng)引爆(bào)。2008年(nián)，全球债务总量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务(wù)总量(liàng)达(dá)到(dào)300万(wàn)亿美元，GDP总量为(wèi)101万(wàn)亿(yì)美元，大(dà)约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆(bào)发(fā)，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创(chuàng)新(xīn)高，但次(cì)日即大幅回落，反弹(dàn)大概率(lǜ)已经结束了(le)。从月线来(lái)看，标(biāo)普(pǔ)指数是(shì)大级别(bié)的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮C下跌(diē)将(jiāng)展开。这将(jiāng)是月线级别的下跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局部(bù)出(chū)现(xiàn)破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预示见(jiàn)顶的可能(néng)性已经非常大。欧股(gǔ)目前仍处于高(gāo)位，这一次(cì)见顶很可(kě)能是历史性的大顶(dǐng)，未来下跌空间巨大(dà)。此前(qián)我们已(yǐ)经(jīng)强烈建议有权限(xiàn)的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧(ōu)佩(pèi)克减产后出(chū)现大(dà)幅反(fǎn)弹(dàn)，但目前已经再度掉头向下。截(jié)至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元(yuán)，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破(pò)60美元(yuán)，而(ér)最(zuì)终则很可(kě)能跌(diē)破40美元。

　　从国(guó)内期货的(de)文华商品指数来看，去年11月低(dī)点已经被跌破(pò)。该指数自去年7月(yuè)以(yǐ)来已经盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低(dī)点，或许年内(nèi)到(dào)不了，但也不会距离太远，最(zuì)终(zhōng)极目标(biāo)则是将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球空头(tóu)而言(yán)，等这个(gè)机(jī)会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发(fā)的，但由于美联储的无限量QE，危机被(bèi)一再推后(hòu)。但该来的总会来，大(dà)放水是(shì)一剂(jì)毒药，迟到的(de)危机将更加猛(měng)烈！本轮危机将是对全(quán)球(qiú)的一次暴力(lì)去杠杆，将重建世(shì)界经(jīng)济(jì)新秩(zhì)序。百(bǎi)年(nián)大(dà)变局不是说(shuō)着玩儿的，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里？怎么还不出现？哪(nǎ)里有什么(me)金融危机？空(kōng)头一(yī)直都活(huó)在被质(zhì)疑和嘲(cháo)笑的阴(yīn)影下(xià)。虽(suī)然多年以来(lái)，金融危机一直(zhí)没有出现，每当(dāng)你(nǐ)认(rèn)为它要(yào)出现的(de)时候，最终却发现它还是没有来(lái)，总是在希(xī)望与失望(wàng)中不断(duàn)轮回。但无论如何，我一直都相信超越(yuè)08年(nián)的世纪金融危机(jī)一定会爆发，我会像等初恋一样去等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉落(luò)。你(nǐ)睡了，可(kě)时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你(nǐ)会静默(mò)，手握着星火(huǒ)等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透(tòu)耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个(gè)一个错过，一遍一遍(biàn)来(lái)过，一次一次放过，一声一声笑着，一声一(yī)声吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因为享受着(zhe)它的(de)灿烂(làn)，因为(wèi)忍受着它(tā)的腐烂。你说(shuō)别爱啊，又(yòu)依依(yī)不舍。所以生命啊，它苦涩如歌(gē)。想不想看(kàn)花海盛开？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那么(me)我该为了谁而存在？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃，对真理执(zhí)着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定(dìng)要看到花(huā)开(kāi)，你一定等燕子归(guī)来(lái)，想着他们(men)都会回来，你(nǐ)誓死(sǐ)为了这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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