分(fēn)析人士(shì)称，《暂行(xíng)规定》施行后，预(yù)计全市场货币市场基金(jīn)数量上将有一定出清，对(duì)基金管理(lǐ)人的产品体(tǐ)系结构布(bù)局(jú)、调(diào)整也提出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场基金监管(guǎn)暂行规定》（下(xià)称《暂行规定》）正式实(shí)施，从风险(xiǎn)管理、人员及系统(tǒng)配置(zhì)、投资比例(lì)、交(jiāo)易行(xíng)为(wèi)、规模控制、申赎管(guǎn)理等多方(fāng)面对重(zhòng)要货(huò)币市场基金(jīn)的(de)基金管理人(rén)提出了更为严(yán)格审慎的(de)要求。

　　业内(nèi)人(rén)士(shì)指出， 《暂行规定(dìng)》将提高货币基金的风险(xiǎn)管理能(néng)力和透明度，降(jiàng)低投资风险(xiǎn)。但是，可能(néng)会对部(bù)分追(zhuī)求高收益的投资者造成一定(dìng)影响。此外，预计全(quán)市场货(huò)币(bì)市(shì)场基金数(shù)量上将(jiāng)有一定出(chū)清(qīng)，对基金(jīn)管理人的产品体(tǐ)系结构布局(jú)、调整也(yě)提出了(le)要(yào)求(qiú)。

　　哪些基(jī)金被纳入

　　《暂行规定》指出(chū)，重要(yào)货币市场基(jī)金(jīn)是指因基金(jīn)资产规模较大或(huò)者投资者人数(shù)较多、与其他金融机构(gòu)或者金(jīn)融产品(pǐn)关联性较(jiào)强(qiáng)，如(rú)发生(shēng)重大(dà)风险(xiǎn)，可能对资本市场和金(jīn)融体系产生重大不(bù)利影响的货币市场基金。

　　哪些基金会(huì)被纳入评估范围(wéi)？

　　根据《暂(zàn)行规(guī)定》，货币(bì)市场基金满(mǎn)足下列任(rèn)一条件的，基金管(guǎn)理人(rén)应当在10个工作(zuò)日内(nèi)主动向(xiàng)中(zhōng)国证(zhèng)监会报告：基(jī)金资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)连续20个交易(yì)日(rì)超过2000亿(yì)元；基(jī)金份额持有人数(shù)量连续20个交易(yì)日超过5000万个(gè)；中国证监(jiān)会认定(dìng)的符合(hé)重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基金特征的其他条件。

　　东方(fāng)财(cái)富Choice数(shù)据显示，截至2023年(nián)一季度末，市场上(shàng)共有(yǒu)天弘余额宝货币、易(yì)方(fāng)达易理财货币A、建信嘉(jiā)薪宝货币A三只基金规模超过2000亿元(yuán)。其中，天(tiān)弘余(yú)额(é)宝货币(bì)规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数来看(kàn)，截(jié)至2022年末(mò)，天弘余额宝货币持有人(rén)达7.44亿户，居于(yú)首(shǒu)位。

　　有业内(nèi)人(rén)士对记者(zhě)表示(shì)，《暂行规定》实(shí)施后，对于规(guī)模超过2000亿(yì)元(yuán)或(huò)者投资者数量大于5000万(wàn)个(gè)的货(huò)币(bì)市场基金，监管要求更加严格，基金(jīn)管理人需要增强抗风险(xiǎn)能力，并(bìng)明(míng)确(què)风(fēng)险防控与(yǔ)处(chù)置机制。这将促使基金(jīn)公司更(gèng)加注(zhù)重风险管理(lǐ)和产品合规性，提高产品(pǐn)的透明度和稳定性，从而保护投资者的利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定》与(yǔ)资管新规一脉相承，都是(shì)为了提(tí)升(shēng)资管机构的(de)风险管理能力(lì)，实现风险(xiǎn)分散化(huà)，防止(zhǐ)风险(xiǎn)过(guò)度集(jí)中(zhōng)、对金融安(ān)全产生不利(lì)影响(xiǎng)。在提升风控水平的(de)前(qián)提下，引导高收益产品(pǐn)打破刚(gāng)兑(duì)，高安全产(chǎn)品(pǐn)收益率回落至与其风险(xiǎn)相匹配的合理水(shuǐ)平(píng)。随着资管新(xīn)规的逐步(bù)落地(dì)，回归本源的(de)主动类资管产品迎(yíng)来(lái)发展良机，财(cái)富管理行业百花齐放。

　　明确附加(jiā)监管要求

　　《暂行规定(dìng)》明确了(le)重要货币市场基金的(de)附加监管要求，指出基(jī)金管理人应当遵循长期稳健(jiàn)的经营和投资理念，确保自身(shēn)投(tóu)资研究(jiū)、人员配备、系统(tǒng)运营、客户服务、风(fēng)险(xiǎn)管理与危(wēi)机应对(duì)等方(fāng)面的能力水平(píng)与重要(yào)货币(bì)市场基(jī)金管理(lǐ)规模相匹配(pèi)，不(bù)得盲目扩张基金(jīn)规模。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，重要(yào)货币(bì)市(shì)场基金的(de)基金经(jīng)理不得少于2人。在(zài)薪酬考核方面，基金管理人的高级管理人员、基(jī)金经理等(děng)相关人员的(de)考核评价、薪(xīn)酬激(jī)励(lì)等不得(dé)直接或者(zhě)间(jiān)接与重要(yào)货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金的规(guī)模相挂钩。

　　在重要货币市场基金的(de)投资运作指标方面，也需要满(mǎn)足20分米等于多少米 20分米等于多少厘米(zú)多项要求。例如，持有一(yī)家公司发行的(de)证(zhèng)券市(shì)值(zhí)不得超(chāo)过基金(jīn)资(zī)产净值的5％；投资于具有(yǒu)基金托管人资格(gé)的(de)同(tóng)一商业(yè)银(yín)行发行的金融工具占基金(jīn)资(zī)产(chǎn)净值(zhí)的比例不(bù)得超过15％；主动(dòng)投资于流动性受(shòu)限资(zī)产的规(guī)模合计不得超过基金资产净(jìng)值的 5％；投资(zī)组合的平均剩余期(qī)限不得超过90天(tiān)；投资组(zǔ)合的杠杆比(bǐ)例不得超(chāo)过110％。

　　货币市场基金交易行为管理方面，《暂(zàn)行规定》指出，审慎(shèn)确(què)认大额申购申请，避免出现接受(shòu)单一(yī)投资者申购申请后导致其持(chí)有(yǒu)份额超过(guò)基(jī)金总份额5％的情况。

　　而在(zài)风险准备(bèi)金(jīn)方面(miàn)， 基金管理人、基金托管人每(měi)月从重要货币市场(chǎng)基金的管理(lǐ)费、托(tuō)管费(fèi)中计提的风险准备金比例(lì)不得(dé)低于20％。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规定(dìng)》是金融防(fáng)风险的重要举措。部分货币市场基金(jīn)规模较大、投资(zī)者(zhě)数量较(jiào)多，具有“牵一发而动全身(shēn)”的重(zhòng)要(yào)影响，当(dāng)出现(xiàn)风(fēng)险事件时，可能会对(duì)金融市(shì)场的流动性安全(quán)产生冲击。《暂(zàn)行规定》无(wú)论是(shì)从考核机制(zhì)，还是从投资比(bǐ)例、久期、可(kě)变现资产的限(xiàn)制(zhì)，都是为了更高流(liú)动性(xìng)考(kǎo)虑，重要货(huò)币市场基金防范流动(dòng)性风(fēng)险(xiǎn)的能力将进一(yī)步提升，将有效(xiào)防止出现2016年部(bù)分货币市场基金类似的流动(dòng)性风险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重(zhòng)要(yào)货币市场基金的风(fēng)险防(fáng)控(kòng)和监督管理机制方面，《暂行规定》也做出了明确(què)的规定。

　　《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》指出，基金(jīn)管理人应当综合评估重要货币(bì)市(shì)场基金(jīn)各类(lèi)风(fēng)险(xiǎn)的成因、表(biǎo)现(xiàn)及(jí)影响，会同相关(guān)市(shì)场主体共同(tóng)制定合理(lǐ)有效的风(fēng)险应对(duì)预(yù)案。风(fēng)险应对预案应当报中国(guó)证监会备案，中国证监会对风险应对预案的有效性、合理性(xìng)、可行性等进行评估(gū)。

　　重要货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)发(fā)生(shēng)重(zhòng)大风(fēng)险的，由中(zhōng)国(guó)证监会牵头相关部门(mén)成(chéng)立风险处置(zhì)小组，督(dū)促(cù)基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)及相关市场(chǎng)主体依(yī)据风(fēng)险(xiǎn)应对(duì)预案等对重要货币市场(chǎng)基金实施风险处置。20分米等于多少米 20分米等于多少厘米

　　那么(me)，《暂行(xíng)规定(dìng)》的(de)实施对于投(tóu)资者有(yǒu)什么影(yǐng)响？

　　有业内人士对记(jì)者表示，《暂行规定(dìng)》将(jiāng)提高货币基(jī)金的风险管理能力(lì)和透(tòu)明度，降低投(tóu)资风险。但是，可能(néng)会对部分投资者造(zào)成(chéng)一定影响(xiǎng)，例如可(kě)能会对一些追求高(gāo)收益的(de)投资20分米等于多少米 20分米等于多少厘米者造成一定冲击。此外，新规可能会导致一些货币基金规模较小的产品退出市场(chǎng)，投(tóu)资者需要注意选择合适(shì)的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险(xiǎn)偏好的投资者。相(xiāng)对(duì)于其(qí)他(tā)资管产品，货币市场基金具(jù)有着投资(zī)者数量庞大，风险偏好较低的特点。部分规模较(jiào)大的货币规模基金(jīn)如出现(xiàn)风险(xiǎn)事件(jiàn)，或(huò)将(jiāng)对社会稳定产生不(bù)利影(yǐng)响(xiǎng)。《暂行规定》提升(shēng)了重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的(de)资产安全要求，有利于保(bǎo)护投资者利(lì)益。”国信(xìn)证券(quàn)表示。

　　财信证券指出，《暂(zàn)行规定》施行后，货币市(shì)场基金的规范化、标准化、投资分散(sàn)化(huà)、安全化程(chéng)度将有提升(shēng)，未来是否(fǒu)在公布的(de)重点货币基金名录(lù)内，可(kě)能(néng)是投资(zī)者选择(zé)考量的潜在背书因素(sù)之一(yī)。预计(jì)全市场货币市(shì)场基金数量上将有一定出清，对基(jī)金管理人的(de)产品体系结构布(bù)局、调整也提出(chū)了要求。

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