近期市场风向变动，北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，外资(zī)基金也纷纷(fēn)行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗(luó)德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时(shí)大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王股价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽(suī)较(jiào)高点(diǎn)仍有距离，但(dàn)部分资金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下(xià)三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁(níng)德时代(dài)、贵州茅台(tái)、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另一(yī)只旗舰(jiàn)基金也(yě)加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最(zuì)新(xīn)规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一(yī)家(jiā)机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大中华和施(shī)罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基(jī)金材料中并未(wèi)解释为(wèi)何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代(dài)。不过，记(jì)者梳(shū)理发现，施罗(luó)德对中国新能源车(chē)产业链的看重(zhòng)是(shì)一(yī)以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释(shì)道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供(gōng)应链；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何(hé)看好电(diàn)动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气(qì)候变化(huà)的影响(xiǎng)日益显现，全球(qiú)各国的脱(tuō)碳行动(dòng)变得(dé)越(yuè)来越重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的(de)供应方(fāng)面是全球的领导者，同时中国对成(chéng)品车辆的(de)需求方面也占(zhàn)据(jù)重(zhòng)要地位。可能很多人不知(zhī)道(dào)的是，全球2022年销售的所(suǒ)有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之外，中国也(yě)是全(quán)球电动车基础设施最完善(shàn)的国(guó)家之一。以(yǐ)充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度是(shì)25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车(chē)供应链(liàn)中(zhōng)，有许多公(gōng)司正(zhèng)在在(zài)各自的领域中(zhōng)建立(lì)主导地位，以某智能组件为例，它是(shì)电(diàn)动汽车中用于电(diàn)池和电(diàn)机温控(kòng)的关键组件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行(xíng)业全球(qiú)市(shì)场占有约60％的(de)份额(é)，并在电(diàn)动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同份(fèn)额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原始设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持(chí)下，该(gāi)公司的(de)增长潜力(lì)是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联投资(zī)旗舰基(jī)金安联(lián)神(shén)州A股基(jī)金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金(jīn)最新规模47亿美(měi)元(yuán)，截至3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信证券(quàn)、宁德时(shí)代(dài)、中国(guó)中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十(shí)大(dà)重仓股逐一加仓，其(qí)中加(jiā)仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓股中其(qí)余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日(rì)发(fā)布(bù)的数据显示(shì)，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场共计36家(jiā)动力(lì)电池企业实现装车配(pèi)套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车(chē)动力电池产业(yè)创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科(kē)技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电(diàn)池行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季利润增(zēng)速(sù)创历史新高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资(zī)金(jīn)净(jìng)流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向净(jìng)流入榜首(shǒu)。北向资金净流(liú)入较多的其它个股还包(bāo)括宁(níng)德时代、工业(yè)富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北(běi)向资金净流出(chū)较(jiào)多(duō)的个股包括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科大讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时(shí)代所处的位置(zhì)是令人(rén)羡慕的。它背后有两大增长机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是(shì)领先的。纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全(quán)性、生(shēng)命周期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力(lì)电(diàn)池的(de)企业发(fā)展与政府的脱碳计划是一(yī)致的(de)。CATL的领导者(zhě)也(yě)非常有远见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示(shì)，如(rú)同所(suǒ)有的投(tóu)资者(zhě)，他(tā)们的判断也可能是错的。例如(rú)，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁(níng)德时代若(ruò)不能(néng)保持利润率(lǜ)。宁(níng)德(dé)时代和电(diàn)动(dòng)车厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因素都会影响柏基对于(yú)宁德时代的(de)判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都(dōu)在加(jiā)仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标(biāo)准S纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同ICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台(tái)、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检测、招(zhāo)商银行、美(měi)的集团、广(guǎng)联(lián)达、宁波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代之外，互(hù)联网或者食品饮料也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩根基(jī)金(jīn)-中国(guó)A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元(yuán)人(rén)民(mín)币，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基金加仓幅(fú)度(dù)最(zuì)大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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