“一带一(yī)路”对冲欧美(měi)拖累(lèi)无疑是2023年出口(kǒu)最大的看点。即使考虑去(qù)年(nián)的低(dī)基数(shù)，4月的出口增速也(yě)不赖，与韩国、越南等邻国形成(chéng)鲜(xiān)明对比；拉动方(fāng)面，“一(yī)带一(yī)路”国家(jiā)成为主(zhǔ)角，欧美发达(dá)经济体整体偏弱。今(jīn)年1-4月“一带一路”国家(jiā)在中国(guó)出(chū)口的份额约(yuē)为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计(jì)算，如(rú)果今年“一带一路”出口增速保持在6％以(yǐ)上，那么在(zài)增(zēng)量(liàng)上就可能对(duì)冲美欧(ōu)日出口的(de)下滑，使得全年2023年全(quán)年的出口增速(sù)转正。

　　从(cóng)整(zhěng)体看，3、4月(yuè)份的数据(jù)再次(cì)验证，当前观察的中(zhōng)国的出口“不(bù)看港口，不(bù)看韩、越”。港(gǎng)口数(shù)据和韩国(guó)、越南出口(kǒu)通(tōng)胀作为传(chuán)统观(guān)察中国出口增速(sù)的重(zhòng)要指标，但随着(zhe)中国出口结构(gòu)向(xiàng)“一带一路”国家转移，其(qí)对中国出口的指示作用逐渐下降。一方面，由于多数“一带一(yī)路(lù)”国(guó)家偏向内(nèi)陆，汽车、火车等陆路运输占比和增速快速上升，导致港(gǎng)口(kǒu)数据与(yǔ)实际出口增(zēng)速持续偏离，另(lìng)一方面，以(yǐ)往(wǎng)韩国(guó)、越南(nán)出口增速与中国(guó)出口(kǒu)基(jī)本保持统一趋(qū)势，但(dàn)由于产品结构差(chà)异，2023年(nián)以(yǐ)来两者产生较大背离。出口结(jié)构(gòu)性(xìng)变(biàn)化背(bèi)景下，传(chuán)统观察框架适用(yòng)性减(jiǎn)弱，信息的噪音和(hé)预期的波动可能(néng)加大。

　　国别(bié)方面，擘(bāi)画外贸蓝图的突破口仍在(zài)于“一(yī)带一路”国家。除低基(jī)数影响之外，4月对俄出(chū)口的(de)高增反(fǎn)映“一带一路”贸易持续活跃，沿路经济带仍是我(wǒ)国稳外(wài)贸的“抓手(shǒu)”。4月对(duì)东盟出口(kǒu)增(zēng)速暂时回落(luò)，不过整(zhěng)体来看，自2022年初以来“俄+东(dōng)盟升、欧美降”的趋势(shì)加速，日韩(hán)份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继(jì)续延续“扬(yáng)长(zhǎng)避短”的(de)属性。中(zhōng)国4月(yuè)汽车及机电出口金额维持强势，增速(sù)较3月进一步加(jiā)快(kuài)部分源于去年低基数原(yuán)因，不过对同(tóng)比(bǐ)的拉动(dòng)仍(réng)明显好于韩国，半导体出(chū)口跌幅则相较韩国更加“温(wēn)和”。从散点图看，量价齐升的汽车出口(kǒu)反(fǎn)映(yìng)海外车市较高景气(qì)度与产业链韧性仍(réng)可在(zài)一段(duàn)时(shí)间内支撑出(chū)口，而受(shòu)全球半导(dǎo)体周期影响，集(jí)成电路(lù)4月(yuè)出口量(liàng)与价(jià)格均(jūn)偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年(nián)出口最大的变数：“一带一(yī)路”的空间有多大？站在2022年年(nián)底(dǐ)，市场(chǎng)大多(duō)聚焦欧(ōu)美(měi)经济衰退的拖累(lèi)，而(ér)聚光灯之外“一(yī)带(dài)一路”却在(zài)稳(wěn)定外贸上(shàng)发挥了(le)越(yuè)来(lái)越重要的作用，那么如何去(qù)评估(gū)这一空间(jiān)有多大？

　　一带(dài)一(yī)路出口背(bèi)后(hòu)存量博弈。在全球经(jīng)济和贸(mào)易放(fàng)缓的背景下，我国出口的(de)韧性可能(néng)主要来自于存量的竞争——我们认为(wèi)很有可能是抢占欧(ōu)美日韩(hán)在这些国家的进(jìn)口(kǒu)份额，2018年至2022年，中国在一带一路沿线10国(guó)的进口(kǒu)份额上(shàng)涨了(le)2.5％，同期欧(ōu)美日(rì)韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间有(yǒu)多大？保守估计拉(lā)动(dòng)2023年中国出口1个百(bǎi)分点。我们选取“一带一路”沿线65国(guó)中，中国出口规(guī)模最大的(de)10个国(guó)家（约占(zhàn)中国对“一带一路(lù)”沿线(xiàn)国家总(zǒng)出口的(de)70％，以下简(jiǎn)称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来对(duì)标2023年10国在悲(bēi)观、中性、乐观三种(zhǒng)情(qíng)形下的进口增(zēng)速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩(hán)的年(nián)均下跌份额(é)，假(jiǎ)设2023年10国(guó)对美(měi)欧(ōu)日韩减(jiǎn)少的进口份额(é)中约60％被中国取代。

　　结(jié)果显示，中性条(tiáo)件下，“一带一路”10国2023年(nián)拉动中国(guó)出口增速约0.97％，此外(wài)根据占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓(huǎn)的(de)背景(jǐng)下(xià)，1个(gè)百分点并不少，我国全(quán)年出口(kǒu)增速可能略高于0％。对欧(ōu)美日(rì)等发达经济(jì)体出口增速预测，思路(lù)为(wèi)在中(zhōng)国加入世界(jiè)贸易组织后、历次(cì)全球经济陷入(rù)衰退(tuì)或是经(jīng)济增速大幅(fú)下(xià)行（downturn）的(de)时间段中，选(xuǎn)出具有参考意义的三年，分(fēn)别(bié)作为中性、乐观和悲观(guān)情(qíng)景作为参考。我们(men)对(duì)于2023年的基准假设(shè)为美(měi)欧(ōu)有可能(néng)在下半年(nián)陷入温和衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧(jǐn)缩后的(de)全球(qiú)经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和放(fàng)缓）分别作为悲观、中性(xìng)和乐观情景。根据预测(cè)，中(zhōng)性假(jiǎ)设(shè)下，2023年欧美日韩拖累我国出口增速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设对其(qí)余国家（在我(wǒ)国出口中(zhōng)约占26％）出口增(zēng)速预测按(àn)照IMF对2023年(nián)世界商品(pǐn)贸易数(shù)量增速预测即1.5％计算，并考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年(nián)GDP平(píng)减指数同比预(yù)测(cè)（0.96％），计算得(dé)出其余国家拉动我国出口增速(sù)约0.64个(gè)百分点。因此，中(zhōng)性假设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的(de)风险，主(zhǔ)要来(lái)自于两个(gè)方(fāng)面：数据口(kǒu)径差异(yì)和(hé)欧美经济体的“韧(rèn)性”。数据方面，各国自中国进(jìn)艾特是什么意思口的(de)数(shù)据和中(zhōng)国向各国(guó)出口的数(shù)据存(cún)在差异（无(wú)论是绝(jué)对量还是增(zēng)速），有时这(zhè)一差(chà)异还较大，一般而言中国出口端的增(zēng)速会更高，这意味着我们基(jī)于“一(yī)带一(yī)路”国家进口数据的测算是低估(gū)的；外需方面，欧美经济陷入(rù)衰(shuāi)退的(de)时点存(cún)在(zài艾特是什么意思)较大的不(bù)确(què)定(dìng)性，可能在(zài)今年下半年(nián)、也可能在明年，若后者出现，那么2023年发达经济体对于(yú)中国(guó)出(chū)口的拖累可能没有那么(me)大。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄罗斯及其(qí)他新兴经济体经(jīng)济增长不及预期，对外需拉动不(bù)足。疫情二次冲击风险对出(chū)口造成拖累。欧(ōu)美(měi)经济韧性超(chāo)预期(qī)，对于(yú)中国出(chū)口的拖(tuō)累(lèi)不足。

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