近(jìn)日，广发、招商、汇添(tiān)富(fù)3家基(jī)金公司(sī)旗下的中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF同时公(gōng)告，基(jī)金将于5月15日至19日正式发售，募集规模上限均为20亿元(yuán)，合计(jì)募集上限为60亿元(yuán)。目前(qián)，作为时下热门主(zhǔ)线的(de)中(zhōng)特估行(xíng)情(qíng)持三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么(chí)续(xù)发酵，市场也预(yù)期(qī)此(cǐ)次央企(qǐ)主题的ETF发(fā)售或将从情(qíng)绪面和资金面助(zhù)推中特估。

　　国企年内涨幅(fú)居前，领涨板块(kuài)方向(xiàng)一览

　　复(fù)盘(pán)今(jīn)年以来行情(qíng)，中特估行情带动(dòng)央(yāng)国企(qǐ)上(shàng)市(shì)公司价值(zhí)重(zhòng)估，同时，其也(yě)催化多个(gè)相关(guān)板块(kuài)和个股迎来上(shàng)涨行(xíng)情。截(jié)至5月12日收(shōu)盘(pán)，不计算年内上市(shì)新(xīn)股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位(wèi)数涨幅近(jìn)5.45％），非国有(yǒu)企业(yè)个(gè)股(gǔ)平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资(zī)及合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来(lái)看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机(jī)、通信、家用(yòng)电(diàn)器、建筑(zhù)装饰板块个股均值涨(zhǎng)幅相(xiāng)对居前，而基础化工、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理(lǐ)板(bǎn)块个(gè)股则(zé)表现不佳。若分细分(fēn)板(bǎn)块(kuài)（申万(wàn)二(èr)级）统计，平均涨幅(fú)居前的方(fāng)向为出版、影(yǐng)视院线、计算机设(shè)备、养殖业、数(shù)字(zì)媒体板(bǎn)块，而旅游(yóu)零售(shòu)、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电(diàn)池板块个股平均跌幅(fú)居前。

注：分板块统计国企股年(nián)内涨跌(diē)幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随(suí)着中特估行情发酵月余，部(bù)分高位(wèi)人气股近期也有(yǒu)所调整(zhěng)，仅以本(běn)周(zhōu)（5月8日(rì)至12日(rì)）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股回调(diào)近20％。从资金(jīn)面来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的(de)北向资金近两日(rì)（5月(yuè)11日至12日(rì)）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具体个股方(fāng)面，仍有不少个股(gǔ)获逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国(guó)石化(huà)、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总院本周(zhōu)累(lèi)计(jì)加仓均(jūn)在3亿元以上(shàng)。

　　山西(xī)证券近日研报(bào)指出，现有(yǒu)的(de)“中特估”概念引发的估值修复仍(réng)在演绎。短(duǎn)期行情在热点题材(cái)上体(tǐ)现出(chū)较高的赚(zhuàn)钱效应。长期在(zài)国企改(gǎi)革的深度价值挖掘方面仍有(yǒu)较(jiào)大增长空(kōng)间(jiān)。结合政策方向来看(kàn)，未来的投(tóu)资机会(huì)主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企战略性重组和专业化整(zhěng)合，以及存在(zài)优质资产(chǎn)注入上市平台或重(zhòng)组预(yù三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么)期的板块(kuài)和标的，如军(jūn)工、交运等(děng)。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基本面较弱，但因行业(yè)景气、周期上(shàng)行等原因，近(jìn)期有所改善，并有(yǒu)望持(chí)续(xù)向好，如建筑和船舶制(zhì)造(zào)等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此(cǐ)前估值明显(xiǎn)偏低，但是(shì)受益(yì)业务预期与估值逻辑变化，催生重估行情，如公共事业领域(yù)与三大通(tōng)信运(yùn)营商等。重点关注(zhù)行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事(shì)业、交运(yùn)和通信。

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