5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连(lián)续20日保持在1万亿以上，市场对于(yú)人工智能、消费(fèi)、新(xīn)能源等板块看法分歧(qí)较大，截至5月(yuè)4日(rì)，已(yǐ)有多家券商发布了(le)5月金股和(hé)策(cè)略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传(chuán)媒、银行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家(jiā)券商(shāng)共计推荐了(le)154只金(jīn)股(gǔ)，从(cóng)行(xíng)业(yè)来看(kàn)，机械设备行业板块暂时是5月(yuè)机构人气(qì)最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕(hǎn)见(jiàn)出(chū)现多只(zhǐ)金股，两者(zhě)一定程度与中特估(gū)概念(niàn)有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人工智(zhì)能/TMT产业(yè)出(chū)现分化，传媒板块(kuài)关注度提升最为明显(xiǎn)，计算机板(bǎn)块(kuài)关(guān)注度(dù)则(zé)快速下降(jiàng)，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可(kě)能会(huì)成(chéng)为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料、商贸(mào)零售(shòu)的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从(cóng)各(gè)家券商(shāng)推荐的金股标(biāo)的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被2家及(jí)以(yǐ)上(shàng)的机构共同推荐。其中三(sān)只传媒(méi)股同时获(huò)得3家以上机(jī)构推荐(jiàn)，分别(bié)是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传(chuán)媒(méi)板块受关注的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商(shāng)品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策(cè)略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名(míng)列(liè)前茅，精测电子贡(gòng)献其中(zhōng)绝大多(duō)数(shù)收(shōu)益，海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随其(qí)后。总体(tǐ)来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利，收益(yì)中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均不如近几期，主要(yào)与大盘行情(qíng)的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现在(zài)热(rè)门金股上则表现(xiàn)为“全(quán)军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的金股中仅宁德时代涨幅(fú)为正(zhèng)，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖(jiào)则出现了(le)10%以(yǐ)上的回撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商(shāng)品城(chéng)、精测(cè)电(diàn)子涨幅超过60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各大(dà)券商对五月份(fèn)的投资方向(xiàng)做(zuò)了预(yù)判，综(zōng)合多(duō)家(jiā)观点(diǎn)，券商们对五月的大盘的看法比(bǐ)较保守，建议(yì)多看少(shǎo)动，推荐(jiàn)较多的行(xíng)业是(shì)电湖南电大几本，湖南长沙电大是几本气设备、消费(fèi)、医药、军工(gōng)，对地产股的(de)走(zǒu)势机构有分歧(qí)，区域(yù)规划、券商、沪港通、个(gè)股期权则因有事件驱动所以(yǐ)有短期(qī)的机会(huì)。

　　安信策略湖南电大几本，湖南长沙电大是几本(lüè)阐(chǎn)述了(le)美国(guó)股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票市场(chǎng)的相对(duì)弱势。这有悖(bèi)于现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的(de)A股市场中，我们也发现了(le)明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出(chū)现上(shàng)涨(zhǎng)，其(qí)他年(nián)份(fèn)均现下跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策(cè)略(lüè)表示经济的(de)微刺激(包括重大(dà)项(xiàng)目的陆续推(tuī)出和开工)不会(huì)停止;同时，管(guǎn)理层对(duì)信用风险及资产(chǎn)价格风险的容忍(rěn)度正在降低，但在(zài)投资缺口重回下行通(tōng)道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托不举、定点(diǎn)发力的(de)“微刺激(jī)”难(nán)以扭转市场有(yǒu)底(d湖南电大几本，湖南长沙电大是几本ǐ)无(wú)高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡(dàng)格局，长期(qī)看二(èr)级市场估值体系(xì)国际化是(shì)趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革(gé)红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招(zhāo)商策略判(pàn)断在去杠杆的背景下，要(yào)么减(jiǎn)少负债，要么增加资本(běn)，减负债(zhài)会(huì)带来(lái)经济收缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给压力，市场(chǎng)尚未(wèi)走出这种被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示经济下(xià)行压力暂时有(yǒu)所(suǒ)缓和(hé)，但尚无(wú)法期望经济会出现持续或者大幅改善;资(zī)金利率的回(huí)落是衰退(tuì)性的，不意味着(zhe)流动(dòng)性(xìng)出现主动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍(réng)难以出现改善(shàn);IPO开闸预(yù)期增加股(gǔ)票供(gōng)给担忧。总体上仍(réng)维持二季度投资(zī)策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来说(shuō)，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线(xiàn)白马等业绩增长确定性高、估值(zhí)不高，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医药(yào)、食品(pǐn)饮料等白马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些积极因素(sù)正出现，将给市场(chǎng)带来(lái)一些阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍(réng)在，悲(bēi)观预期(qī)或修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分龙头成(chéng)长股(gǔ)业绩仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提(tí)振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡(dàng)市特(tè)征没变。短(duǎn)期市场下跌(diē)后(hòu)5月有些(xiē)积极因素出现(xiàn)，建议备(bèi)战回调(diào)后的(de)反弹。

　　中(zhōng)信策(cè)略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期(qī)小(xiǎo)批多(duō)次的微(wēi)刺激下，市场对短期经(jīng)济(jì)预期偏(piān)乐观，而(ér)实际政策效果难以对冲来自房(fáng)地产等领域带来的经济下(xià)行动能，基本面预期很有可能(néng)下修;再次(cì)，改革和(hé)结构调整依然(rán)是政策主(zhǔ)要目标，政府不托(tuō)底，政策(cè)不全面放(fàng)松的情况(kuàng)下，房(fáng)地(dì)产风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启对风(fēng)险偏好都有不利影响。监管部门的(de)维稳措施亦难以改变基本(běn)面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份(fèn)市场仍将继(jì)续维持弱势下跌格局。

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