北交所开市(shì)至今一年(nián)半，公(gōng)募基金投资北(běi)交所步伐不断推进(jìn)，除(chú)了推出北证50指数基金、北(běi)交所主题(tí)基(jī)金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金(jīn)外，存量产品(pǐn)也(yě)加大北交(jiāo)所(suǒ)布局力(lì)度，今年更有新基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公(gōng)募基金等(děng)专业投资者积极挖(wā)掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所股票(piào)处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心(xīn)质(zhì)混合(hé)、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价(jià)值18个月等十多(duō)只次新基(jī)金(jīn)公(gōng)告(gào)可投资于北京(jīng)证券交易所上市股(gǔ)票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品(pǐn)外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布公告(gào)称(chēng)，北交所上市股票(piào)是国内依法发行(xíng)上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上(shàng)市交易的(de)股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的(de)投资目(mù)标、投(tóu)资策略(lüè)、投(tóu)资(zī)范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等(děng)前提下，公(gōng)司(sī)旗下基金可参与北(běi)交所(suǒ)股票的投资(zī)。旗下新增基(jī)金如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中信(xìn)建投基金相关投研人(rén)士表示，公(gōng)募新(xīn)基金之所以(yǐ)密集(jí)公告可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地发(fā)现了北交(jiāo)所相关(guān)股(gǔ)票潜在(zài)的投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市以外国内最优(yōu)质公(gōng)司(sī)的代表，许多标的当(dāng)前估(gū)值(zhí)水平(píng)偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一(yī)方(fāng)面从持仓数(shù)量和持股总量的角(jiǎo)度来(lái)看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所意愿在持(chí)续增加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较(jiào)于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指(zhǐ)数(shù)以来，被动资金(jīn)的(de)加入(rù)使得整个板(bǎn)块的成交变(biàn)得更加(jiā)活跃(yuè)，同时(shí)，部分公司(sī)的良好表现(xiàn)也(yě)使得越来越多投资者(zhě)关注(zhù)到北交所，自(zì反函数常用公式大全，反函数运算公式)然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表(biǎo)示(shì)，公募基金的配置意(yì)愿(yuàn)，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的赚钱效应、可(kě)投(tóu)标的稀缺性(xìng)以及专精特(tè)新领(lǐng)域的景气(qì)度。而(ér)近(jìn)期北交(jiāo)所市场出(chū)现(xiàn)积极信号(hào)：2022年年(nián)报中，多(duō)只(zhǐ)公(gōng)募基金产品(pǐn)出现在北交所公司(sī)前十大股(gǔ)东名单中；北(běi)交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈(yíng)利表现继续向好；次(cì)新(xīn)基金在北交所(suǒ)的持股(gǔ)集(jí)中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后续市场流动性的(de)改善和创新型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，北(běi)交所投资(zī)有望实现(xiàn)戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流(liú)动性等(děng)制(zhì)约，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所市(shì)场的公募基金，在投资比例、策略上也(yě)存(cún)在(zài)差异(yì)，但未来会加(jiā)大对北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所的(de)战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次(cì)新基金投资将深入细分产(chǎn)业链的(de)研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确(què)定(dìng)性强的(de)个股机会(huì)。同时，也可根(gēn)据主板上(shàng)一些成(chéng)长赛道的公司(sī)估值水(shuǐ)平，在(zài)北交(jiāo)所中(zhōng)进行映(yìng)射(shè)，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司进(jìn)行投(tóu)资。在(zài)组合配置上(shàng)，力求均(jūn)衡(héng)和风险分散，降低中小企业经(jīng)营波动大的风(fēng)险。此(cǐ)外，北交所相(xiāng)关基金也(yě)会积极参(cān)与转板、新(xīn)股发(fā)行(xíng)等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称(chēng)，我们高(gāo)度重视北交(jiāo)所投资机会，目(mù)前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一(yī)方面会根据(jù)市场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更多(duō)以北交所股票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品的投资范(fàn)围扩大(dà)至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会增加(jiā)研究团(tuán)队(duì)拓展对北交所股票的研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交(jiāo)所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年(nián)底，全市(shì)场公募基金持有北交所个股数量82只，达(dá)到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11反函数常用公式大全，反函数运算公式月15日开市以(yǐ)来，公募(mù)投资(zī)北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源(yuán)行业(yè)相(xiāng)关的个股市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行业整体回调(diào)幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公(gōng)募(mù)资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当(dāng)下呈(chéng)现的特征类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大多数公司(sī)而言又相对早期，可投(tóu)资(zī)标的(de)规(guī)模也相对(duì)更小；但从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度来说，这也(yě)意(yì)味着更大的(de)成长空间和收(shōu)益率预期，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺(shùn)长城基金(jīn)表(biǎo)示，我们对于具体行业没(méi)有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是(shì)比较(jiào)看好细分行业的、符(fú)合(hé)“专(zhuān)精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规(guī)模(mó)较小、受(shòu)到的(de)关注度可能不(bù)高，但在(zài)其所属(shǔ)行业中拥(yōng)有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力(lì)，在研发投入(rù)的(de)强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反(fǎn)而拥(yōng)有更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着北交(jiāo)所(suǒ)交(jiāo)易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资(zī)价值不断(duàn)明确，以及场内流(liú)动性不断提(tí)升，势必会吸引更(gèng)多优秀的(de)企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的(de)性价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都非常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北交(jiāo)所整体估(gū)值水平，叠(dié)加2023年(nián)下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资(zī)者(zhě)可重点关(guān)注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技(jì)和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士也(yě)称，北交(jiāo)所有一大批优秀的(de)创(chuàng)新型中小企业(yè)，借(jiè)国(guó)家政策支(zhī)持的东风和(hé)企业自身的努力，我们相(xiāng)信会有(yǒu)相当(dāng)体量(liàng)的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为大型企业，这个(gè)成长的过程(chéng)会给投资者带来丰厚回报，因此我们(men)认为北交(jiāo)所具(jù)备长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力(lì)设备、机械(xiè)设备、医(yī)药生物等三(sān)个领域(yù)。”

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