本轮(lún)新股中，有不(bù)少风口的企(qǐ)业，但基本(běn)面都非(fēi)常垃(lā)圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔(zǎi)细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体晶圆(yuán)生产(chǎn)代工服务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工(gōng)艺，成立5年(nián)就成长为(wèi)中国(guó)大陆收(shōu)入(rù)第三大(dà)、12英寸晶圆(yuán)代工产能第(dì)三大的纯(chún)晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根(gēn)据集成电路产(chǎn)业发展规(guī)划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合(hé)集成(chéng)正式(shì)筹划建设。成立至今(jīn)，晶合(hé)集(jí)成已成为国内面板显示(shì)驱动芯(xīn)片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩爆(bào)发，利润此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠(kào)收(shōu)入和产品价格上涨利润(rùn)来到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始下游面板行业需求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩最(zuì)好的时候(hòu)上市(shì)，此(cǐ)后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润(rùn)重(zhòng)回(huí)亏(kuī)损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的(de)发(fā)展模(mó)式，形成覆(fù)盖全国核心区(qū)域的医疗服务网(wǎng)。服务(wù)病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊(jí)髓(suǐ)脊(jí)柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿(ér)科、内科、外(wài)科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民营医院(yuàn)里毛利率算比较低(dī)的那一档(dàng)，未(wèi)来(lái)主要看扩张(zhāng)，也要小心政策(cè)的影响，个人感觉比如(rú)几个国(guó)企医院(yuàn)（不论是(shì)收(shōu)入(rù)增速还是估(gū)值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥(yōng)有(yǒu)高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布(bù)模头产品的设计(jì)、研发(fā)和生(shēng)产及涂(tú)布(bù)技术产业(yè)化(huà)整体解决方案能(néng)力的(de)高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池(chí)生产涂布机(jī)的核心部件，涂(tú)布是继制(zhì)备正负极浆料完成(chéng)后的(de)下一道工序，是锂电池生产前段工序的核心(xīn)环节，目的是穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼将正(zhèng)负(fù)极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼(màn)恩斯特产品(pǐn)广泛应用于锂离子(zi)电池涂布、半导(dǎo)体先(xiān)进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃(rán)料电(diàn)池(chí)电(diàn)极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产(chǎn)业链公司(sī)，业绩在21年爆发(fā)，22年(nián)业绩更进一步，但行业基本(běn)见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿价格(gé)大幅下滑，且公司只是(shì)生产过程中很小的一块市场，天花板非常低，公(gōng)司未来(lái)业(yè)绩(jì)压力巨大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立(lì)于(yú)2018年3月，总部位于(yú)浙(zhè)江绍(shào)兴(xīng)，是一家专注(zhù)于功(gōng)率、传感(gǎn)和传输(shū)应用领域，提供(gōng)模拟芯(xīn)片及模块封装(zhuāng)的(de)代工服务的制(zhì)造(zào)商。中芯(xīn)集成以晶圆代(dài)工为(wèi)起点，向(xiàng)下延伸到模组封装，为国内(nèi)外客(kè)户提供一站式代工解决方案(àn)，为(wèi)功率、传感和传输等领(lǐng)域的半导体产品公司(sī)提供完整生产制造平台，支持客(kè)户研发以及大规模(mó)量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于(yú)规模扩张阶段，但由于(yú)规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资(zī)本支出高峰在22年(nián)结束），公司也预期23年底会转为盈(yíng)利，但下游需求在23年大幅(fú)放(fàng)缓，公司面对的压力显然是要比那(nà)些已(yǐ)经规模化完成有利润的公(gōng)司大(dà)得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面临(lín)同业竞争而收(shōu)回许可(kě)的(de)风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的(de)走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散染料及其(qí)滤(lǜ)饼的研(yán)发、生产及销售(shòu)，产(chǎn)品以中高端分(fēn)散染(rǎn)料为主，主要用(yòng)于涤纶(lún)及其混(hùn)纺(fǎng)织(zhī)物的染色(sè)和印花(huā)，经分散染(rǎn)料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优(yōu)良，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用(yòng)品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业(yè)绩(jì)在(zài)19年(nián)后(hòu)一路下滑，22年利(lì)润只有19年的(de)一半都不(bù)到，下(xià)游(yóu)服装行业景气(qì)度也(yě)一般，不关注了(le)。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设(shè)立(lì)以来，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽(qì)车行业营销与(yǔ)后市场服务领域，为客户(hù)提供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购后(hòu)，公司继续独(dú)立(lì)经营上(shàng)述业务。用友汽(qì)车主要(yào)面(miàn)向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供(gōng)营销(xiāo)与后市场(chǎng)服务领(lǐng)域的数智化解决方案、云服务(wù)、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数(shù)字化是趋(qū)势，且随(suí)着人均保有量的增长，公司(sī)行业前景不算很差，但公司(sī)自(zì)身技术含量较低，产品以车(chē)企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且(qiě)汽车行(xíng)业有明显周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬(wěi)股份(fèn)主要从事电力工程技术服务及地(dì)理信息技术(shù)服务。电力工程技术(shù)服(fú)务占主营(yíng)业(yè)务收入比(bǐ)重超过80％，是公司主要收入(rù)和利润来(lái)源。电(diàn)力工程技术服务主(zhǔ)要系(xì)为电网企业、工商业企业电力相关工程提供规划咨询(xún)、设计(jì)、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理信息设(shè)计(jì)咨询(xún)公司(sī)，主要是电(diàn)力(lì)工程技(jì)术服(fú)务收入(rù)为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙江地区的(de)国家电网，本质上是(shì)工程类企业，设(shè)备施工业务，所以应收款高，坏(huài)账(zhàng)多(穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼duō)，现金(jīn)流差，不关注了(le)。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机、物联网(wǎng)等领域提(tí)供射(shè)频(pín)前端的(de)芯片设计公(gōng)司(sī)，主营业务为射频前端芯片及模组的(de)研发、设(shè)计和销售。慧智微(wēi)具(jù)备全套射频前端芯片设计能(néng)力和集(jí)成化模组研发能力，技术体系以功(gōng)率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的设(shè)计(jì)能力(lì)为核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计(jì)能力(lì)，产品(pǐn)系(xì)列覆盖的通信频段需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户(hù)提供(gōng)无线通信射(shè)频(pín)前(qián)端发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端(duān)芯片模组公(gōng)司，下游主要是消费电子，22年业(yè)绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货(huò)大(dà)幅(fú)增长，亏损不(bù)断扩大，主要是(shì)大(dà)量研发投入，但高(gāo)研发下，公司毛利(lì)率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却(què)一路上升到(dào)150亿(yì)，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股(gǔ)（未来解(jiě)禁后都会成为(wèi)抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这(zhè)公司的价值在(zài)哪里，但现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事防空预警雷达研发(fā)、生产、销售和服务(wù)的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司(sī)产品主要包括雷达及(jí)配套装备，重点供(gōng)应(yīng)国内军方(fāng)客户和(hé)军(jūn)工集团。成立至今，航天南湖(hú)已(yǐ)成为我国防(fáng)空预(yù)警雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后(hòu)业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较(jiào)快，但利润远没有(yǒu)回(huí)到(dào)20年，且关联交(jiāo)易占比越(yuè)来(lái)越高，对于(yú)这(zhè)种客户不透(tòu)明度极高的(de)军工(gōng)企业，实在无法(fǎ)判(pàn)断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟商品综合服务提供商(shāng)，主要为移动(dòng)互联网相关场(chǎng)景客户提供(gōng)移动互联网数(shù)字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发运营等综合运(yùn)营服(fú)务，为物(wù)联(lián)网相关(guān)场景提供物联网流量接(jiē)入、硬件方案、场景应用等(děng)综合解决方(fāng)案及云终端解决方案，并根据(jù)客户需求提(tí)供定制化的运营支撑(chēng)服务(wù)及技术服(fú)务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会(huì)员(yuán)卡等(děng)数(shù)字化虚拟商品的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈利模式(shì)是获得购销差价或服务佣金(jīn)，占公司总收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中间(jiān)商，互联(lián)网(wǎng)卖(mài)流量(liàng)的公司，主(zhǔ)要是(shì)卖视频会员和其他通用(yòng)流(liú)量，业(yè)绩过去几年(nián)看起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互(hù)联网公司越(yuè)来越不(bù)依(yī)赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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