芦哲 首席宏(hóng)观(guān)经济学(xué)家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失(shī)业率的(de)因(yīn)素拆(chāi)解(jiě)为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视(shì)的因素是青年人口和劳动参与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅(fú)推高(gāo)青年失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年持(chí)平，新(xīn)增约132万青年(nián)失业(yè)人口只能将失(shī)业率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失(shī)业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着经(jīng)济(jì)复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率），据(jù)此可将青(qīng)年失业率拆解(jiě)为青年失业(yè)人(rén)口、总(zǒng)人口、劳动参(cān)与率三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi)必来(lái)自失业增(zēng)加，不(bù)要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失(shī)业率(lǜ)的重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端的青年失业(yè)人口：（1）从总量来看(kàn)，当(dāng)前城(chéng)镇青(qīng)年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分(fēn)之二(èr)的青年失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识(shí)密集程度(dù)由(yóu)低(dī)到高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农业和(hé)工业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要(yào)转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低的行(xíng)业(yè)流向(xiàng)较高行业，但(dàn)是知(zhī)识密集(jí)型(xíng)行业(yè)的青(qīng)年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就(jiù)业(yè)复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端的(de)青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速，新增城镇人(rén)口从十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年(nián)青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)的下降主要有三(sān)方面原因：一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部(bù)分群体因(yīn)就业形势(shì)恶(è)化(huà)而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动可能出现以下(xià)三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；③青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业人口会(huì)随着(zhe)疫情后(hòu)经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业分(fēn)化未(wèi)收(shōu)窄；青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；外需(xū)、房地产等不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识密(mì)度从(cóng)低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化或是一(yī)季度(dù)青年(nián)失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业率的分(fēn)母端(duān)可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数(shù)据以来最高值。在疫(yì)情影(yǐng)响退散(sàn)、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查(chá)失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业(yè)率却较去年4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如(rú)何推高(gāo)青年失(shī)业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率(lǜ)的主要(yào)是三(sān)个因素：①青年(nián)失业(yè)人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的(de)变化(huà)。这三(sān)个因素均为城(chéng)镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个(gè)因素的变化(huà)都不(bù)能(néng)忽视(shì)。当我们讨论失业率时(shí)，经常(cháng)认(rèn)为失业率上(shàng)升一定(dìng)是失业增加的结果，这(zhè)个判断对于全年龄段失业(yè)率来说并没有问题(tí)，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前一(yī)直(zhí)在上升，2015年(nián)后(hòu)略有(yǒu)下降，到2021年末(mò)下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则(zé)不能(néng)忽视分母的变(biàn)动，因为青年(nián)劳动力波动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业(yè)率却从六普(pǔ)的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力(lì)人口在此(cǐ)期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳(láo)动(dòng)力数(shù)量(liàng)基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体(tǐ)失(shī)业率变动的是(shì)失(shī)业人口数(shù)量（分子），但决定青年失业(yè)率变动的却是青年劳动力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约(yuē)70万(wàn)，较(jiào)七普增加(jiā)约132万(wàn)。国家统计局在3月(yuè)就业数(shù)据解读(dú)时，披露了当前(qián)青(qīng)年就业和(hé)失业人数的基本(běn)情(qíng)况(kuàng)：“初步测(cè)算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的青年(nián)6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年3219万人，其(qí)中就业(yè)人(rén)数2587万(wàn)人(rén)、失业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人员比去(qù)年同(tóng)期(qī)多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年前四(sì)个月(yuè)青年失(shī)业形势好于(yú)去(qù)年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持在(zài)3219万(wàn)，青年失业(yè)率每提(tí)高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去年(nián)同期(qī)高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口(kǒu)来(lái)看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月(yuè)青年失业形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复(fù)也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率(lǜ)一般在上半(bàn)年逐(zhú)渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业(yè)率(lǜ)或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体(tǐ)由(yóu)于工作经验(yàn)和技能相对(duì)不熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其冲。但根据(jù)月度(dù)劳动力调查数据，青年失(shī)业(yè)主要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的(de)比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄(líng)群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这(zhè)部分失(shī)业人群后，剩下的青年失业人口中，第(dì)一大失业原因是主动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次(cì)是(shì)：60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三(sān)分之(zhī)二的青年失业(yè)人员接受过大学教育(yù)。各年龄(líng)段失业(yè)人群(qún)中，年龄越低，平(píng)均受教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过(guò)大(dà)学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人(rén)口的受教育程度也(yě)大(dà)致类(lèi)似(shì)，青年人由(yóu)于年龄(líng)限制(zhì)，接(jiē)受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁(suì)以上(shàng)。按照(zhào)接(jiē)受(shòu)过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年就业分布(bù)基本一致。青年失业人口呈现出行业聚(jù)集的特(tè)点，主要集中在5个大(dà)类(lèi)行业，2020年占比分(fēn)别为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他(tā)服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部(bù)青(qīng)年失(shī)业人口的(de)65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布(bù)是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业(yè)。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处之(zhī)前，需要研究青(qīng)年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造到(dào)服务、知识密集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年就业从(cóng)工(gōng)农(nóng)业大量流(liú)入服务业(yè)。农林牧(mù)渔、采矿业、制造(zào)业和电热(rè)燃水的生(shēng)产供应(yīng)业，这四个(gè)行业是国民(mín)经(jīng)济分类的农业(yè)和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和(hé)房地产等其他(tā)6个服务(wù)行业(yè)吸纳青(qīng)年(nián)就业的比例均增(zēng)超(chāo)1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高行业(yè)。我(wǒ)们(men)以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员(yuán)的受(shòu)教育年限(xiàn)，来计(jì)算各行业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的(de)平均受教育年(nián)限在14年以(yǐ)上，依(yī)次是：科学(xué)研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传输、软件(jiàn)和(hé)信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过去十(shí)年青(qīng)年就业(yè)流(liú)入的主(zhǔ)要行业，吸(xī)纳青年(nián)就业(yè)比例的(de)增(zēng)幅(fú)均居前(qián)列(liè)。如图10，各行(xíng)业所(suǒ)吸(xī)纳的青年就业比例(lì)变(biàn)动与(yǔ)行业平(píng)均受教育年(nián)限基本一致(zhì)，即青年就(jiù)业从(cóng)知识(shí)密(mì)集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密(mì)集(jí)型行业(yè)的青年失(shī)业(yè)情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行(xíng)业的青年失业比例(lì)（该行业的青年失(shī)业(yè)人(rén)数/青年失(shī)业总人数），除(chú)以各行业的青年就业(yè)比例（该行业的青年就业人数/青(qīng)年就(jiù)业总人数），来作为各行业失(shī)业率的近似(shì)替代指标。以这(zhè)个(gè)指标(biāo)来看，知(zhī)识密集型行业的(de)青年失业率(lǜ)大(dà)多高(gāo)于全(quán)年龄段(duàn)失业率，如信息(xī)技术(shù)、教育、科研服务、公(gōng)共管理(lǐ)等行(xíng)业，体现在图11中，都位(wèi)于右下方(fāng)。

　　梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗lt="芦哲&；占(zhàn)烁：青年(nián)就(jiù)业—从三(sān)因素框架看(kàn)“疤痕效(xiào)应”来自(zì)何处" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080909019.png">

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口(kǒu)。分行业(yè)来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高于疫(yì)情前三年(nián)均值，这三个行(xíng)业一(yī)季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更高的房(fáng)地产业、租赁和商务服务业、信息技术(shù)服务(wù)业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复(fù)苏相对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业(yè)率的分子端来看，当前青年失业人员增长的症结在于服务业就业(yè)复苏(sū)的结构(gòu)不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大量流向(xiàng)知识密集型(xíng)服务业(yè)，如(rú)教育、信息技术等(děng)行业(yè)。另一方(fāng)面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较低的生活性(xìng)服(fú)务业(yè)，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢。所(suǒ)以服(fú)务业就业复(fù)苏(sū)结构(gòu)分化，带来的青年失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失(shī)业人(rén)口(kǒu)的分化。房(fáng)地(dì)产、互联网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业(yè)的一季(jì)度就(jiù)业尚(shàng)未出现明显改善(shàn)，应届(jiè)生就业(yè)压(yā)力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业(yè)就(jiù)业已(yǐ)经出现回暖(nuǎn)，但对(duì)于三分(fēn)之二(èr)接受过大学教育的(de)青年(nián)失业人口(kǒu)而言，这些行(xíng)业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年(nián)失业率(lǜ)的分母端(duān)是城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力，主要由青年(nián)人口和劳动参与率决(jué)定(dìng)。2022年我国开始步入(rù)人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可(kě)能(néng)将步入(rù)长期下降(jiàng)通道，这(zhè)将(jiāng)从(cóng)分(fēn)母端(duān)推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年人口数(shù)量，而(ér)后(hòu)者来自于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来(lái)都(dōu)趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是建国以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步(bù)入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年(nián)减少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会(huì)较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当(dāng)前我(wǒ)国城(chéng)镇化率已经达(dá)到65％以上，继续(xù)高速增长空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人口数量整体(tǐ)将(jiāng)呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大(dà)部分青年在校，并未进入劳(láo)动市场。二是(shì)近年(nián)来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计(jì)局披露的青年就(jiù)业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年(nián)人口中(zhōng)，有3219万(wàn)进(jìn)入或有(yǒu)意愿进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年(nián)，青年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下(xià)降主要有(yǒu)三(sān)方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加(jiā)了(le)706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段(duàn)的在校生增加(jiā)了493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场，在未来经济(jì)和(hé)就业(yè)好转(zhuǎn)后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家(jiā)统(tǒng)计局曾在发(fā)布(bù)会指出当月“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化(huà)时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕(bì)业即进入就业市场的年轻人减少，加上(shàng)考(kǎo)研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初次就(jiù)业时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)可(kě)能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释(shì)当前青年失业率的一部(bù)分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口已(yǐ)经开始负增长，未来青年(nián)失业率的变(biàn)动可(kě)能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人(rén)口降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来(lái)失业人(rén)口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但经济复苏(sū)难以(yǐ)改(gǎi)变失业率的分母下(xià)降趋势。青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越(yuè)来越重要，这也是人口长周(zhōu)期变化(huà)的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明(míng)

　　青年失(shī)业率(lǜ)的(de)两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明(míng)晰这(zhè)一概念(niàn)的(de)两个要点：一是调查失(shī)业率是(shì)城镇就(jiù)业范围，并非(fēi)针对全部(bù)就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡(xiāng)就业大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含在(zài)内。因(yīn)此(cǐ)，许多(duō)针对青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分人(rén)口总量与(yǔ)城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明(míng)，各概(gài)念均是指城(chéng)镇就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业率的分(fēn)母不含没有劳动意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口。按照(zhào)统计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参加社会(huì)经济(jì)活动的人员(yuán)。包括就业人员和失业(yè)人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据(jù)此推算城乡失(shī)业人(rén)口(kǒu)可能为3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来(lái)自全国(guó)月(yuè)度劳动力(lì)调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施(shī)，每年(nián)进行两次(cì)全国劳动力抽样调(diào)查，调查范围为(wèi)中(zhōng)国大陆的城镇(zhèn)和(hé)乡(xiāng)村，调查(chá)对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力市场变化(huà)情况，建立(lì)了31个(gè)大(dà)城市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月(yuè)度劳动力调查(chá)范围扩大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月，全国(guó)月度(dù)劳动力调查正式(shì)在全国范(fàn)围内(nèi)开展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全国所(suǒ)有地(dì)级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查(chá)的(de)五分之一左右(yòu)。全国(guó)每(měi)月调查约(yuē)12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次(cì)的人口普查则在(zài)长表(biǎo)部分纳(nà)入就业(yè)调查，长表(biǎo)抽(chōu)样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普(pǔ)查(chá)数据进行修正，但结构数(shù)据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将这一数(shù)据(jù)修正为(wèi)7.54亿(yì)人左右，误(wù)差约(yuē)2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七(qī)普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券(quàn)研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发(fā)布(bù)时(shí)间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证(zhèng)券股份(fèn)有(yǒu)限公司(sī)

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