近日，广发(fā)、招商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的(de)中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF同时公告(gào)，基金将于(yú)5月(yuè)15日至19日正(zhèng)式发售，募(mù)集规模上限均为20亿(yì)元，合计募集(jí)上限(xiàn)为60亿元(yuán)。目前，作为(wèi)时下(xià)热门主线的中特估行情持续发酵，市(shì)场也预期此(cǐ)次(cì)央企主题的ETF发售(shòu)或将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅(fú)居前(qián)，领涨板块方向一(yī)览(lǎn)

　　复盘今年以来行情，中特(tè)估行情带(dài)动央国企(qǐ)上市公(gōng)司价值重估(gū)，同时，其也催化多个相关板块(kuài)和个股迎(yíng)来上涨(zhǎng)行情。截(jié)至5月12日收盘，不(bù)计算年内(nèi)上市新股(gǔ)，A股(gǔ)整(zhěng)体平均(jūn)上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅(fú)近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一(yī)级）来看(kàn)，年内涨幅居前的国(guó)企股中，传媒、计算(suàn)机、通信、家用电器(qì)、建筑装饰板块个股均值涨幅(fú)相对居前(qián)，而基础化(huà)工、食品饮料、商贸零(líng)售(shòu)、轻(qīng)工制造、美容护理板块个股则表现不佳(jiā)。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨(zhǎng)幅(fú)居前的方向为出版、影(yǐng)视院(yuàn)线、计算机设(shè)备、养(yǎng)殖业、数字媒体板块，而旅游(yóu)零售(shòu)、酒店餐饮、橡(xiàng)胶(jiāo)、能源(yuán)金(jīn)属、电池板(bǎn)块个(gè)股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股(gǔ)年(nián)内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景(jǐng)气低估方向

　　随(suí)着中特估行情发(fā)酵(jiào)月余，部分高(gāo)位人气股近期也有所调整，仅以(yǐ)本周(zhōu)（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海(hǎi)电影、新华(huá)文轩、中铝国际等多(duō)股回调近20％。从资金面来看(kàn)，作为市场“聪明钱”的北向(xiàng)资(zī)金近两日（5月(yuè)11日(rì)至12日）也一别此前连续6日加(jiā)仓而减持，不(bù)过(guò)，具(jù)体个股方面，仍有不(bù)少个股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中国石油、设计总(zǒng)院本周(zhōu)累计加(jiā)仓均(jūn)在(zài)3亿元以上。

　　山西证券(quàn)近日我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词研(yán)报指出，现有的(de)“中特估”概念引发的估值修复仍在演(yǎn)绎。短期行情在热点题材上体现出较高的(de)赚(zhuàn)钱效应。长期在国企改革的(de)深度(dù)价值挖(wā)掘方面仍有较(jiào)大(dà)增长空间。结合政策方向(xiàng)来(lái)看，未(wèi)来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注(zhù)央企战略性重组和专业化整合，以及存在(zài)优(yōu)质资产注(zhù)入(rù)上市平台或重组预(yù)期的板块(kuài)和标的，如军工(gōng)、交(jiāo)运等。

　　2）基本(běn)面改善型：此前基本面较弱，但因(yīn)行业景(jǐng)气、周期(qī)上行等原因，近(jìn)期有所改善(shàn)，并有望(wàng)持续向好(hǎo)，如(rú)建筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估值明显偏低，但是受益(yì)业(yè)务预期与估(gū)值逻(luó)辑变化，催(cuī)生(shēng)重估行情，如(rú)公共事(shì)业领域与三大通信运营商(shāng)等。重点关注(zhù)行业：船(chuán)舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信(xìn)。

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