5月迎(yíng)来开门红(hóng)，A股成交额(é)连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场(chǎng)对于人工(gōng)智能、消(xiāo)费、新能(néng)源等板块看(kàn)法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传(chuán)媒、银行(xíng)关注(zhù)度(dù)提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行业(yè)来(lái)看，机械设备行业(yè)板块暂时是5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比接近(jìn)1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只金股，两者一定程度(dù)与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关注度提升最为明显(xiǎn)，计算机板块关(guān)注度则(zé)快速(sù)下降(jiàng)，这也(yě)与4月份行情走势相互印证，传媒板块(kuài)率先突破，可能会成为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售的(de)关注度(dù)也小幅(fú)回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和(hé)五(wǔ)一旅游(yóu)市(shì)场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的(de)金(jīn)股(gǔ)标(biāo)的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被2家及以上的(de)机构共同推荐。其中三(sān)只传媒(méi)股同时获得3家以上(shàng)机(jī)构(gòu)推(tuī)荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺英网络抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成(chéng)绩(jì)回顾，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金(jīn)股策略表现，东吴证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子贡献其中绝(jué)大多数收(shōu)益，海通(tōng)证券以12.42%的(de)收(shōu)益紧随(suí)其后。总(zǒng)体来看，34家券商中(zhōng)仅(jǐn)11家券商金股抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来策略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主(zhǔ)要与大盘行(xíng)情(qíng)的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的(de)演绎体现在热门金股上(shàng)则表现为“全军(jūn)覆没(méi)”，8只同(tóng)时获得4家机构的(de)金股中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯(xùn)控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以(yǐ)上的(de)回撤。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金(jīn)股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保守看法

　　各大(dà)券商对五月份的(de)投资(zī)方(fāng)向做了预(yù)判，综合多(duō)家观点，券(quàn)商们对五月的大盘(pán)的看(kàn)法(fǎ)比较保守(shǒu)，建议(yì)多看少动，推荐较多的(de)行(xíng)业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的(de)走势(shì)机构有分歧，区域(yù)规划、券商、沪港(gǎng)通、个股(gǔ)期权则因有事件(jiàn)驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策(cè)略(lüè)阐述了(le)美国股票(piào)投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是每(měi)年5月(yuè)到10月(yuè)股(gǔ)票市(shì)场的(de)相对弱势。这有悖于现代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中(zhōng)，我(wǒ)们也(yě)发(fā)现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨(zhǎng)，其(qí)他年份(fèn)均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均(jūn)报下(xià)跌(diē)，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经(jīng)济的(de)微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及(jí)资产价格风(fēng)险的(de)容忍度(dù)正(zhèng)在降低(dī)，但在(zài)投(tóu)资(zī)缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继(jì)续(xù)低位徘徊的经济周期(qī)格局下，只托不举、定点发(fā)力的“微刺激(jī)”难以扭转市(shì)场有底无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市(shì)场依(yī)然维持(chí)震荡格局(jú)，长期看二级市场估值体系国际化是(shì)趋(qū)势(shì)，优质(zhì)成长(zhǎng)有望迎来(lái)深蹲(dūn)起跳的机会(huì)，可以做一(yī)把反弹，国企(qǐ)改(gǎi)革红利释放非常值得期待。

　　招商(shāng)策(cè)略判断在去(qù)杠杆的背景(jǐng)下(xià)，要么减少负(fù)债，要么增加资本，减负债(zhài)会带来经(jīng)济收缩压力，增资本会带来股票供给(gěi)压力，市场尚未走出这种被(bèi)动局(jú)面的影响。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂时有所缓和(hé)，但(dàn)尚无(wú)法期望经(jīng)济会出现持续(xù)或(huò)者大幅改善;资金利率(lǜ)的回落是衰退性(xìng)的(de)，不意味(wèi)着流动(dòng)性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑(duì)付打破(pò)预(yù)期(qī)影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担(dān)忧。总体上仍维持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓(cāng)位;相对来(lái)说，中盘股(gǔ)如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等一线白马(mǎ)等业绩增长确(què)定性(xìng)高、估值不高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月(yuè)市场(chǎng)环境，一些积(jī)极因素正出现，将给市场带来一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短期(qī)打破概(gài)率偏低，震荡市特征没变。短期市场下(xià)跌后(hòu)5月有些积极(jí)因素出(chū)现(xiàn)，建议备(bèi)战回调后的(de)反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确立，并将继(jì)续;其次(cì)，前期小批多次的微(wēi)刺激(jī)下，市场(chǎng)对(duì)短(duǎn)期经(jīng)济(jì)预期偏乐观，而实际政策效果难(nán)以对冲(chōng)来自房地产(chǎn)等(děng)领域带来的(de)经济下行动能，基本面预期很(hěn)有(yǒu)可能(néng)下修;再次，改(gǎi)革(gé)和结构调(diào)整依然(rán)是政策(cè)主要目标，政府不(bù)托底，政策不全面放松的情况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管(guǎn)部门的维稳(wěn)措施(shī)亦难以改变(biàn)基本(běn)面弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份市场(chǎng)仍(réng)将继(jì)续维持(chí)弱势下跌格局(jú)。

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