金融(róng)界(jiè)5月12日(rì)消息 国内期货(huò)市场收盘，商品期货多数下跌，沪(hù)银(yín)大(dà)跌超5％，沪锡、液化石(shí)油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈(lǘ)等(děng)跌超2％。豆系品(pǐn)种(zhǒng)大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵(guì)金(jīn)属做多逻辑(jí)变了？

　　白(bái)银跟随大(dà)宗商品(pǐn)跌势(shì)，价(jià)格深跌5％以上(shàng)。根(gēn)据昨(zuó)夜(yè)公布的数据，美(měi)国4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于(yú)预(yù)期，反映出生产物资通胀(zhàng)压力进一步(bù)趋缓(huǎn)。结合(hé)此前发布的美国4月CPI数据，6月美(měi安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统)联储(chǔ)大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来(lái)看(kàn)，一方面，此(cǐ)前加息结(jié)束乃至(zhì)降(jiàng)息已然成为一种(zhǒng)共识，因此本周在美联储越来越多(duō)官员为(wèi)鹰派(pài)站台(tái)的(de)情况下(xià)，预计(jì)从加(jiā)息(xī)结束到降息周(zhōu)期开(kāi)启，仍有(yǒu)近一个季度的(de)时间，在此(cǐ)期间将面临经(jīng)济和政(zhèng)策的不确定性，贵金安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统属部分回吐前(qián)期超涨的幅(fú)度。另(lìng)一方(fāng)面，上周初请(qǐng)失业金人数升(shēng)至2021年以来的(de)最高水(shuǐ)平，劳动力市场正(zhèng)在降温(wēn)。同时国内(nèi)社融(róng)超预期下滑，白(bái)银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复(fù)之前难言企稳，后(hòu)续还需关(guān)注海外(wài)衰退预期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济(jì)衰退(tuì)预期(qī)与有色金属走势拖累 白银如(rú)期大幅调(diào)整

　　前期(qī)强调从宏(hóng)观经(jīng)济衰(shuāi)退预期(安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统qī)角度出发，有色金属将会走(zǒu)弱，白银连续(xù)上涨(zhǎng)后(hòu)会面临调整行(xíng)情，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退预期将会继续影响有色金属与(yǔ)贵金(jīn)属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据(jù)疲软增加美联储(chǔ)政策转向宽松预(yù)期以及经济风险依(yī)然利好贵金属，但是美元指数大幅上升(shēng)使得(dé)贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等(děng)有色(sè)金属大(dà)幅下行，拖(tuō)累工业属性较强的白银走势，白(bái)银表现弱(ruò)于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色金(jīn)属大幅回落等因素(sù)综合影响(xiǎng)下，白(bái)银(yín)高位回落，下方仍有一(yī)定的空间(jiān)，首先关注24美(měi)元/盎司整数(shù)关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效(xiào)跌破该(gāi)位置将会(huì)测试23美(měi)元(yuán)/盎司（5250元(yuán)/千克）关键(jiàn)支撑(chēng)；上(shàng)方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍未走完(wán)，建(jiàn)议继续等白银行情企(qǐ)稳再低位(wèi)做多(duō)。美欧银行业危(wēi)机引发避险需(xū)求，美(měi)联(lián)储政策收(shōu)紧预期迅速转(zhuǎn)向，美(měi)元美(měi)债走势(shì)偏弱，贵金属持(chí)续走强，当(dāng)前继续关(guān)注调整行情(qíng)；后(hòu)续政策宽松转向、经济下行(xíng)风险、银(yín)行业风(fēng)险与债务上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会不断(duàn)刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢(féng)低做多配置(zhì)依(yī)然是核(hé)心建议。

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