衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓(huǎn)，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部(bù)经济分析(xī)局公布数据(jù)显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续(xù)两个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫情爆(bào)发之(zhī)前的10年里(lǐ)，美国每(měi)年的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目(mù)主要有消费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和(hé)地方(fāng)政府(fǔ)支(zhī)出以(yǐ)及(jí)非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私(sī)人库存投资和(hé)住宅(zhái)固定投资。经济分析(xī)局(jú)表示(shì)，一季度(dù)GDP增(zēng)速(sù)较(jiào)去年(nián)第四季度放(fàng)缓的主要原因是私人库存投资回(huí)落(luò)以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经(jīng)济(jì)最大的组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人(rén)消费支(zhī)出使GDP增长了(le)2.48％，高于前(qián)一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度的0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但为连续(xù)第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大(dà)的拖(tuō)累项(xiàng)是私人库(kù)存的变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度(dù)关注(zhù)的通(tōng)胀指标——美国个人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价(jià)指数(shù)环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗船只在印(yìn)度洋北部(bù)发(fā)生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心(xīn)发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行动中，不(bù)明(míng)船只的自动全球定位发(fā)送(sòng)系统被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗司(sī)法当局(jú)的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明(míng)船(chuán)只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣(kòu)押了一艘(sōu)油轮(lún)，美(měi)方(fāng)要求立即释放(fàng)这艘油轮(lún)。报(bào)道称，美国(guó)海军驻巴林的第五(wǔ)舰(jiàn)队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联(lián)储(chǔ)回(huí)应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视台新(xīn)近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基的俄罗斯(sī)人通(tōng)了(le)电话(huà)。鲍威尔(ěr)误认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题的(de)一系列问题。

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)的一名发言人(rén)美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生(shēng)在今年(nián)1月(yuè)，否(fǒu)认存(cún)在泄密问题(tí)，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一(yī)次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰(lán)总统。这是一(yī)次友好的谈话，是我(wǒ)们在(zài)这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下进行。没有(yǒu)谈(tán)到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的(de)视频(pín)似(shì)乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执法(fǎ)部(bù)门，出于对他们(men)工作的(de)尊重，美联(lián)储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称(chēng)，这(zhè)番言论看似(shì)我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词四(sì)平八稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可(kě)能会导致(zhì)美联储(chǔ)的安(ān)全(quán)性遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧(yōu)主(zhǔ)要是基于美(měi)联储(chǔ)作为(wèi)主要央行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官(guān)的(de)言论通常(cháng)受到(dào)投资(zī)者(zhě)和商界人士的密切关注，有时会引发(fā)股(gǔ)市波动。而且，美(měi)联(lián)储官员同他人的(de)私(sī)下会面(miàn)时常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可(kě)能让在场(chǎng)的(de)人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名(míng)之辈。有媒(méi)体指出(chū)，两人(rén)这些年不止一(yī)次(cì)成功骗(piàn)取国外政客和(hé)他们通话，而且通常将(jiāng)将通话(huà)视(shì)频公之于(yú)众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗(luó)申(shēn)科和德国前总理默(mò)克(kè)尔通话，默(mò)克尔当时(shí)觉得(dé)可疑(yí)，但没(méi)有在对话中直接(jiē)问他们是(shì)不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面不(bù)确定性

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延下，国内外油价出(chū)现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价(jià)出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的(de)价格(gé)。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁(qìn)在接受(shòu)期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货能源化工研(yán)究中心负(fù)责人杨(yáng)安表示，一方面(miàn)是(shì)由于近期油轮运费(fèi)回落(luò)，运输(shū)成本下降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面(miàn)是当前国内即将迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而(ér)目前国际市场宏(hóng)观(guān)风险具有很(hěn)大不确(què)定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资(zī)者(zhě)担忧(yōu)情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国银行业危(wēi)机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加美国(guó)债务压力及经济衰退风险可能(néng)削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较大压(yā)力，从(cóng)而(ér)推动本(běn)周油价油(yóu)价下(xià)跌。而原油作为金融属性最强的大宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能(néng)源(yuán)化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油价再(zài)度承压。随着美联储加息会议的临近，美国(guó)第一共(gòng)和银行的财报和股(gǔ)价表现或显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心(xīn)本月降至去年(nián)7月以来的最低(dī)水平，市场对于(yú)美联储加息和海外经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主导原油市(shì)场走势的宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危(wēi)机风险(xiǎn)在未(wèi)来一段(duàn)时间内(nèi)仍将不(bù)时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投(tóu)资(zī)者(zhě)也高度(dù)关注美联储利(lì)率政(zhèng)策(cè)的变(biàn)化(huà)，宏(hóng)观层面的不确定性(xìng)成为影响(xiǎng)整个金融市场的(de)主要因素，这是投资者需(xū)要注意的(de)风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对(duì)美联储(chǔ)加(jiā)息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联(lián)储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议(yì)，基(jī)于当前(qián)欧(ōu)元区的(de)高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持加息(xī)政策，因此市(shì)场对于海外经济衰退带来(lái)需求(qiú)下(xià)行(xíng)的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和(hé)美(měi)国夏季出行旺季预计对于需(xū)求会有一定支(zhī)撑，预计(jì)近期国际(jì)油价(jià)仍将面(miàn)临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也表示，后(hòu)市(shì)原油供(gōng)需逻(luó)辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油(yóu)活跃钻(zuān)井平(píng)台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏(hóng)观(guān)面(miàn)的悲观情(qíng)绪或(huò)将逐步消退，后期(qī)原油市(shì)场将转入对(duì)供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油(yóu)价上(shàng)下区间将(jiāng)更为模糊(hú)，在美国储备政策难以(yǐ)改动(dòng)的情况下，底(dǐ)部支撑力(lì)度变弱(ruò)。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将有助于油价的(de)稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预(yù)计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观及基本面我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油(yóu)超(chāo)预期降(jiàng)库，且美国汽油需(xū)求(qiú)较(jiào)上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年(nián)年内剩(shèng)余时段供(gōng)应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油(yóu)市(shì)场主(zhǔ)基调，当(dāng)然全球经济面临衰退(tuì)风险及欧美(měi)市场需求疲弱(ruò)也会在一定(dìng)程度上抵消供应(yīng)紧(jǐn)张给(gěi)市场带来的担忧。总体来(lái)看，当(dāng)前油价处在宏观利空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担(dān)忧情绪主导油(yóu)价(jià)回落(luò)，中长期来(lái)看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是(shì)受到油价影响，自身(shēn)基本(běn)面表(biǎo)现(xiàn)尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏(piān)紧。供给(gěi)端方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季的临近，本月(yuè)从(cóng)中东进(jìn)口到新加坡(pō)的高(gāo)硫燃料油降(jiàng)至历史低(dī)点，环比(bǐ)下降三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃料(liào)油流入(rù)量有(yǒu)所上升，抵消了一部(bù)分(fēn)中东出口(kǒu)的下(xià)滑；需(xū)求(qiú)端方面，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事业(yè)发(fā)电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料(liào)油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂计(jì)划外检修导致(zhì)部分船(chuán)货延期，目(mù)前5月的(de)装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程(chéng)较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复(fù)的时间会有所推后，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃料油市(shì)场供(gōng)应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低燃料(liào)油在基本面的(de)支撑下(xià)，预(yù)计(jì)后(hòu)市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油(yóu)整体回升空(kōng)间或更显著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短期内(nèi)原油(yóu)系品种波动(dòng)将主要受到(dào)原(yuán)油(yóu)价格(gé)的(de)影响，不(bù)过基(jī)本面差(chà)异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需(xū)求(qiú)即将(jiāng)迎(yíng)来旺季(jì)的高硫燃料油(yóu)整体表现将强于低(dī)硫(liú)燃(rán)料油。

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