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白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗 美债危机又来了!一文看懂:美国债务上限究竟是怎么回事?

  今(jīn)年1月,美国(guó)政府债务余额又一(yī)次触及法(fǎ)定上限(xiàn),这(zhè)标志(zhì)着(zhe)美国再(zài)度陷入债务(wù)违约的风险之中。

  美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦(lún)已经多次(cì)警告称,如(rú)果(guǒ)国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提(tí)高债务(wù)上限,美(měi)国政府最早可能(néng)6月1日(rì)出现债(zhài)务违(wéi)约——而(ér)这将对全(quán)球经济和金融(róng)产生“灾难(nán)性(xìng)影响(xiǎng)”。

  美国面(miàn)临债务违约风险、两党就(jiù)提高(gāo)债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗,这些画面在近些年似乎(hū)频频上演。那么(me),引发这一危(wēi)机的根(gēn)本——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事?美国债(zhài)务为何不断(duàn)滚雪(xuě)球般扩大(dà)?美国又为何要人为地给(gěi)债务设(shè)定上(shàng)限?

  美国债务为何不断逼近上(shàng)限?

  要讨论(lùn)债务上限,我们需要先了解美国政府的债务从何而来,以及其(qí)为何(hé)频(pín)频逼近上限。

  自18世纪以来,美国政府在绝大部(bù)分时(shí)期都处(chù)于财政赤(chì)字(zì)状态,即(jí)政府支(zhī)出在多数(shù)总统任期(qī)内都高于(yú)其(qí)财政收入。因此,美国政府举(jǔ)债成了惯例,而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

美债危机(jī)又(yòu)来了!一(yī)文(wén)看懂:美国债务上限究(jiū)竟是怎么回事?

  美国(guó)政府债务在近(jìn)年疯狂飙升(shēng)

  近年来(lái),美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一方面是由于(yú)新冠疫(yì)情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使(shǐ)得美(měi)国政府(fǔ)背负了庞大支出压力,另一方面,还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医(yī)疗支出不断上升,拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基建政策导致(zhì)财政支出(chū)大(dà)增等。

  与此同时,美国政府的税收(shōu)收入并没有跟上支出的步(bù)伐,尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批(pī)准了减税政(zhèng)策之后,税收(shōu)压(yā)力(lì)更(gèng)是与日俱增。

  在收入和(hé)支出此消彼长的双重压力下,美国的赤字(zì)规模近年来(lái)如(rú)滚雪球一(yī)般扩大,债务规模也就因此不断(duàn)攀升,在近年来频(pín)频逼近债务(wù)上限也就不足(zú)为奇了。

美债危机又来了(le)!一(yī)文看懂:美国(guó)债务上限究(jiū)竟是怎(zěn)么(me)回事?

  美国政府债务(wù)占(zhàn)GDP的比重

  美国债务为何会(huì)有(yǒu)上限?

  而美国政府债务上(shàng)限的白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗出现,则最(zuì)早可以追溯(sù)到上(shàng)世(shì)纪初的第(dì)一次(cì)世界大(dà)战。

  在一战之前,美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”,那时候(hòu)只要白宫要发债借钱,美国国会基本照单全批。

  但(dàn)在1917年(nián),由于(yú)一战使得美国政府开(kāi)支愈繁(fán),债务规模越来越大,引发部分(fēn)美国议员提(tí)出的(de)反对(也有一(yī)些(xiē)议员(yuán)是为了反对美国参战),美国国(guó)会便通过《第(dì)二自由债券(quàn)法案》,首次对联邦债务进行限额规定,以此来限制政(zhèng)府(fǔ)发债的规模。

  1939年,由于预(yù)计美国(guó)将加(jiā)入第二次(cì)世界大战,美(měi)国(guó)国会通过(guò)《公共债务法案(àn)》,实(shí)质上(shàng)正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后,美国国(guó)会又对(duì)其进行了修(xiū)订,以更改上限金额。从(cóng)此,提(tí)高债务上(shàng)限就或多或少地(dì)成为了国会(huì)的(de)惯例。

  在历(lì)史上,美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)总共提(tí)高了100多(duō)次(cì)。尤其是自(zì)1960年(nián)以来,美国两党已(yǐ)经提高了(le)78次债(zhài)务上限,平均每9个月(yuè)就会提高一次(cì)——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统执政期间曾提(tí)高49次(cì),民(mín)主党总统执政期间共(gòng)提高29次(cì)。

  进(jìn)入(rù)21世纪以来,美国债务上限的上(shàng)调幅(fú)度进一步(bù)加大(dà),在最近几(jǐ)届总统任期内更是如此:在奥巴马任期内,美国最(zuì)新债(zhài)务上限为18万亿美元(2015年(nián)),到了特朗普任内,这个数字(zì)提高至22万亿美元(yuán)(2019年3月(yuè))。此后在新冠疫情期间,美国国会暂停了债务上限(xiàn),以暂时取消美国政(zhèng)府的支(zhī)出限制,这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

美债危(wēi)机(jī)又来了!一文(wén)看懂:美国债务上限究竟是怎么回事?

  美国(guó)近(jìn)几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

  直到2021年(nián),美(měi)国(guó)国会(huì)最新一次提高债务上(shàng)限,美国债务上(shàng)限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿(yì)美(měi)元,相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美(měi)元,已(yǐ)经足(zú)足(zú)增长了(le)超(chāo)过2700倍。

  为什(shén)么美国不能取消(xiāo)债务上限(xiàn)?

  本质上来说,“债(zhài)务上限(xiàn)”是美(měi)国国会为联邦政府(fǔ)设(shè)定的举债的(de)最高额度,一旦触(chù)及这条(tiáo)“红线”,意味(wèi白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗)着美国财(cái)政部借(jiè)款授权用尽,除非(fēi)国(guó)会(huì)调高债(zhài)务上限,否则(zé)白宫(gōng)无权继续举债。

  那么,也许有人会疑惑,美(měi)国政府(fǔ)为什么要(yào)“自(zì)我限制”,不能直接取消(xiāo)掉债务(wù)上(shàng)限呢?

  的确,债务上限(xiàn)会对美国政府造成限制,使其不(bù)能(néng)随心所以的举债(zhài),但从理论上(shàng)来(lái)说,这一限制也同时对其美国政府的债务信(xìn)用提供(gōng)了保证。

  这是因为,美国作为(wèi)手握美(měi)元霸权的超(chāo)级(jí)大国,本身并不受到发行美钞的(de)外在(zài)约束。如果美国政府开支无度、过度举债,将(jiāng)会导(dǎo)致美元贬(biǎn)值、通胀失控(kòng),那么(me)其债权信用将受到损害,原有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

  因此(cǐ),只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控(kòng)举措(cuò),才(cái)能维持美国(guó)政(zhèng)府的偿付信用,保(bǎo)证美元霸权地(dì)位。换(huàn)句话来说,“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”理(lǐ)论(lùn)上(shàng)也相当于是(shì)美方对债(zhài)权人的一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

美债危机又来了!一文看懂:美国债务上限究竟是怎么(me)回事?

  中(zhōng)国(guó)和日本是美国债券(quàn)的最大海外“债主”

  为什么(me)这次债务(wù)上限难(nán)以提高了(le)?

  那(nà)么(me),在过(guò)去被频频上(shàng)调(diào)的美国债务上限,为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷入无(wú)法上调的僵局(jú)呢(ne)?

  按(àn)照(zhào)规定(dìng),美国政府想要(yào)提高(gāo)美(měi)国债务上限(xiàn),往(wǎng)往需要美(měi)国国会两院的通过。在(zài)此前的历史中(zhōng),提高(gāo)债务(wù)上限在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任(rèn)务,两党并不(bù)会对此进行过于激烈(liè)的博弈。

  但(dàn)近年(nián)来,随(suí)着(zhe)美国党派分歧(qí)不(bù)断扩大,债务上限问题逐步(bù)沦为两党的政治武器(qì),被(bèi)在(zài)野党用(yòng)作了(le)与执政党讨价(jià)还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别(bié)占据两院多(duō)数(shù)席位的分(fēn)裂(liè)背景(jǐng)下,这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

  目前,美国民主党占据(jù)参议院多数(shù),而共和(hé)党占据众议院(yuàn)多(duō)数。拜登要想(xiǎng)提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn),就需要和(hé)国会共和党人达(dá)成一致。

  然而,共和党人正试图利(lì)用债务上限的最(zuì)后期限,向拜(bài)登(dēng)总统施压,要(yào)求他先(xiān)同意削减开(kāi)支,再谈提高(gāo)债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步(bù),认为应无条件提高债(zhài)务上限(xiàn),这就导(dǎo)致了当下的僵局。

  拜登已经预(yù)定于美东(dōng)时间周二(èr)(5月(yuè)16日)再(zài)度与国会(huì)领(lǐng)导人会(huì)面,讨论提高美国(guó)债(zhài)务上限的计(jì)划。

  但(dàn)值得注意的是,如果拜(bài)登和国会领袖们(men)在周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破性进展,这场危机恐怕真就(jiù)要(yào)无限(xiàn)逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三前往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导人峰会,并将(jiāng)在(zài)周(zhōu)末访问巴(bā)布亚(yà)新几内亚(yà),并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会,这意(yì)味(wèi)着接下来留给拜登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的(de)时间将所剩(shèng)无几 。

  2011年的危机(jī)将再次上演

  事实上(shàng),十多年(nián)前,美国也曾上演过类似局面。

  2011年,美国也曾面临类(lèi)似严峻的违约风险:时任(rèn)美国总统奥巴(bā)马(mǎ)和众议院共和(hé)党人在(zài)谈判最后(hòu)一刻,才就债务上限达成(chéng)协(xié)议(yì),勉强避(bì)免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协,同意在(zài)十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政(zhèng)支出(chū)。

  但在当时(shí),即(jí)便(biàn)没有真正违约(yuē)而(ér)仅仅是逼近(jìn)违约,这一紧张(zhāng)局(jú)势也引发了全(quán)球资(zī)本市场剧烈波(bō)动(dòng),美股一度(dù)大跌,并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷成本(běn)——美国第二(èr)年(nián)的(de)借贷(dài)成(chéng)本(běn)上升了(le)13亿美(měi)元,并在之后数年继(jì)续上涨(zhǎng),基本上(shàng)抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一(yī)些成(chéng)本(běn)削减措(cuò)施(shī)。

  对一些(xiē)经济学(xué)家(jiā)来说,上(shàng)述的市场动荡也(yě)只是(shì)短(duǎn)期(qī)影响(xiǎng)。而更(gèng)重(zhòng)要的是,从长期来看,财政支(zhī)出削减(jiǎn)意味着美国多年的预(yù)算紧缩,这可能(néng)会产生更严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖(tuō)累美国(guó)的经(jīng)济复(fù)苏。

  美国左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯(sī)在(zài)回(huí)顾(gù)2011年债务危机(jī)时表示:

  “在(zài)实(shí)施这些(xiē)削减措施(shī)时,我们(men)仍(réng)处于相当低迷的经济中,并(bìng)且正处(chù)于(yú)从大衰退中复苏(sū)的(de)阶段。他们只是让复(fù)苏持(chí)续的时(shí)间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在(zài)接下来的(de)六七年(nián)里,美国政(zhèng)府没有提供真正(zhèng)有价(jià)值的公共产品(pǐn)和服务,因(yīn)为它们(财政支出)被(bèi)大幅削减。”

  而如今这场债(zhài)务上(shàng)限危机,也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危(wēi)机的(de)翻(fān)版:美(měi)国国(guó)会面(miàn)临类似的(de)分裂局面,美国(guó)经(jīng)济(jì)也正处于(yú)类似(shì)的衰退环(huán)境之(zhī)中。即便美国两党能(néng)够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏码,在最后(hòu)关头(tóu)提高债(zhài)务(wù)上限,由(yóu)此带(dài)来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡(dàng)和(hé)长期经(jīng)济损害,恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次重演。

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