今(jīn)年1月，美国(guó)政府债务余额又一(yī)次触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这(zhè)标志(zhì)着(zhe)美国再(zài)度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦(lún)已经多次(cì)警告称，如(rú)果(guǒ)国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提(tí)高债务(wù)上限，美(měi)国政府最早可能(néng)6月1日(rì)出现债(zhài)务违(wéi)约——而(ér)这将对全(quán)球经济和金融(róng)产生“灾难(nán)性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两党就(jiù)提高(gāo)债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频上演。那么(me)，引发这一危(wēi)机的根(gēn)本——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何不断(duàn)滚雪(xuě)球般扩大(dà)？美国又为何要人为地给(gěi)债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其(qí)为何(hé)频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时(shí)期都处(chù)于财政赤(chì)字(zì)状态，即(jí)政府支(zhī)出在多数(shù)总统任期(qī)内都高于(yú)其(qí)财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近(jìn)年疯狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一方面是由于(yú)新冠疫(yì)情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使(shǐ)得美(měi)国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基建政策导致(zhì)财政支出(chū)大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批(pī)准了减税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压(yā)力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字(zì)规模近年来(lái)如(rú)滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频(pín)频逼近债务(wù)上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务(wù)占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗出现，则最(zuì)早可以追溯(sù)到上(shàng)世(shì)纪初的第(dì)一次(cì)世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于(yú)一战使得美国政府开(kāi)支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美国议员提(tí)出的(de)反对（也有一(yī)些(xiē)议员(yuán)是为了反对美国参战），美国国(guó)会便通过《第(dì)二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国(guó)将加(jiā)入第二次(cì)世界大战，美(měi)国(guó)国会通过(guò)《公共债务法案(àn)》，实(shí)质上(shàng)正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国(guó)会又对(duì)其进行了修(xiū)订，以更改上限金额。从(cóng)此，提(tí)高债务上(shàng)限就或多或少地(dì)成为了国会(huì)的(de)惯例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)总共提(tí)高了100多(duō)次(cì)。尤其是自(zì)1960年(nián)以来，美国两党已(yǐ)经提高了(le)78次债(zhài)务上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次(cì)——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统执政期间曾提(tí)高49次(cì)，民(mín)主党总统执政期间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅(fú)度进一步(bù)加大(dà)，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政(zhèng)府的支(zhī)出限制，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国(guó)国会(huì)最新一次提高债务上(shàng)限，美国债务上(shàng)限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美(měi)元，已(yǐ)经足(zú)足(zú)增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美(měi)国国会为联邦政府(fǔ)设(shè)定的举债的(de)最高额度，一旦触(chù)及这条(tiáo)“红线”，意味(wèi白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗)着美国财(cái)政部借(jiè)款授权用尽，除非(fēi)国(guó)会(huì)调高债(zhài)务上限，否则(zé)白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府(fǔ)为什么要(yào)“自(zì)我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使其不(bù)能(néng)随心所以的举债(zhài)，但从理论上(shàng)来(lái)说，这一限制也同时对其美国政府的债务信(xìn)用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美(měi)元霸权的超(chāo)级(jí)大国，本身并不受到发行美钞的(de)外在(zài)约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致美元贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那么(me)其债权信用将受到损害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控(kòng)举措(cuò)，才(cái)能维持美国(guó)政(zhèng)府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地(dì)位。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”理(lǐ)论(lùn)上(shàng)也相当于是(shì)美方对债(zhài)权人的一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务(wù)上限难(nán)以提高了(le)？

　　那(nà)么(me)，在过(guò)去被频频上(shàng)调(diào)的美国债务上限，为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷入无(wú)法上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按(àn)照(zhào)规定(dìng)，美国政府想要(yào)提高(gāo)美(měi)国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美(měi)国国会两院的通过。在(zài)此前的历史中(zhōng)，提高(gāo)债务(wù)上限在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任(rèn)务，两党并不(bù)会对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随(suí)着(zhe)美国党派分歧(qí)不(bù)断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的政治武器(qì)，被(bèi)在(zài)野党用(yòng)作了(le)与执政党讨价(jià)还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别(bié)占据两院多(duō)数(shù)席位的分(fēn)裂(liè)背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多数(shù)，而共和(hé)党占据众议院(yuàn)多(duō)数。拜登要想(xiǎng)提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，就需要和(hé)国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上限的最(zuì)后期限，向拜(bài)登(dēng)总统施压，要(yào)求他先(xiān)同意削减开(kāi)支，再谈提高(gāo)债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提高债(zhài)务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东(dōng)时间周二(èr)（5月(yuè)16日）再(zài)度与国会(huì)领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提高美国(guó)债(zhài)务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们(men)在周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要(yào)无限(xiàn)逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三前往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将(jiāng)在(zài)周(zhōu)末访问巴(bā)布亚(yà)新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意(yì)味(wèi)着接下来留给拜登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的(de)时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴(bā)马(mǎ)和众议院共和(hé)党人在(zài)谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限达成(chéng)协(xié)议(yì)，勉强避(bì)免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在(zài)十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时(shí)，即(jí)便(biàn)没有真正违约(yuē)而(ér)仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张(zhāng)局(jú)势也引发了全(quán)球资(zī)本市场剧烈波(bō)动(dòng)，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷成本(běn)——美国第二(èr)年(nián)的(de)借贷(dài)成(chéng)本(běn)上升了(le)13亿美(měi)元，并在之后数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一(yī)些成(chéng)本(běn)削减措(cuò)施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家(jiā)来说，上(shàng)述的市场动荡也(yě)只是(shì)短(duǎn)期(qī)影响(xiǎng)。而更(gèng)重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能(néng)会产生更严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖(tuō)累美国(guó)的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯(sī)在(zài)回(huí)顾(gù)2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这些(xiē)削减措施(shī)时，我们(men)仍(réng)处于相当低迷的经济中，并(bìng)且正处(chù)于(yú)从大衰退中复苏(sū)的(de)阶段。他们只是让复(fù)苏持(chí)续的时(shí)间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在(zài)接下来的(de)六七年(nián)里，美国政(zhèng)府没有提供真正(zhèng)有价(jià)值的公共产品(pǐn)和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上(shàng)限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危(wēi)机的(de)翻(fān)版：美(měi)国国(guó)会面(miàn)临类似的(de)分裂局面，美国(guó)经(jīng)济(jì)也正处于(yú)类似(shì)的衰退环(huán)境之(zhī)中。即便美国两党能(néng)够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏码，在最后(hòu)关头(tóu)提高债(zhài)务(wù)上限，由(yóu)此带(dài)来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡(dàng)和(hé)长期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次重演。

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