芦哲 首席(xí)宏观经济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核(hé)心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解(jiě)为(wèi)三(sān)方面(miàn)：①青年(nián)失业人口，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通(tōng)过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率(lǜ)的上升，更重要却被(bèi)忽视的因素(sù)是(shì)青(qīng)年(nián)人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分(fēn)母端大(dà)幅(fú)推(tuī)高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分(fēn)母(mǔ)端的青年(nián)劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万(wàn)青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会随(suí)着经济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率），据此可将青年失(shī)业(yè)率拆解(jiě)为青年失(shī)业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上(shàng)升未必来(lái)自失业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的(de)下降，也是抬高失(shī)业率的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青年失业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的(de)结构变化较大，呈现出(chū)从制造(zào)到服务、知识密集程度(dù)由(yóu)低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的(de)青年就业(yè)主要转向服务业。以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的(de)行业流向较(jiào)高(gāo)行业，但(dàn)是知识(shí)密(mì)集型行业的(de)青年失业(yè)情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加(jiā)的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的(de)餐饮、零售(shòu)等服务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分化(huà)，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)力对应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农(nóng)村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移也在减(jiǎn)速，新增(zēng)城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三(sān)年(nián)青年劳动参(cān)与(yǔ)率的下(xià)降主(zhǔ)要(yào)有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅(fú)增加493万；二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是(shì)就业观念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的(de)增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则(zé)来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的(de)变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人(rén)口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫情(qíng)后经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明(míng)显下降；外需、房地(dì)产等不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员缘于服务(wù)业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失(shī)业人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数(shù)据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影(yǐng)响退散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调查(chá)失业率(lǜ)较去(qù)年同期大幅(fú)下降0.9个点，但(dàn)青年失业(yè)率却(què)较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫(yì)情后留下的(de)“疤痕效应(yīng)”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青(qīng)年失业(yè)率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)，其(qí)中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化(huà)。这三(sān)个(gè)因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业(yè)率时，经常(cháng)认为失业率上升一定是(shì)失(shī)业增加(jiā)的结果，这个判断对于(yú)全年龄(líng)段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也(yě)称经济活动(dòng)人(rén)口）在2015年之(zhī)前一直在(zài)上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度(dù)更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力(lì)却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加(jiā)了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年(nián)青年(nián)劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力(lì)数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失(shī)业率变(biàn)动的却是青年劳动力总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增(zēng)青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业(yè)人口：主动(dòng)辞职(zhí)居(jū)多；三(sān)分之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来(lái)看，当前(qián)城镇青年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加(jiā)约(yuē)132万。国家统计局在3月(yuè)就业数据解读时，披露了(le)当(dāng)前青年(nián)就业和失业人数的基(jī)本(běn)情况：“初步测算3月份城(chéng)镇(zhèn)青年9637万人，没有(yǒu)参与劳(láo)动力市场的青(qīng)年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年基本持平，今年4月青年(nián)失(shī)业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失(shī)业形势好于去(qù)年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动(dòng)力(lì)总量维(wéi)持在3219万，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率每提高(gāo)1个点(diǎn)，带(dài)来32万左右的新(xīn)增失(shī)业人口。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来(lái)看，今年前四个月青年失业形(xíng)势(shì)要(yào)好于去(qù)年，这(zhè)与当(dāng)前经济逐(zhú)渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏(xià)季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国(guó)青年失业率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐步回落(luò)，预(yù)计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一(yī)种观点(diǎn)认为，青(qīng)年群体由于工作经(jīng)验和技能相对不熟练(liàn)，往(wǎng)往在企业裁(cái)员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁失(shī)业(yè)人口中占比59％，其他(tā)年龄(líng)群体中这一比例(lì)最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这部(bù)分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口中(zhōng)，第一大(dà)失业(yè)原(yuán)因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从(cóng)高到低依次(cì)是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度(dù)来看，三分之(zhī)二的(de)青年(nián)失(shī)业人员接受过(guò)大(dà)学教育。各(gè)年龄(líng)段失(shī)业人群中，年龄越低，平均受教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接(jiē)受过大(dà)学教育的，这一比例在其(qí)他三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人口的受教育程(chéng)度(dù)也(yě)大致(zhì)类似，青年(nián)人由于年(nián)龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来(lái)看35岁(suì)以下就业人员的受教(jiào)育(yù)程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按(àn)照接受过(guò)大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　青(qīng)年失业人(rén)口的行业与青年就业分布基本一致。青年失(shī)业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年(nián)占比分别为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全(quán)部青年失业(yè)人口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时，这(zhè)5个(gè)行业也是青年(nián)就业集中的(de)行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看(kàn)，青(qīng)年失(shī)业人口的(de)行(xíng)业分(fēn)布(bù)是(shì)由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比(bǐ)较大(dà)的(de)行业(yè)，往往也贡献了较大规模的(de)失(shī)业(yè)。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务(wù)、知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度(dù)由低(dī)到高两个特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业(yè)从工农业(yè)大量(liàng)流入服(fú)务业。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供(gōng)应(yīng)业(yè)，这四个(gè)行业是国(guó)民经济(jì)分类的农业和(hé)工业。2010年这四(sì)个行业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，到2020年该比例(lì)大幅(fú)降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就(jiù)业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地(dì)产等(děng)其他6个服(fú)务(wù)行业(yè)吸纳青(qīng)年(nián)就业的比(bǐ)例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年就业从(cóng)知识(shí)密集(jí)程度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受教育(yù)年限，来计算(suàn)各行业(yè)的知识密(mì)集程(chéng)度。有5个行业的平均(jūn)受教育(yù)年(nián)限在14年以上，依次是：科学(xué)研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青年就业(yè)流入的主要(yào)行业，吸纳青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例(lì)的增幅均(jūn)居前列(liè)。如图10，各行业(yè)所吸纳(nà)的青(qīng)年(nián)就业(yè)比例变(biàn)动与行业平均受教育(yù)年限基本一致，即青年(nián)就业从(cóng)知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集(jí)型行业的青年(nián)失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年失业人数(shù)/青年(nián)失业总人数(shù)），除以各(gè)行业的青年就业比例（该行业(yè)的青年就业人数/青年(nián)就业总人(rén)数），来(lái)作(zuò)为各行业失业(yè)率的近似替代指(zhǐ)标。以(yǐ)这(zhè)个(gè)指标来看，知识密(mì)集型行业的青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)大多高于全年龄(líng)段失业率，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　一季(jì)度服务业(yè)复苏出现(xiàn)分化(huà)。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批(pī)发零(líng)售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增(zēng)速均高(gāo)于(yú)疫情前三年均值，这(zhè)三个行业(yè)一(yī)季度复苏(sū)情况较好；知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)更高的房地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术服(fú)务业(yè)的(de)缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率(lǜ)的(de)分子端(duān)来看(kàn)，当前青年失业人员(yuán)增长(zhǎng)的症(zhèng)结在于服务业就业复苏(sū)的(de)结构不均(jūn)衡。一方(fāng)面，随着受教育(yù)水平的整体提(tí)高，青(qīng)年就业大量(liàng)流(liú)向知识(shí)密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行(xíng)业(yè)。另一(yī)方面(miàn)，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复(fù)苏的(de)主力是知识密(mì)集程度较低(dī)的生(shēng)活性服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业(yè)就(jiù)业复苏结(jié)构分化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失(shī)业人口的分化(huà)。房(fáng)地产、互联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行业的一季度(dù)就业尚(shàng)未出现明(míng)显改善，应届(jiè)生就(jiù)业压力(lì)大；而住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)等行业就业(yè)已(yǐ)经出现回暖，但对(duì)于三分之二接受过大(dà)学教育(yù)的青年失业人(rén)口而言(yán)，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)

　　青年失(shī)业率的(de)分母端是(shì)城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力，主要由青(qīng)年人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步入人(rén)口负增长时代，城(chéng)镇青年(nián)劳动力(lì)可能将步(bù)入(rù)长期下降通道，这将从分母端(duān)推升(shēng)青年失业率，或成为(wèi)疫情后就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力首先取决(jué)于城(chéng)镇青年人(rén)口(kǒu)数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二(èr)是乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移(yí)人口，这两部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前(qián)者正好是建(jiàn)国以(yǐ)来的(de)一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年(nián)代(dài)开始(shǐ)明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的(de)人(rén)口转移也在减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口数量会(huì)较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回到十三五期(qī项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求)间超2000万的规模。当前我(wǒ)国(guó)城镇化(huà)率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空(kōng)间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈(chéng)现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)有两(liǎng)个(gè)特点，一是(shì)低于其他年龄(líng)段群(qún)体，大部分青年(nián)在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来(lái)呈(chéng)下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超(chāo)预期下降。根据(jù)今年3月(yuè)统(tǒng)计局(jú)披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青(qīng)年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来(lái)仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的(de)在校生增(zēng)加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶(è)化而(ér)退出劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)，在未来经济(jì)和就(jiù)业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾(céng)在发布(bù)会指出当月“就业人员规(guī)模(mó)比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影响劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。从(cóng)社会风气(qì)来看，对学历的推崇导致本科毕业(yè)即进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初(chū)次就业时间从16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁(suì)之后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的(de)分母端可(kě)能(néng)会越(yuè)来(lái)越重要

　　失业人口的(de)增加不能完(wán)全解释青(qīng)年失业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前(qián)青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应(yīng)青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解释(shì)当前(qián)青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负(fù)增长，未来青年失业率的变(biàn)动可能出(chū)现以下三(sān)种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认为，未来(lái)失业(yè)人口会(huì)随(suí)着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但经济复苏难以(yǐ)改变失(shī)业率的分母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求失(shī)业率的长期(qī)中枢。未来(lái)失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越来越重要，这也是人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明(míng)

　　青年失业率的(de)两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要(yào)明(míng)晰这(zhè)一概念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非针对全部就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业人口并(bìng)未(wèi)包(bāo)含在内。因(yīn)此，许多针对青年(nián)失业率的讨论以全国(guó)青年人口数(shù)量(liàng)为出发点，未(wèi)区分(fēn)人(rén)口(kǒu)总量与城乡(xiāng)结(jié)构(gòu)的(de)问(wèn)题，有失(shī)偏(piān)颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无特(tè)别说明(míng)，各(gè)概念均是指城镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二是失业(yè)率的(de)分(fēn)母(mǔ)不含没有(yǒu)劳(láo)动意愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济(jì)活(huó)动的人员。包括就(jiù)业人(rén)员(yuán)和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口不(bù)计入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全国月度劳(láo)动力调(diào)查。该项调查制度于2005年(nián)正式实(shí)施(shī)，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为中国大陆的(de)城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力(lì)市场(chǎng)变化(huà)情(qíng)况，建立了31个(gè)大城市月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调(diào)查范围(wéi)扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全(quán)国(guó)月度劳动(dòng)力(lì)调查正式在全国(guó)范(fàn)围(wéi)内开展，调(diào)查范围(wéi)覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五(wǔ)分(fēn)之一左右。全国每月调(diào)查约(yuē)12万户(hù)，2020年(nián)全(quán)国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年(nián)一次(cì)的人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调(diào)查，长表(biǎo)抽(chōu)样比例是10％左右(yòu)，因而(ér)人(rén)口普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数(shù)会根据普(pǔ)查数据进行(xíng)修正，但结构数(shù)据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就(jiù)业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约(yuē)2100万人。但(dàn)结构数据的(de)差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造(zào)业就业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三(sān)因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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