5月迎来开门红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿以上，市场对于人(rén)工智能、消费、新能(néng)源等板块看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多(duō)家(jiā)券(quàn)商(shāng)发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的股，从行业来看(kàn)，机械设备(bèi)行业板块暂时是5月机构(gòu)人气最高(gāo)的板块(kuài)，占比(bǐ)接近1成，银(yín)行板块(kuài)罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定(dìng)程度与中特(tè)估概(gài)念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒(méi)板块关(guān)注度提升最为(wèi)明显，计算机板(bǎn)块关注度则快速(sù)下降，这也与(yǔ)4月份(fèn)行(xíng)情走势相互印证，传(chuán)媒板块(kuài)率先突破(pò)，可(kě)能(néng)会成为AI概念(niàn)笑(xiào)到最后(hòu)的那个(gè)。

　　此外，食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)、商贸零售的关注(zhù)度也小幅回暖(nuǎn)，可(kě)能与(yǔ)淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的(de)火爆有关(guān)。

　　从各家券商(shāng)推荐的(de)金股标的集中度来(lái)看，150多(duō)只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机(jī)构共(gòng)同推荐。其(qí)中三只传媒股同(tóng)时获(huò)得3家以上机构推荐，分别是三(sān)七(qī)互娱、腾(téng)讯控股(gǔ)和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑(jí)也(yě)主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开(kāi)后(hòu)，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精(jīng)测电子(zi)贡献其中绝大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的(de)收益紧随其后。总(zǒng)体来(lái)看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主要与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情的演(yǎn)绎体现在热(rè)门金股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机(jī)构的金股中仅宁德(dé)时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股(gǔ)、泸(lú)州老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最高(gāo)的(de)金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数(shù)持保(bǎo)守看法

　　各大券商(shāng)对五(wǔ)月份(fèn)的投(tóu)资方向(xiàng)做了(le)预判(pàn)，综合多家观点，券商们(men)对五月的(de)大盘的看法比较保守，建(jiàn)议多看(kàn)少动，推荐较多的行(xíng)业是(shì)电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对地产股的(de)走势(shì)机构有分歧，区域(yù)规划(huà)、券商、沪港通、个股(gǔ)期权(quán)则(zé)因有(yǒu)事(shì)件(jiàn)驱(qū)动所(suǒ)以有短期的机(jī)会。

　　安信策(cè)略阐述了美(měi)国股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月(yuè)股(gǔ)票市场的相对弱势。这有悖于(yú)现(xiàn)代投(tóu)资(zī)理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股市场中，我们也发(fā)现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅(jǐn)2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其他年(四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的nián)份均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年(nián)均报(bào)下跌，平均(j四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的ūn)跌幅达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示经济的(de)微刺激(包括重大项(xiàng)目的(de)陆续推(tuī)出(chū)和开工)不会停止;同时(shí)，管理层(céng)对信用风险及资产价(jià)格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投资缺口(kǒu)重(zhòng)回下行通道、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济周期格(gé)局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的(de)“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为市(shì)场(chǎng)依然维持震荡格局(jú)，长期看二(èr)级(jí)市场估(gū)值体系国际化是趋(qū)势，优质成长有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革红利释放非常值得(dé)期待。

　　招商策略判断在去杠杆的(de)背景下，要么(me)减少负债，要(yào)么增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给(gěi)压(yā)力(lì)，市场尚未走(zǒu)出这种被动局(jú)面(miàn)的(de)影(yǐng)响。PMI数据显示(shì)经(jīng)济(jì)下行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经(jīng)济会出(chū)现持(chí)续(xù)或者(zhě)大幅改善(shàn);资金利率的回落是衰退(tuì)性(xìng)的，不意味着流动性出(chū)现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破(pò)预期影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等(děng)一线白马等业绩(jì)增长确(què)定(dìng)性高(gāo)、估值不高，可(kě)以有相对收益(yì)。(关(guān)键(jiàn)词：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环境，一些积极因素正出现(xiàn)，将给市(shì)场带来(lái)一些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思(sī)维(wéi)仍在(zài)，悲观预期(qī)或(huò)修正。(2)微观(guān)面，部分(fēn)龙头成(chéng)长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策性、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管(guǎn)理层(céng)的政策取向来看，短期打破概(gài)率(lǜ)偏(piān)低，震荡市特(tè)征(zhēng)没变。短期市场下(xià)跌后5月有些积极因素(sù)出现(xiàn)，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将继(jì)续;其(qí)次(cì)，前期(qī)小批多次的(de)微(wēi)刺激下，市场对(duì)短期经济预期偏乐观，而实际(jì)政策(cè)效果(guǒ)难以对(duì)冲来(lái)自房地产等领域(yù)带(dài)来的经济下行(xíng)动能，基本(běn)面预期很有可(kě)能(néng)下修;再次，改革和结(jié)构(gòu)调整依然(rán)是政策主要目标，政(zhèng)府不托底(dǐ)，政策不全面放松的情(qíng)况下(xià)，房(fáng)地(dì)产风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对风险偏(piān)好都有不利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡向下(xià)打破(pò)的趋势，5月份市场仍(réng)将继续维持弱势(shì)下跌格局(jú)。

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