金融(róng)界5月12日消息 国(guó)内期(qī)货(huò)市场收盘，商品期货多数下跌，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪锡、液化(huà)石油(yóu)气跌(diē)超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆(dòu)系(xì)品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金属做(zuò)多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公(gōng)布(bù)的数据，美国4月(yuè)生产(chǎn)者(zhě)价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产(chǎn)物资通胀压力进(jìn)一步趋缓。结合此前发布的美国4月(yuè)CPI数(shù)据，6月(yuè)美联储大概(gài)率暂停加(jiā)息。

　　背(bèi)后逻辑来(lái)看，一方面，此(cǐ)前(qián)加息(xī)结束乃至降息已然成为一种共识，因此(cǐ)本周在(zài)美联储越来越多(duō)官员为鹰派站(zhàn)台的情况下(xià)，预计从加息结束到降息周(zhōu)期开启，仍有近(jìn)一个(gè)季度的时间，在此期间将面临(lín)经(jīng)济和政策的不(bù)确定性(xìng)，贵金属部分回吐前(qián)期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金(jīn)人数升至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动(dòng)力市场(chǎng)正在降温。同时国(guó)内(nèi)社融超预期(qī)下滑，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之前难言企稳(wěn)，后续还需关注海外衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中(zhōng)期(qī)期货(huò)：经(jīng)济衰(shuāi)退预期与有色金(jīn)属走势拖累 白银如期(qī)菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗大幅(fú)调整

　　前期强(qiáng)调从(cóng)宏观经济衰退预期角度出发，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨后(hòu)会面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预(yù)期将会继续影响(xiǎng)有色金属与(yǔ)贵(guì)金属行情。

　　尽管(guǎn)美国(guó)经济数(shù)据疲软增加美(měi)联储政策转向(xiàng)宽松预期以及经济风险依(yī)然利好(hǎo)贵(guì)金属，但(dàn)是美元指数大(dà)幅上升(shēng)使得贵(guì)金(jīn)属承压回落，而铜铝等有色金属大幅(fú)下行(xíng)，拖(tuō)累(lèi)工业属(shǔ)性较强的白银走(zǒu)势，白银表现(xiàn)弱(ruò)于黄(huáng)金(jīn)。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金属大幅回落等因素综合(hé)影响下，白银高位回落(luò)，下方仍(réng)有(yǒu)一定(dìng)的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该位置(zhì)将(jiāng)会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千(qiān)克）关键(菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗jiàn)支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情(qíng)仍未走完，建(jiàn)议继续等白银行(xíng)情企稳再低位做多。美欧银行业(yè)危机引发(fā)避险需求，美联(lián)储政策(cè)收紧(jǐn)预期(qī)迅速转向，美元美债(zhài)走势(shì)偏(piān)弱，贵金属持(chí)续走强，当前继续关(guān)注调整行情；后(hòu)续政策(cè)宽松(sōng)转(zhuǎn)向、经(jīng)济下行风险、银行(xíng)业风(fēng)险与债务上限风险、央行(xíng)购金持(chí)续等宏观因素下，黄金将会不断(duàn)刷(shuā)新历史新高，贵金属(shǔ)逢低做多配置依(yī)然(rán)是核(hé)心建议。

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