财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财(cái)联社记者从(cóng)业内获(huò)悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相(xiāng)关保险公司开(kāi)会，主要(yào)内容是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要求寿险(xiǎn)公司调(diào)整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制(zhì)利差(chà)损，要求(qiú)新(xīn)开发产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节(jié)在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门陆续召集了多家寿险公司(sī)开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调(diào)整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险企新开(kāi)发产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集(jí)险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人(rén)身险业降低负(fù)债成本(běn)，加强行业(yè)负债质量管理，银(yín)保监会人(rén)身险部组(zǔ)织保险行业协(xié)会以及多家保(bǎo)险公司开展调研(yán)。将重点调(diào)研(yán)普通险预定(dìng)利率分(fēn)布、分红险预定(dìng)利率和分红(hóng)水(shuǐ)平等(děng)公司负债成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对(duì)公(gōng)司(sī)和行业的影响，包括对(duì)新(xīn)产品定价(jià)、存量业务退保(bǎo)、销售行为(wèi)、市(shì)场竞争分(fēn)析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会(huì)。其中，北(běi)京参会的(de)保(bǎo)险公司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保险公司(sī)有太保寿险、工银(yín)安盛人(rén)寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合(hé)众人寿、国(guó)富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参会的一位总精算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建(jiàn)议分阶段(duàn)调(diào)整，比如普通型长期年金的责(zé)任(rèn)准备金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体(tǐ)的调整方案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联(lián)社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对财(cái)联社记者(zhě)表示，此次主要涉及新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价(jià)利(lì)率，以往的(de)产品(pǐn)不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预(yù)定(dìng)利率避免利(lì)差损风(fēng)险

　　平(píng)安非银团队表示，我佛教肉莲是什么国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投资比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种长端利(lì)率中枢下行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优质非标资产(chǎn)供(gōng)给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较(jiào)大(dà)。近年监管按产品类型调整评(píng)估利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召开座谈会，各(gè)险企(qǐ)已(yǐ)就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来看(kàn)，引导降低负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老(lǎo)产品停售炒作(zuò)难以避(bì)免。中期来看，预(yù)定利(lì)率跟随评估利(lì)率(lǜ)下行，保险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负(fù)债成本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本(běn)身保本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监(jiān)管(guǎn)历史上有过多次调整评(píng)估利率的行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为(wèi)了和(hé)银行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的预(yù)定利率(lǜ)均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到利差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监会下(xià)发《关于(yú)调整寿险保(bǎo)单预定利率的(de)紧(jǐn)急(jí)通(tōng)知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿(shòu)险保单(dān)的预定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国(guó)在20世纪(jì)80年(nián)代(dài)，日本在(z佛教肉莲是什么ài)20世纪90年代末(mò)都(dōu)曾面临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国寿(shòu)险业竞争激(jī)烈，为提高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售大量(liàng)高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利(lì)率下行，投资承压(yā)，据(jù)美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康(kāng)保险公司(sī)破(pò)产，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险企销售大量(liàng)对利(lì)率敏感的低利润产品(pǐn)；同时(shí)市场(chǎng)压(yā)力致(zhì)使投(tóu)资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示(shì)，参(cān)考海(hǎi)外(wài)，低利率环境(jìng)下，负债端主要(yào)通过调整寿(shòu)险产品结构(gòu)、下调(diào)预(yù)定利率的方式来避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜(qián)在的利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发布产品负面清单、下调演示利(lì)率、分产(chǎn)品调整评(píng)估利率等降低(dī)负债端成(chéng)本。

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