5月9日(rì)晚间，A股上市公司金证股份发(fā)布的(de)一(yī)则(zé)公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在筹划发行(xíng)股(gǔ)份及支付现金购买(mǎi)上海文(wén)华财经资讯股份有限(xiàn)公司（下(xià)称文华(huá)财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时(shí)募(mù)集(硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗jí)配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始停(tíng)牌(pái)，预计停牌(pái)时间(jiān)不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部期货软(ruǎn)件(jiàn)商。公(gōng)开资料显示(shì)，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家(jiā)期货公司合作(zuò)，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月(yuè)，文(wén)华财经(jīng)PC端交易软(ruǎn)件(jiàn)的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随(suí)身(shēn)行(xíng)软(ruǎn)件的月活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次(cì)冲击A股IPO，但(dàn)均未(wèi)能叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文(wén)华财经首次报(bào)送创业板IPO申(shēn)请(qǐng)资(zī)料(liào)。不过(guò)，在经(jīng)历两年多的漫(màn)长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止审查，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递(dì)交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华(huá)财经(jīng)申(shēn)请撤(chè)回发行上市申(shēn)请文件，深交所决定终(zhōng)止对其首次公开发行股票(piào)并(bìng)在创(chuàng)业板上(shàng)市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交易(yì)事项尚(shàng)处于(yú)筹划阶段(duàn)，公司目前(qián)正与交易(yì)意向方接(jiē)洽(qià)，初步确定的(de)交易对(duì)方包括尚守哲、大(dà)连经一卓远管理咨询合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中(zhōng)新(xīn)兴富新(xīn)兴(xīng)产业(yè)投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经(jīng)一投(tóu)资管(guǎn)理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富创业投资(zī)管理中心(xīn)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示(shì)，根据《上市公司重大资产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交(jiāo)易所股票(piào)上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本次(cì)交易前，交易对方与(yǔ)公司(sī)不存(cún)在(zài)关联(lián)关系(xì)。本次交易(yì)完(wán)成后(hòu)，交(jiāo)易对方(fāng)尚守哲持(chí)有公(gōng)司的股(gǔ)份(fèn)比例预计将超过5％，本次交易(yì)预计(jì)将构成关联交易。本次交易前，公(gōng)司无控股股东、实际(jì)控制人；本次交易完成后(hòu)，公司第一(yī)大股东不(bù)会发生变化，且不存在实(shí)际支配公司股份表决权超过30％的股东，公(gōng)司仍将无(wú)控股股东(dōng)、实际控制人，预(yù)计不构成公(gōng)司重大(dà)资产重(zhòng)组。

　　文华财经(jīng)注(zhù)册资本(běn)4000万元，实际控(kòng)制人为该公司董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文华财经(jīng)此前披露(lù)的招(zhāo)股书(shū)，截至2021硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗年年底，尚守哲(zhé)对文(wén)华财经(jīng)的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经(jīng)一和上(shàng)海经一分(fēn)别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的(de)股(gǔ)份，合计(jì)控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方(fāng)中，苏(sū)州(zhōu)中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对(duì)文(wén)华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利(lì)能力有望提升

　　作(zuò)为(wèi)金(jīn)融科(kē)技全(quán)领(lǐng)域服务商，金证(zhèng)股份(fèn)为证券、基金(jīn)、银行、期货(huò)、信托、交易(yì)所、监管机构等行业客户(hù)提供全(quán)技术栈、全(quán)产(chǎn)品(pǐn)线解决方案，同时与政府(fǔ)机(jī)关、互联网公司合作开展包括智慧城(chéng)市在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现(xiàn)归(guī)属于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期(qī)内，金证(zhèng)股份(fèn)证券经纪业务软件收入较上年同期略有增长，资管机构软件收入基本持平。报告(gào)期内，数字(zì)经济业务因验收(shōu)的大型政务项(xiàng)目成本增(zēng)幅大(dà)于(yú)收入增幅，导致业(yè)务毛利率及利润下降。报告期(qī)内公司确认投资(zī)收(shōu)益-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万(wàn)元，主要是联(lián)营企(qǐ)业(yè)投资收益减少(shǎo)所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报告期内，公(gōng)司(sī)实现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业(yè)业务方面，2022年，金(jīn)证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融(róng)行业(yè)的增长(zhǎng)主要得益于两(liǎng)方面的因素：一是公司在证券市场行(xíng)业(yè)占有率基础稳定(dìng)，核心产品需求刚性(xìng)，公司加快(kuài)产(chǎn)品新(xīn)一代产品布局、积极推进项目上(shàng)线(xiàn)验收。二是在(zài)资管领域加强(qiáng)了(le)资管(guǎn)IT业务发展力度(dù)，在(zài)多(duō)个核心产品(pǐn)和技术上形成领先优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融(róng)行业业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)7.49％。主要包(bāo)括(kuò)数字经(jīng)济(jì)业务、IT设备分销业务及科技园租(zū)赁(lìn)业务(wù)。金证股份(fèn)解释称(chēng)，非金融行(xíng)业的收(shōu)入下降，主要(yào)由于(yú)公司在数(shù)字经济业务上，不同程度受(shòu)到(dào)需求端(duān)的影响，项(xiàng)目跟进、工(gōng)程实施、验(yàn)收(shōu)结算审计(jì)等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其(qí)中，金融行(xíng)业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非金融科(kē)技业务毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)营(yíng)业收入(rù)分(fēn)别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股(gǔ)东的净利润分别(bié)为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年(nián)，文华(huá)财(cái)经营(yíng)业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛(máo)利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年(nián)底，文华(huá)财经总资(zī)产为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规(guī)模和盈利(lì)能力(lì)来看，金证股份均远高于文(wén)华财经(jīng)，但文华财经的毛利率显著高于金证股份(fèn)，无疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业(yè)内人士认为，如果(guǒ)本次交易(yì)得以顺利实施(shī)，对于金证股份而言，文华财(cái)经的优质(zhì)资(zī)产注入(rù)后，其盈(yíng)利能力将进(jìn)一(yī)步(bù)提升；对于文(wén)华财(cái)经而言，多年(nián)谋求上市(shì)无(wú)果(guǒ)后(hòu)，可(kě)以实现“曲线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在昨(zuó)晚发(fā)布的公告中(zhōng)，金证股(gǔ)份并未(wèi)披(pī)露具体的交易细节，例(lì)如交(jiāo)易(yì)对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日(rì)，金证股(gǔ)份与主要交易对方(fāng)就本次交易(yì)签署(shǔ)了《意向协议书(shū)》，公司拟(nǐ)向主(zhǔ)要交易对方发(fā)行股(gǔ)份及支(zhī)付现金的(de)方式购买其持有的文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书》仅为交易各方关于本次(cì)交易的初步合作意向(xiàng)，交易各方在本次交(jiāo)易中的具体(tǐ)权利(lì)义务以及各项安(ān)排以交易(yì)各(gè)方(fāng)最终签署的正式交(jiāo)易(yì)协议为(wèi)准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提示(shì)：截至(zhì)目(mù)前，本次交易仍处(chù)于筹划阶段(duàn)，交易(yì)双方尚未签署正式的(de)交(jiāo)易(yì)协议，本次交易尚需履行必要的内部决策程序(xù)，并经有权监管(guǎn)机构批准后方可正(zhèng)式实施(shī)，本次交易(yì)最终能否(fǒu)实(shí)施(shī)尚(shàng)存在较大(dà)不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今(jīn)年以来，金证股份股价步入(rù)上升(shēng)通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元(yuán)。

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