北京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特(tè)股东(dōng)大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭档芒格在(zài)5个半小时的(de)提问环(huán)节中，回(huí)答了投(tóu)资人的(de)47个(gè)问题。

　　现场云集了来自全球各地的投(tóu)资者。“来自中国的投资者是最多的，据(jù)说达到(dào)1万人(rén)。”5月(yuè)6日，前海开(kāi)源基金首(shǒu)席基金学家(jiā)杨(yáng)德(dé)龙如此分(fēn)享(xiǎng)自己在股(gǔ)东(dōng)大会的现场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特都(dōu)会谈到(dào)中国经(jīng)济，今(jīn)年(nián)也不(bù)例(lì)外(wài)。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力(lì)，都能(néng)达成繁(fán)荣(róng)发展的前景。中国将(jiāng)会成为更好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十分看好中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中(zhōng)国公(gōng)司(sī)进行过投资部署(萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌shǔ)，不过投资对象(xiàng)均为(wèi)中国公司的H股。根(gēn)据公开(kāi)资料，巴菲(fēi)特(tè)曾曾投资(zī)中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且(qiě)“战(zhàn)绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍甚(shèn)至30倍(bèi)以上。

　　在今年(nián)2月(yuè)16日(rì)召开的(de)Daily Journal（每日(rì)期刊(kān)）年(nián)度股东大会(huì)上，作为董(dǒng)事长的(de)芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问题(tí)的(de)。相较于投资美国而言，投资中国可以(yǐ)让(ràng)你用(yòng)便宜的价(jià)格(gé)买到一些更(gèng)好的(de)公司，而(ér)这即便有一些不确定因素的(de)影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得(dé)到他的青睐？

　　时(shí)代(dài)财经根(gēn)据(jù)巴(bā)菲特提出的“净资产收益率(lǜ)不(bù)低于20％而且能稳定增长”的最低(dī)标准，加(jiā)上其投(tóu)资特(tè)点，对A股5167家(jiā)上(shàng)市(shì)公司进行了(le)梳理，选出了相对符合巴菲特投资(zī)逻(luó)辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三分之一，其中酒企表(biǎo)现尤为出(chū)色(sè)；而从近3年的净资(zī)产收益(yì)率(lǜ)来看，医疗行(xíng)业无疑是“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业(yè)成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经(jīng)首(shǒu)先考虑净(jìng)资(zī)产收益(yì)率指标(biāo)，且(qiě)出于对公司的价(jià)值判断而不是(shì)价(jià)格判断，选择的是(shì)加(jiā)权(quán)平均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴(bā)菲(fēi)特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以过(guò)去3年的净资产收益率来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方(fāng)生物（688298.SH）和安旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药(yào)生(shēng)物行业(yè)公(gōng)司。

　　其次，时代财经(jīng)参(cān)考了上市公司最新（截(jié)至(zhì)5月(yuè)5日）滚动(dòng)市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所(suǒ)属(shǔ)行业算(suàn)术平均值进行(xíng)对比，又从100家公司中挑选出(chū)了(le)估(gū)值相(xiāng)对(duì)行业平均值偏(piān)低的(de)67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲(fēi)特的持仓变(biàn)动发现，巴菲(fēi)特一如既往(wǎng)偏爱快消领域，同时也在重(zhòng)金押注能源领域，如(rú)西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次(cì)减(jiǎn)仓银行股(gǔ)，包(bāo)括2006年(nián)入手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银(yín)行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年(nián)一季度清仓持有33年的百年老行——富国银(yín)行。但巴菲特对金融领域(yù)的(de)持仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而，时(shí)代(dài)财经又进行了行(xíng)业筛选(xuǎn)，还对海(hǎi)天(tiān)味(wèi)业(yè)等这类之前商品信(xìn)誉受过不良影响的公司进(jìn)行(xíng)了剔除。最终，“淘(táo)”出(chū)了(le)18家相对符(fú)合巴菲特标准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财经制图

　　如上表所(suǒ)示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中饮料行业约(yuē)有5家(jiā)，占比近三(sān)分之一(yī)。而在近五年内，酒企表现(xiàn)出(chū)色，净利润(rùn)复(fù)合年(nián)增长(zhǎng)率均在22％以上，其中(zhōng)泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利(lì)润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股(gǔ)多(duō)在饮料界(jiè)，明星家(jiā)电潜(qián)萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌力大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不少行业(yè)龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资产(chǎn)收益(yì)率为(wèi)正(zhèng)，达(dá)到(dào)巴菲特关注(zhù)的(de)最(zuì)低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高(gāo)于其所属行业滚动市(shì)盈率，所以或还需要等待入(rù)场时机。

　　时代财经筛选出的18家公(gōng)司中，家用电器(qì)行业公(gōng)司上榜(bǎng)不少。其中(zhōng)，有专(zhuān)做(zuò)厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上(shàng)述三家企业(yè)的5年(nián)净利润复(fù)合年增(zēng)长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业(yè)市盈率之差来看，差距(jù)最大的(de)是主营集成电路(lù)设(shè)计的(de)中(zhōng)颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数(shù)字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的(de)是公牛(niú)集团（603195.SH），公(gōng)司最新(xīn)市盈(yíng)率为(wèi)27.19倍，与行(xíng)业最(zuì)新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间(jiān)股价涨跌幅来看(kàn)，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌(diē)幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其(qí)中，区间涨幅前三(sān)名仍是酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年(nián)，时代(dài)财经也(yě)曾筛(shāi)选出(chū)相对符合(hé)巴(bā)菲特投资逻辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两(liǎng)家(jiā)公(gōng)司(sī)自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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